三、判断题

　　1.利用吸收直接投资筹集资金的资本成本小于留存收益的资本成本。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】相对于股票筹资方式来说，吸收直接投资的资本成本较高，留存收益的资本成本较低。

　　2.在股票的发行方式中，发行范围广、发行对象多、易于足额筹集资本是非公开直接发行股票方式的优点。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】非公开直接发行股票方式的优点是弹性较大，企业能控制股票的发行过程，节省发行费用。而发行范围广、发行对象多、易于足额筹集资本是公开间接发行方式的优点。

　　3.盈余公积可以用于以后年度的利润分配，相反，未分配利润是不可以的。( )

　　【答案】×

　　【解析】盈余公积金不得用于以后年度的对外利润分配。而未分配利润可以用于企业未来经营发展、转增股本(实收资本)、弥补以前年度经营亏损、以后年度利润分配。

　　4.赎回条款保护了债券持有人的利益，而回售条款和强制性转换条款保护了发债公司的利益。( )

　　【答案】×

　　【解析】赎回条款和强制性转换条款是保护发债公司的利益。回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言，实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持劵风险。

　　5.优先股股东对股份公司所有的经营事项均无表决权。( )

　　【答案】×

　　【解析】在股东大会表决与优先股股东自身利益直接相关的特定事项时，优先股股东具有有限表决权。

　　6.一般来说，在企业初创阶段，企业筹资主要依靠债务资本，在较高程度上使用财务杠杆;在企业扩张成熟期，企业筹资主要依靠股权资本，在较低程度上使用财务杠杆。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆;在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本比重，在较高程度上使用财务杠杆。

　　7.如果销售具有较强的周期性，则企业在筹集资金时应以负债筹资为主。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】如果企业销售具有较强的周期性，其获利能力就不稳定，经营风险大，如果负债过多则企业还将冒较大的财务风险。所以，不宜过多采取负债筹资。

　　8.项目投资属于直接投资，证券投资属于间接投资。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】项目投资的目的在于改善生产条件，扩大生产能力，以获取更多的经营利润，项目投资属于直接投资;证券投资的目的在于通过持有权益性证券，获取投资收益，或控制其他企业的财务或经营政策，并不直接从事具体生产经营过程。因此，证券投资属于间接投资。

　　9.市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈的波动。( )

　　【答案】√

　　【解析】市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈的波动;市场利率超过票面利率后，债券价值对市场利率变化的敏感性减弱，市场利率的提高，不会使债券价值过分降低。

　　10.根据股票内在价值的计算公式可知，股票的内在价值包括两部分，一部分是在以前持有期间取得的股利收入的现值，另一部分是在将来卖出股票后取得的转让收入与购买价格差额的现值。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】股票的内在价值包括两部分，一部分是在未来持有期间内预期将取得的股利收入的现值，另一部分是在将来卖出股票后取得的转让收入的现值。

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