二、多项选择题

　　1.

　　【答案】ABC

　　【解析】选项A、B、C都是企业投资的意义，选项D是企业投资管理的特点。

　　2.

　　【答案】ACD

　　【解析】企业的经营面临着各种风险，有来自市场竞争的风险，有资金周转的风险，还有原材料涨价、费用居高等成本的风险。

　　3.

　　【答案】ACD

　　【解析】企业投资的特点表现在三方面：属于企业的战略性决策、属于企业的非程序化管理、投资价值的波动性大，因此选项B不正确。投资经济活动具有一次性和独特性的特点。

　　4.

　　【答案】CD

　　【解析】投资项目的价值，是由投资的标的物资产的内在获利能力决定的。这些标的物资产的形态是不断转换的，未来收益的获得具有较强的不确定性，其价值也具有较强的波动性。同时，各种外部因素，如市场利率、物价等的变化，也时刻影响着投资标的物的资产价值。因此，企业投资管理决策时，要充分考虑投资项目的时间价值和风险价值。

　　5.

　　【答案】AB

　　【解析】企业投资按投资活动对企业未来生产经营前景的影响，划分为发展性投资和维持性投资。

　　6.

　　【答案】ABC

　　【解析】投资项目决策时应该遵循的原则：(1)可行性分析原则;(2)结构平衡原则;(3)动态监控原则。

　　7.

　　【答案】ABC

　　【解析】非付现成本主要是固定资产年折旧费用、长期资产摊销费用、资产减值准备等。其中，长期资产摊销费用主要有：跨年的大修理摊销费用、改良工程折旧摊销费用、筹建开办费摊销费用，等等。

　　8.

　　【答案】BD

　　【解析】原始投资额=45×3+70=205(万元)，所以选项A不正确;NCF3=-垫支的营运资金=-70万元，所以选项B正确;NCF7=60+(45×3-11)/8-40=35.5(万元)，所以选项C不正确;NCF11=60+(45×3-11)/8+40/4+70+11=166.5(万元)。

　　9.

　　【答案】AD

　　【解析】项目的原始总投资包括在长期资产上的投资和垫支的营运资金，该项目建设期内的全部原始投资=100+10=110(万元);项目的建设期为1年，营业期为5年，计算期为6年。

　　10.

　　【答案】ACD

　　【解析】根据折现率的参考标准可以知道选项A、C、D是正确的，投资者预期收益率是不能作为折现率的。

　　11.

　　【答案】ABC

　　【解析】净现值法在所设定的贴现率中包含投资风险报酬率的要求，就能有效地考虑投资风险，所以选项D错误。

　　12.

　　【答案】AC

　　【解析】年金净流量法和现值指数法都属于净现值的辅助方法。

　　13.

　　【答案】CD

　　【解析】现值指数和内含报酬率是相对指标，是用来衡量企业的投资效率。

　　14.

　　【答案】CD

　　【解析】净现值为负数，该投资项目的内含报酬率小于必要报酬率，方案不可行。但不表明该方案为亏损项目或内含报酬率小于0。

　　15.

　　【答案】AB

　　【解析】内含报酬率的缺点是：(1)计算复杂，不易直接考虑投资风险大小。(2)在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等，有时无法作出正确的决策。

　　16.

　　【答案】BD

　　【解析】选项A未考虑货币时间价值;选项C是指现值指数指标。

　　17.

　　【答案】ACD

　　【解析】静态回收期的缺点是没有考虑货币时间价值因素和回收期满后继续发生的现金净流量，不能计算出较为准确的投资经济效益。

　　18.

　　【答案】CD

　　【解析】独立投资方案是在不同的方案中选择多个，所以要根据投资效率来决策，也就是用衡量投资效率的指标来进行决策。

　　19.

　　【答案】AB

　　【解析】互斥投资方案是在两个方案里面选择一个，所以选择的是投资收益比较大的，所以用衡量投资收益的指标来进行决策。

　　20.

　　【答案】ABC

　　【解析】固定资产更新决策属于互斥投资方案决策，所以选项A不正确;决策方法是净现值法和年金净流量法，一般不采用内含报酬率法，所以选项B不正确;大部分以旧换新的设备重置属于替换重置，所以选项C不正确。

　　21.

　　【答案】ABC

　　【解析】证券资产的特点有：(1)价值虚拟性;(2)可分割性;(3)持有目的多元性;(4)强流动性;(5)高风险性。

　　22.

　　【答案】ABCD

　　【解析】证券资产投资的现金流量比较单一，往往由原始投资、未来收益或资本利得、本金回收所构成。

　　23.

　　【答案】ABCD

　　【解析】本题的考点是证券投资的目的。

　　24.

　　【答案】BCD

　　【解析】证券投资的系统性风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险，违约风险、变现风险和破产风险属于非系统性风险。

　　25.

　　【答案】AC

　　【解析】市场利率低于票面利率时(即溢价债券)，债券价值对市场利率的变化较为敏感，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈地波动;市场利率超过票面利率后(即折价债券)，债券价值对市场利率变化的敏感性减弱，市场利率的提高，不会使债券价值过分地降低，选项A正确，B错误。对于长期债券来说，溢价债券的价值与票面金额的偏离度较高，选项C正确，选项D错误。