2018年初级审计师《企业财务管理》章节讲义之财务战略和预算
来源 :中华考试网 2017-12-11
中第二章 财务战略和预算
【考试要求】
1.财务战略的特征、类型与规划
2.经营预算的构成与编制方法
3.财务预算的构成与编制方法
第一节 财务战略
一、财务战略的特征
1.属于全局性、长期性和导向性的重大谋划
2.涉及企业的外部环境和内部条件
3.与企业拥有的资源和资源配置能力息息相关
4.是对企业财务资源的长期优化配置
二、财务战略的类型
1.按财务资源配置特征不同
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分类 |
投资规模 |
利润留存 |
筹资 |
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积极扩张型 |
迅速扩大 |
全部或大部分保留 |
大量筹措外部资金 |
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稳健发展型 |
稳定增长 |
保留部分 |
内部留利和外部筹资结合 |
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收缩防御型 |
维持或缩小 |
分发大量 |
减少对外筹资，甚至归还投资 |
2.按财务管理内容
投资战略
筹资战略
分配战略
三、财务战略规划
(一)外部环境和内部条件的分析
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外部环境 |
1.总体市场因素分析 |
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内部条件 |
不仅包括本企业内部条件分析，还包括对目标企业内部条件进行分析。 |
(二)财务战略的确定方式
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特点 |
财务战略 |
关键 |
筹资战略 |
分配战略 |
投资 |
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引入期 |
大量研发投入，未形成产品市场，经营风险非常高 |
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吸纳权益资本 |
筹集权益资本 |
不分红 |
不断增加对产品开发推广的投资 |
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成长期 |
销售及利润大幅增长，超额利润明显，并加入了竞争者,经营风险略有降低 |
积极 |
实现高增长与资金的匹配，保持可持续发展 |
利用资本市场大量增加权益资本，适度引入债务资本 |
不分红或者少分红 |
对核心业务大力追加投资 |
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特点 |
财务战略 |
关键 |
筹资战略 |
分配战略 |
投资战略 |
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成熟期 |
销售增长和利润稳定，超额利润减少或消失 |
稳健发展型 |
处理好日益增加的现金流 |
以更多低成本债务资本替代高成本的权益资金 |
实施较高的股利分配 |
围绕核心业务拓展新的产品和市场，同时防止由于盲目多元化导致竞争力下降 |
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衰退期 |
销售和利润下滑，重心是如何收回投资 |
收缩防御型 |
如何收回投资并返还给投资者 |
不再进行筹资和投资 |
全额或超额发放股利 |
将权益资本退出企业 |
(三)财务战略与全面预算的关系
1.全面预算是落实财务战略的具体计划
2.全面预算的构成：经营预算、资本预算和财务预算
1)经营预算(业务预算)：对企业日常业务进行的预算，具体包括：
销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售及管理费用预算。
2)资本预算：有关资本支出预算;
3)财务预算：包括预算现金流量表、预算利润表、预算资产负债表。
3.全面预算的编制流程：一般是先编制经营预算和资本预算，然后编制财务预算。
【例题1·单项选择题】
成熟期的财务战略关键在于( )。
A.吸纳权益资本
B.实现高增长与资金的匹配
C.处理好日益增加的现金流
D.如何收回投资并返还给投资者
『正确答案』C
『答案解析』成熟期的财务战略关键在于如何处理好日益增加的现金流。