第七章　财务分析与绩效评价

　　第一节　财务比率分析

　　财务比率分析是将企业财务报表中的相关项目进行对比，得出一系列财务比率，以此来揭示企业财务状况的财务分析方法。

　　一、偿债能力分析

　　指标 公式 分析

　　短期偿债能力分析 流动比率 流动资产/流动负债 比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率也并非好现象，因为流动比率过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效地加以利用，可能会影响企业的获利能力。

　　速动比率 速动资产/流动负债 一般来说，流动资产扣除存货后的资产称为速动资产;比率越高说明偿还流动负债的能力越强，比率越低则反之。

　　现金比率 (货币资金+现金等价物)/流动负债 现金比率反映企业的直接支付能力;比率高说明企业有较好的支付能力;比率太高也并非好现象，可能影响获利能力。

　　长期偿债能力分析 资产负债率 负债总额/资产总额 资产负债率反映企业偿还债务的综合能力;比率越高，企业偿还债务的能力越差;反之则偿还债务能力越强。

　　股东权益比率 股东权益总额/资产总额 股东权益比率+资产负债率=1;

　　股东权益比率的倒数为权益乘数。

　　注：

　　股东权益比率与负债比率之和等于1。因此，这两个比率是从不同的侧面来反映企业的长期财务状况，股东权益比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也越小，偿还长期债务的能力就越强。

　　股东权益比率的倒数，称作权益乘数，即资产总额是股东权益的多少倍数。该乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小。

　　产权比率 负债总额/股东权益总额 可以揭示企业财务风险以及股东权益对债务的保障程度;

　　比率越低说明企业长期财务状况越好、企业财务风险越小，债权人的债务越安全。

　　利息保障倍数 (税前利润+利息费用)/利息费用 反映企业经营所得支付利息的能力;

　　若比率太低说明企业难以用经营所得按时支付利息;

　　一般来说企业的利息保障倍数至少大于1。

　　【例题1 单选题】(2007年试题)企业下列各项业务中，不会影响流动比率的是：

　　A.收回应收账款

　　B.用现金购买固定资产

　　C.从银行取得长期借款

　　D.用原材料对外长期投资

　　『正确答案』A

　　『答案解析』流动比率=流动资产/流动负债

　　【例题2?多选题】(2007年试题)下列各项财务比率中，属于反映企业长期偿债能力的比率有：

　　A.流动比率

　　B.资产负债率

　　C.产权比率

　　D.总资产周转率

　　E.股东权益报酬率

　　[答疑编号1337207102]

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』流动比率属于短期偿债能力的比率;总资产周转率属于营运能力的比率;股东权益报酬率属于获利能力的比率。