2017审计师《企业财务管理》第四章知识点及例题：股权性筹资-中华考试网

焚题库我的课程我的订单官网直达

考试资讯

来源 :中华考试网 2017-02-03

中

　　第四章　筹资决策管理

　　第一节　长期筹资方式

　　根据所筹资本的属性不同，长期筹资方式分为股权性筹资、债权性筹资和混合性筹资。

　　一、股权性筹资

　　股权性筹资主要有投入资本筹资、发行普通股筹资和留存收益筹资等方式。

　　1.各种股权筹资的优缺点：

	优点	缺点
投入资本筹资（吸收直接投资）	1.提高企业的资信和负债能力。 2.不仅能筹到现金，还能直接获得先进设备、技术和材料，能尽快形成生产经营能力	1.筹资成本较高； 2.非货币资产的估价较难； 3.产权关系有时不清，不便于产权交易
发行普通股筹资	1.形成稳定而长期占用的资本，有利于增强公司的实力，为债务筹资提供基础； 2.使用风险小，股本不存在固定到期日，也不存在固定股利支付义务和支付风险； 3.筹资数额较大	1.筹资成本高：（1）使用风险小意味着股东所承担的投资风险大，从而股东期望投资报酬也较高，直接加大资本使用成本；（2）股利税后支付，不存在其他筹资方式下的税收抵免作用；（3）发行成本相对较高。 2.新股发行会稀释原有股权结构。 3.股票发行过量会直接导致每股收益下降，从而不利于股价上扬
留存收益筹资	1.资本成本较普通股低，因为不会发生筹资费用。 2.保持原有股东的控制权。	1.筹资数额有限，最大可能的数额是企业当期的税后利润和上年未分配利润之和。 2.留存收益的比例受某些股东的限制，如可能会要求一定比例的股利支付率。

　　2.普通股东的权利：表决权、优先认股权、收益分配权、剩余资产分配权、股份转让权

　　3.股票发行定价：定价基础是股票内在价值。测算方法有未来收益现值法、市盈率法、每股净资产法、清算价值法。

　　(1)未来收益现值法：现值之和

　　(2)市盈率法：股票价值=参考市盈率(p/E)*预测每股收益(EPS)

　　4.实际定价：固定价格定价法、市场询价法、竞价发行

　　【例题·多选题】(2012初)与长期借款筹资方式相比，企业普通股股票筹资的优点有(　)。

　　A.筹资成本低

　　B.可利用财务杠杆作用

　　C.没有固定的股利负担

　　D.易于企业保守财务秘密

　　E.股本无固定到期日

　　[答疑编号6159204101]

『正确答案』CE

　　【例题·单选题】(2010初)与负债筹资相比，发行普通股筹资的特点是(　)。

　　A.具有抵税作用　　　　B.发行成本相对较低

　　C.资本使用风险小　　　D.保障股东对公司的控制权

　　[答疑编号6159204102]

『正确答案』C
『答案解析』普通股筹资相比较负债而言的主要优点是资本使用风险小。

分享到