筹资决策管理

　　[大纲要求]

　　1、长期筹资方式。掌握股权性筹资、债券筹资各类方式的涵义、内容、分类和优缺点;熟悉可转换债券筹资、认股权证筹资和股票发行定价;熟悉债券发行、价格决策(初级—了解);

　　2、资本成本。掌握资本成本的作用、个别资本成本计算与运用;熟悉综合资本成本计算与运用(初级—了解)

　　3、杠杆原理。掌握成本习性、边际贡献与息税前利润;掌握经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数的计算与运用;熟悉杠杆原理与风险的关系

　　4、资本结构决策。掌握资本结构决策的涵义与意义;熟悉资本结构决策的方法与运用(初级—了解);了解影响资本结构的定性因素

　　[主要考点内容]

　　初级—股权性筹资、债券筹资分类和优缺点;债券和股票发行定价;资本成本构成和个别资本成本计算;成本习性与息税前利润;经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数的计算;杠杆原理与风险的关系;资本结构决策的涵义与意义

　　中级—股权性筹资、债券筹资分类和优缺点;债券和股票发行定价;资本成本构成和个别资本成本计算;成本习性与息税前利润;经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数的计算;资本结构决策的涵义与意义

　　[重 点]

　　股权性筹资、债券筹资分类和优缺点;债券和股票发行定价;资本成本构成和个别资本成本计算;成本习性;经营杠杆系数、财务杠杆系数的计算;资本结构决策方法

　　[难 点]

　　个别资本成本计算;经营杠杆系数、财务杠杆系数的计算

　　第一节 长期筹资方式

　　一、企业资本类别(p139)

　　股权资本(实收资本、资本公积金、盈余公积金和未分配利润等);债务资本(各种借款、应付债券、应付票据等);长期资本;短期资本

　　二、长期筹资方式

　　长期筹资方式可分为股权性筹资、债券性筹资和混合性筹资。

　　1.股权性筹资(掌握p140)：股权性筹资方式：投入资本筹资、发行股票筹资、留存收益筹资

　　(1)投入资本筹资优点与缺点

　　(2)发行普通股筹资优点与缺点

　　(3)留存收益筹资优点与缺点

　　2.债权性筹资：发行债券筹资、长期借款和融资租赁

　　(1)发行债券筹资(掌握p142)

　　发行价格影响因素：债券面额、票面利率、市场利率、债券期限等。

　　发行价格计算公式(略)

　　优点：筹资成本低;可利用财务杠杆作用;有利于保障股东对公司的控制权;有利于调整资本结构。

　　缺点：偿债压力大;不利于现金流量安排;筹资数量有限

　　(2)长期借款筹资：抵押借款和信用借款(p145)

　　(3)融资租赁：直接租赁、售后回租和杆杠租赁(掌握p147)

　　3.混合性筹资(掌握p148)：发行优先股筹资、发行可转换债券筹资和认股证筹资