房地产估价师

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2017年房地产估价师《经营与管理》章节讲义5

来源 :中华考试网 2017-05-19

  第三节 房地产投资的风险

  知识点一、房地产投资风险的概念

  (一)风险的定义(常考点)

定义

未获得预期收益可能性的大小

假设

在房地产投资分析前期风险分析过程中,通常要假设投资项目进入经营阶段的可能收益状态,并依此来定量估算房地产投资风险。

表示

变动常常又可以用标准差来表示,用以描述分散的各种可能收益与收益期望值偏离的程度。

一般来说,标准差越小,各种可能收益的分布就越集中,投资风险也就越小;反之,亦然。

标准差与期望值之比来表示单位收益下的风险大小。

风险收益;风险损失。

风险条件下决策时,用决策树法或决策表法,用最大期望收益作为决策准则。

决策方法

小中取大法;大中取大法;最小最大后悔值法。

(不确定性时,用定性的方法)

 
 

  (二)风险分析的目的

目 的

1.预期收益率是多少,出现的可能性有多大?

2.相对于目标收益、融资成本或机会投资收益来说,产生损失或超过目标收益的可能性有多大?

3.预期收益的变动性和离散性如何?

  风险分析是投资决策的重要环节。

 

  例题:

  甲乙物业2008年10月的价值均为1100万元。预计2009年10月甲物业的价值为1200万元和1000万元的可能性均为50%,乙物业的价值为1300万元和900万元的可能性也均为50%。甲乙物业投资风险比较的结果是( )。

  a.甲物业投资风险大

  b.乙物业投资风险大

  c.甲、乙物业的投资风险相同

  d.难以判断甲、乙物业的投资风险大小

  答案:b

  解析:(1)计算期望值:甲:1200×50% + 1000×50% = 1100万元;

  乙:1300×50% + 900×50% = 1100万元

  (2)计算标准差:当两物业期望值相同时,可以直接用标准差进行比较。

  标准差小的风险小,故物业乙的风险大。

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