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2020年注册会计师《财务成本管理》章节预习题:价值评估基础

来源 :中华考试网 2019-12-07

  三、计算分析题

  1.甲公司于2017年1月1日从市场买入一辆二手轿车,价款共50000元,打算采用分期付款的形式支付。企业的资本成本为10%。

  如卖方提出四种支付方案:

  方案1:每年年末支付15270元,连续支付5年;

  方案2:每年年初支付12776元,连续支付5年;

  方案3:第1年年初支付40000元,第3年年末支付40000元;

  方案4:前两年不付款,从第3年起每年年末支付27500元,连续支付3次。

  要求:比较上述各种支付款项的方式的现值,说明采用哪种方式对甲公司最有利。(计算结果保留整数)

  2.已知甲股票的期望收益率为12%,收益率的标准差为16%;乙股票的期望收益率为15%,收益率的标准差为18%。市场组合的收益率为10%,市场组合的标准差为8%,无风险收益率为4%。假设市场达到均衡,即资本资产定价模型成立。

  要求:

  (1)分别计算甲、乙股票的必要收益率。

  (2)分别计算甲、乙股票的β值。

  (3)分别计算甲、乙股票的收益率与市场组合收益率的相关系数。

  (4)假设投资者将全部资金按照60%和40%的比例投资购买甲、乙股票构成投资组合,计算该组合的β系数、组合的风险收益率和组合的必要收益率。

  3.现行国库券的利率为3%,证券市场组合平均收益率为11%,市场组合的标准差为10%,甲股票和乙股票的β系数分别为0.6、1.5,收益率的标准差分别为8%、25%。

  要求:

  (1)分别计算甲、乙股票的必要收益率。

  (2)分别计算甲、乙股票收益率与市场组合收益率的相关系数。

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