7.某投资者拥有一个三种股票组成的投资组合，三种股票的市值均为500万元，投资组合的总价值为1 500万元，假定这三种股票均符合单因素模型，其预期收益率分别为16%、20%和13%，其对该因素的敏感度(bi)分别为0.9、3.1、1.9，若投资者按照下列数据修改投资组合，可以提高预期收益率的组合是( )。

　　A.0.1;0.083;-0.183

　　B.0.2;0.3;-0.5

　　C.0.1;0.07;-0.07

　　D.0.3;0.4;-0.7

　　答案：A

　　A.甲的无差异曲线的弯曲程度比乙的大

　　B.甲的最优证券组合的风险水平比乙的低

　　C.甲的最优证券组合比乙的好

　　D.甲的最优证券组合的期望收益率水平比乙的高

　　答案：D

　　解析：无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱，曲线越陡，投资者对风险增加要求的收益补偿越高，投资者对风险的厌恶程度越强烈;曲线越平坦，投资者的风险厌恶程度越弱。投资者的最优证券组合为无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。由于甲的风险承受能力比乙大，因此甲的无差异曲线更平坦，与有效边界的切点对应的收益率更高，风险水平更高。

　　9.以下关于战略性投资策略的说法，正确的有( )。

　　A.常见的战略性投资策略包括买入持有策略、多一空组合策略和投资组合保险策略

　　B.战略性投资策略和战术性投资策略的划分是基于投资品种不同

　　C.战略性投资策略是基于对市场前景预测的短期主动型投资策略

　　D.战略性投资策略不会在短期内轻易变动

　　答案：D

　　解析：A项，常见的长期投资策略包括买入持有策略、固定比例策略和投资组合保险策略;B项，证券投资策略按照策略适用期限的不同，分为战略性投资策略和战术性投资策略;C项，战术性投资策略通常是一些基于对市场前景预测的短期主动型投资策略。

　　10.当技术分析无效时，市场至少符合( )。

　　A.无效市场假设

　　B.强式有效市场假设

　　C.半强式有效市场假设

　　D.弱式有效市场假设

　　答案：D

　　解析：弱式有效市场假设认为，当前的股票价格己经充分反映了全部历史价格信息和交易信息，如历史价格走势、成交量等，因此试图通过分析历史价格数据预测未来股价的走势，期望从过去价格数据中获益将是徒劳的。也就是说，如果市场是弱式有效的，那么投资分析中的技术分析将不再有效。

　　1.下列有关家庭生命周期的描述，正确的有( )。

　　A.家庭形成期是从结婚到子女婴儿期

　　B.家庭成长期的特征是家庭成员数固定

　　C.家庭成熟期时事业发展和收入达到顶峰

　　D.家庭衰老期的收入以理财收入或移转性收入为主

　　E.家庭衰老期收入大于支出，储蓄逐步增加

　　答案：ABCD

　　解析：E项，养老护理和资产传承是家庭衰老期阶段的核心目标，家庭收入大幅降低，储蓄逐步减少。该阶段建议进一步提升资产安全性。

　　2.关于货币的时间价值，下列表述正确的有( )。

　　A.现值与终值成正比例关系

　　B.折现率越高，复利现值系数就越小

　　C.现值等于终值除以复利终值系数

　　D.折现率越低，复利终值系数就越大

　　E.复利终值系数等于复利现值系数的倒数

　　答案：ABCE

　　3.关于计息次数和现值、终值的关系，下列说法正确的有( )。

　　A.—年中计息次数越多，其终值就越大

　　B.—年中计息次数越多，其现值就越小

　　C.一年中计息次数越多，其终值就越小

　　D.—年中计息次数越多，其现值就越大

　　E.计息次数与现值和终值无关

　　答案：AB

　　4.资本资产定价模型的假设条件包括( )。

　　A.证券的收益率具有确定性

　　B.资本市场没有摩擦

　　C.投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合

　　D.投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期

　　答案：BCD

　　解析：资本资产定价模型的假设条件可概括为如下三项：①投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平，按照资产组合理论选择最优证券组合;②投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期;③资本市场没有摩擦，摩擦是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。

　　5.关于SML和CML，下列说法正确的有( )。

　　A.两者都表示有效组合的收益与风险关系

　　B.SML适合于所有证券或组合的收益风险关系，CML只适合于有效组合的收益风险关系

　　C.SML以β描绘风险，而CML以σ描绘风险

　　D.SML是CML的推广

　　答案：BCD

　　解析：A项，资本市场线表明有效投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系;而证券市场线表明任一投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系。

　　6.根据套利定价理论，套利组合满足的条件包括( )。

　　A.该组合的期望收益率大于0

　　B.该组合中各种证券的权数之和等于0

　　C.该组合中各种证券的权数之和等于1

　　D.该组合的因素灵敏度系数等于0

　　答案：ABD

　　解析：套利组合需满足3个条件：该组合中各种证券的权数等于0，该组合因素灵敏度系数为零;该组合具有正的期望收益率。

　　7.关于证券组合的有效边界，下列说法不正确的是( )。

　　A.有效边界是可行域的上边界部分

　　B.对于无限区域可行域没有有效边界

　　C.有效边界是可行域的外部边界

　　D.对于有效区域可行域，其可行域就是有效边界

　　答案：BCD

　　解析：根据有效证券组合的定义，有效组合不止1个，描绘在可行域的图形中，可行域的上边界部分，称为“有效边界”。对于可行域内部及下边界上的任意可行组合，均可以在有效边界上找到一个有效组合比它好。

　　8.如果股票市场是一个有效的市场，那么股票市场上( )。

　　A.存在价值低估的股票

　　B.不存在价值低估的股票

　　C.不存在价值高估的股票

　　D.存在价值高估的股票

　　答案：BC

　　解析：在一个有效的市场上，将不会存在证券价格被高估或被低估的情况，投资者将不可能根据已知信息获利。如果证券市场是一个完全有效的市场，那么任何人无论通过何种途径都无法获得超过市场的回报。

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