2018证券从业资格考试金融市场基础知识章节考点：债券市场
来源 :中华考试网 2018-10-03
中【考点二】债券与股票的异同点
建议关注债券与股票的区别。
(一)相同点
1.都是有价证券：都是虚拟资本、获取收益，是各国证券市场的两大支柱类交易工具。
2.都是筹措资金的手段：筹资数额大、时间长、成本低，且不受贷款银行的条件限制。
3.收益率相互影响：总体而言，债券的平均收益率与股票的平均收益率大体保持相对稳定的关系，其差异反映了二者风险程度的差别。
(二)区别
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内容 |
债券 |
股票 |
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权利不同 |
债权凭证。债权债务关系，无权参与公司决策 |
所有权凭证。股东、表决权、经营决策权、监督权 |
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目的不同 |
负债发行主体多元化 |
资本金的构成只有股份有限公司可以发行 |
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期限不同 |
有期证券 |
无期证券，永久证券 |
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收益不同 |
固定利息收入 |
股息红利不固定 |
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风险不同 |
风险相对较小：3个原因 |
风险大 |
【考点三】影响债券期限和利率的主要因素
建议关注影响债券期限和利率的主要因素。
(一)影响债券期限的因素
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影响因素 |
内容 |
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资金使用方向 |
（1）弥补临时性资金周转之短缺，可以发行短期债券 |
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市场利率变化 |
（1）利率趋于下降，应选择发行期限较短的债券 |
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债券的变现能力 |
（1）流通市场发达，债券容易变现，长期债券较能被投资者接受 |
(二)影响债券利率的因素
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影响因素 |
与票面利率的关系 |
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借贷资金市场利率水平 |
市场利率较高时，债券的票面利率也相应较高，否则，投资者会选择其他金融资产投资而舍弃债券；反之，市场利率较低时，债券的票面利率也相应较低 |
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筹资者的资信 |
资信好，投资者的风险小，债券的票面利率较低；反之，资信差，投资者的风险大，债券的票面利率需要定的高些 |
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债券期限长短 |
一般来说，期限较长的债券流动性差，风险相对较大，票面利率应该定得高一些；而期限较短的债券流动性强，风险相对较小，票面利率就可以定得低一些 |
【考点四】政府债券概述
建议关注政府债券的定义、性质和特征、分类。(掌握)
(一)定义
政府债券的发行主体是政府，它是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。
政府债券的举债主体是政府。
政府债券可分为中央政府债券(国债)、地方政府债券，统称为“公债”。
(二)政府债券的性质
形式上：有价证券，具有债券的一般性质。
功能上：弥补财政赤字、扩大公共开支、实施宏观调控的工具。
(三)政府债券的特征
(四)政府债券的分类
1.按偿还期限分类
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短期国债 |
（1年及以下）：期限短、流动性强，在货币市场上占有重要地位。满足国库暂时的入不敷出之需 |
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中期国债 |
中期（1-10年）：弥补赤字或投资 |
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长期国债 |
长期（10年以上）：政府投资，在资本市场上地位重要 |
2.按资金用途分类
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赤字国债 |
用于弥补政府预算赤字的国债 |
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建设国债 |
发债筹措的资金用于建设项目的国债 |
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战争国债 |
用于弥补战争费用的国债 |
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特种国债 |
政府为了实施某种特殊政策而发行的国债 |
3.按付息方式分类
4.按流通与否分类
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流通国债 |
可以自由认购、自由转让，通常不记名，转让价格取决于对该国债的供给与需求 |
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非流通国债 |
（1）不能自由转让，可以记名，也可以不记名。 |
5.按发行本位分类。
