证券从业资格考试

导航

2018证券从业资格考试金融市场基础知识章节考点:债券市场

来源 :中华考试网 2018-10-03

  【考点二】债券与股票的异同点

  建议关注债券与股票的区别。

  (一)相同点

  1.都是有价证券:都是虚拟资本、获取收益,是各国证券市场的两大支柱类交易工具。

  2.都是筹措资金的手段:筹资数额大、时间长、成本低,且不受贷款银行的条件限制。

  3.收益率相互影响:总体而言,债券的平均收益率与股票的平均收益率大体保持相对稳定的关系,其差异反映了二者风险程度的差别。

  (二)区别

内容

债券

股票

权利不同

债权凭证。债权债务关系,无权参与公司决策

所有权凭证。股东、表决权、经营决策权、监督权

目的不同

负债发行主体多元化

资本金的构成只有股份有限公司可以发行

期限不同

有期证券

无期证券,永久证券

收益不同

固定利息收入

股息红利不固定

风险不同

风险相对较小:3个原因
(1)利息是费用,固定支出
(2)破产清算赔偿优先
(3)二级市场价格稳定

风险大

  【考点三】影响债券期限和利率的主要因素

  建议关注影响债券期限和利率的主要因素。

  (一)影响债券期限的因素

影响因素

内容

资金使用方向

(1)弥补临时性资金周转之短缺,可以发行短期债券
(2)为了满足对长期资金的需求,可以发行中长期债券

市场利率变化

(1)利率趋于下降,应选择发行期限较短的债券
(2)利率趋于上升,应选择发行期限较长的债券

债券的变现能力

(1)流通市场发达,债券容易变现,长期债券较能被投资者接受
(2)流通市场不发达,债券不易变现,长期债券的销售就可能不如短期债券

  (二)影响债券利率的因素

影响因素

与票面利率的关系

借贷资金市场利率水平

市场利率较高时,债券的票面利率也相应较高,否则,投资者会选择其他金融资产投资而舍弃债券;反之,市场利率较低时,债券的票面利率也相应较低

筹资者的资信

资信好,投资者的风险小,债券的票面利率较低;反之,资信差,投资者的风险大,债券的票面利率需要定的高些

债券期限长短

一般来说,期限较长的债券流动性差,风险相对较大,票面利率应该定得高一些;而期限较短的债券流动性强,风险相对较小,票面利率就可以定得低一些

  【考点四】政府债券概述

  建议关注政府债券的定义、性质和特征、分类。(掌握)

  (一)定义

  政府债券的发行主体是政府,它是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金,以政府名义发行的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。

  政府债券的举债主体是政府。

  政府债券可分为中央政府债券(国债)、地方政府债券,统称为“公债”。

  (二)政府债券的性质

  形式上:有价证券,具有债券的一般性质。

  功能上:弥补财政赤字、扩大公共开支、实施宏观调控的工具。

  (三)政府债券的特征

 

  (四)政府债券的分类

  1.按偿还期限分类

短期国债

(1年及以下):期限短、流动性强,在货币市场上占有重要地位。满足国库暂时的入不敷出之需

中期国债

中期(1-10年):弥补赤字或投资

长期国债

长期(10年以上):政府投资,在资本市场上地位重要

  2.按资金用途分类

赤字国债

用于弥补政府预算赤字的国债

建设国债

发债筹措的资金用于建设项目的国债

战争国债

用于弥补战争费用的国债

特种国债

政府为了实施某种特殊政策而发行的国债

  3.按付息方式分类

 

  4.按流通与否分类

流通国债

可以自由认购、自由转让,通常不记名,转让价格取决于对该国债的供给与需求

非流通国债

(1)不能自由转让,可以记名,也可以不记名。
(2)发行对象可以是个人,可以是机构。
(3)以个人为发行对象的非流通国债,一般以吸收个人的小额储蓄资金为主,故有时被称为储蓄债券。

  5.按发行本位分类。

 

分享到

相关资讯