六、国际收支、贸易、资本流动及汇率

　　(一)国际收支

　　国际收支是指一个经济体与其他经济体之间发生的进出口贸易、投融资往来等各类经济交易。国际收支平衡表是某个时期内居民与非居民之间的交易汇总统计表，反映一个国家在一定时期，从国外收进的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金之间的对比关系以及对外金融资产负债的存量状况。

　　1.国际收支平衡表的结构

　　国际收支平衡表主要结构包括经常账户、资本账户、金融账户。

　　(1)经常账户。用于统计商品、劳务和单方面转移等国际收支活动的项目，包括以下三个子项目：

　　1)货物和服务账户。货物和服务账户列示属于生产活动成果的交易项目。

　　2)初次收入账户。初次收入账户显示居民与非居民机构单位之间的初次收入流量。

　　3)二次收入账户。二次收入账户显示收入的再分配。

　　【2012-改】国际收支平衡表中的经常账户包括的子项目有(ABC)。

　　A.货物和服务账户

　　B.初次收入账户

　　C.二次收入账户

　　D.应收和应付资本转移——资本账户项目

　　E.储备资产账户——金融账户项目

　　(2)资本账户。资本账户的子项目包括：

　　1)应收和应付资本转移。

　　2)非生产非金融资产的取得和处置。

　　(3)金融账户(含净误差和遗漏)。金融账户含两个子项目。

　　1)非储备性质的金融账户。

　　2)储备资产账户。

　　2.国际收支平衡表中差额的含义

　　(1)贸易收支差额——是指包括货物与服务在内的进出口贸易之间的差额。贸易收支差额反映了一国(或地区)的产品和服务在国际市场上的竞争力。

　　(2)经常账户差额——显示的是出口和应收收入之和与进口和应付收入之和之间的差额。经常项目顺差反映的是当期国内储蓄超过了国内投资，逆差则表明当期国内投资超过了国内储蓄。

　　(3)净贷款/净借款。

　　(4)国际收支(综合)差额。如果综合差额为正，该国外汇储备就会不断增加，本国货币将面临升值的压力;如果综合差额为负，该国外汇储备就会下降，本国货币将面临贬值的压力。

　　(二)国际贸易

　　1.国际贸易的含义与分类

　　国际贸易是指一个国家(或地区)同其他国家(或地区)之间进行商品和劳务的交换活动。

　　(1)根据货物移动方向，国际贸易可分为出口贸易、进口贸易和过境贸易。

　　(2)按照贸易品物质形态，国际贸易可分为货物贸易和服务贸易。

　　【2012】根据货物移动方向，国际贸易可分为(CDE)。

　　A.服务贸易

　　B.货物贸易

　　D.进口贸易

　　C.出口贸易

　　E.过境贸易

　　2.国际贸易的基础和贸易利益

　　国际贸易的基础在于国家间在要素禀赋、生产技术与效率、消费偏好等方面存在差异。没有国际贸易的均衡是无效率的均衡。

　　3.国际贸易政策

　　(1)国际贸易政策分类。

　　国际贸易政策一般可分为自由贸易政策和保护贸易政策。

　　【2012】国际贸易政策一般可分为(AE)。

　　A.自由贸易政策

　　C.竞争贸易政策

　　E.保护贸易政策

　　B.扩张贸易政策

　　D.均衡贸易政策

　　1)自由贸易政策，主要内容是：国家对国际贸易活动采取不干涉或少干涉的基本立场。

　　2)保护贸易政策，是指在对外贸易中实行限制进口，并向本国商品提供各种优惠。

　　(2)国际贸易政策的具体措施。

　　在限制进口方面，主要是采取关税壁垒和非关税壁垒两类措施。

　　1)关税壁垒，是指用征收高额进口税和各种进口附加税的办法，以限制和阻止外国商品进口的一种手段。反倾销税是目前经常被使用的限制进口的手段。

　　2)非关税壁垒，指一国政府采取除关税以外的各种办法，对本国的对外贸易活动进行调节、管理和控制的一切政策与手段的总和。非关税壁垒大致可以分为直接的和间接的两大类：前者主要措施有：进口限额制、进口许可证制、出口许可证制等;后者如进口押金制、苛刻的技术标准和卫生检验规定等。

　　在激励出口方面，出口补贴是最常用的措施。

　　(三)国际资本流动

　　1.国际资本流动的含义

　　国际资本流动是指资本在国际间转移。

　　2.国际资本流动的分类

　　(1)按照国际资本流动的方向，流动可以分为资本流入和资本流出。

　　(2)按照资本的使用期限长短将其分为长期资本流动和短期资本流动两大类。

　　长期资本流动是指使用期限在1年以上或未规定使用期限的资本流动，它包括国际直接投资、国际证券投资和国际贷款三种主要方式。

　　短期国际资本流动，是指期限为1年或1年以内或即期支付资本的流入与流出。它主要包括贸易资本流动、银行资金调拨、保值性资本流动、投机性资本流动。

　　3.国际直接投资

　　(1)国际直接投资的含义

　　国际直接投资是指一个国家的企业或个人对另一国企业部门进行的投资。直接投资(特点)可以取得某一企业的全部或部分管理和控制权，或直接投资新建企业。

　　(2)国际直接投资的方式

　　①在国外创办新企业，包括创办独资企业、设立跨国公司分支机构及子公司;②与东道国或其他国家共同投资，合作建立合营企业;③投资者直接收购现有的外国企业;④购买外国企业股票，获得一定比例以上的股权及控制权;⑤以投资者在国外企业投资所获利润作为资本，对该企业进行再投资。

　　4.国际间接投资

　　国际间接投资是指发生在国际资本市场中的投资活动，包括国际信贷投资和国际证券投资。

　　国际间接投资与国际直接投资的区别主要表现在：国际证券投资只是为了获取债券、股票回报的利息和红利，对所投资企业无实际控制和管理权。

　　【例题】国际直接投资方式包括(ACDE)。

　　A.在国外创办新企业

　　B.在国外金融市场上进行证券投资——国际间接投资

　　C.与东道国共同投资，合作建立合营企业

　　D.直接收购现有的外国企业

　　E.购买外国企业股票，获得一定比例以上的股权及控制权

　　(四)汇率及汇率制度

　　1.汇率

　　汇率是一国货币相对于另一国货币的价格，也是一种资产价格。

　　(1)汇率标价。汇率有以下两种标价方法：

　　1)直接标价法(应付标价法)，是指外国货币的本币价格(例如：1美元=6.2元人民币)。

　　2)间接标价法(应收标价法)，是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外汇货币(本币的外国货币价格)。(例如：1元人民币=0.1565美元)。

　　(2)汇率类别。

　　1)即期汇率与远期汇率。根据外汇交易中所约定的生效日(交割日)的不同，外汇交易分为即期交易和远期交易。

　　2)名义汇率与实际汇率。名义汇率——是指在社会经济生活中被直接公布、使用的表示两国货币之间比价关系的汇率。名义汇率是又称市场汇率。

　　实际汇率——是用两国价格水平对名义汇率进行调整后的汇率。实际汇率反映了以同种货币表示的两国商品的相对价格水平以及竞争力。

　　2.外汇市场

　　国际货币的交易场所，被称为外汇市场。

　　(1)外汇市场的特征。

　　1)竞争性市场。

　　2)国内和国外价格的连接器。

　　(2)外汇市场的参与者。

　　外汇市场的主要参与者包括：商业银行、国际贸易公司、非银行金融机构(资产管理公司和保险公司等)和各国的中央银行。其中作用突出的是商业银行。商业银行之间的交易是外汇市场的核心，银行间交易规模占到外汇市场交易活动的绝大部分。中央银行虽然交易规模不大，但产生的影响很大，因为市场参与者会密切注意中央银行(官方参与者)的举动，从中获取可能影响未来汇率的宏观经济政策动向。

　　【2017】外汇市场中，交易规模不大但影响很大的参与者是(B)。

　　A.国际贸易公司

　　C.进出口银行

　　B.中央银行

　　D.商业银行——作用突出

　　(3)汇率变动的原因。

　　某种货币汇率变动的决定因素与其他任何产品价格变动的决定因素相同，决定于对该种货币供给与需求。从长期看，引起某种货币供求变动的因素很多，包括经济体的经济实力及增长表现、国际收支健康状况等。从短期汇率变动看，关键的因素是两个：各国利率的相对变动和价格水平的相对变动。

　　【2017】影响短期汇率变动的两个关键因素是(C)。

　　A.经济体的经济实力和国内局势

　　B.经济体的经济实力和增长表现

　　C.各国利率水平的相对变动和价格水平的相对变动

　　D.经济体国际收支状况和贸易增长表现

　　3.汇率制度。

　　(1)固定汇率制度。——指货币当局把本币与某种外币的比价固定在某个水平上。

　　(2)可调整的钉住汇率制度。——指政府预先确定、公开承诺，并用干预市场的方法而得到的本国货币与某种(或某些)主要外币的法定平价和允许汇率上下波动的幅度，但是可以定期地调整法定的平价，以利用货币的贬值或升值来校正国际收支的不平衡。

　　(3)有管理的浮动汇率。汇率的长期走势不受政府管理的影响而由市场供求关系所决定的，但汇率的短期波动受到货币当局干预的影响。

　　(4)浮动汇率制度。——指本币与外币的比价由市场自行调节，政府既不规定本国货币与外国货币的兑换比例，也不限定汇率波动幅度。

　　【例题】汇率制度包括有(BCDE)。

　　A.货币联盟汇率制度

　　C.可调整的钉住汇率制度

　　E.浮动汇率制度

　　B.固定汇率制度

　　D.有管理的浮动汇率

　　4.宏观经济政策与汇率制度

　　在固定汇率制度且资本具有流动性的情况下，货币政策有效性将受到资本流动的显著限制。

　　在浮动汇率制度且资本具有流动性的情况下，财政政策有效性将受到资本流动的显著限制。

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