参考答案

　　一、判断题(每小题1分，共15分)

　　1.× 2. .× 3.Y 4. × 5. Y 6.Y 7.× 8.×

　　9.Y 10.× 11.× 12. .Y 13.× 14.Y 15.Y

　　二、单选题(每小题1分，共15分)

　　1. D 2. D 3. A 4.A 5. D 6.D 7.A 8.C

　　9.D 10. C 11.C 12.D 13.C 14.D 15.B

　　三、多选题(每小题2分，共10分，每选对一个计0.5分，多选不计分)

　　1、A、B、D、E 2、A、B、D、E

　　3、A、B、D、E 4、A、B、C、E 5、A、B、C

　　四、简答题(每小题6分，共18分)

　　1、①强调现金流量即强调货币资金的流动性，以显示出企业货币资金在经营中的增减变化的情况以及资金循环的平衡状态。

　　②采用现金流量才能在投资决策中考虑货币的时间价值。

　　③利润计算具有一定的主观随意性。

　　2、与存货管理有关的成本有、

　　①采购成本。采购成本主要由买价、运杂费等构成。

　　②订货成本。订货成本是指为订货而发生的各种成本。

　　③储存成本。储存成本是指为保持存货而发生的成本。

　　④缺货成本。缺货成本是指由于存货供应中断而造成的损失。

　　3、发行债券筹资的优点：

　　一、它与发行股票筹资相比，发行费用和占用费用较低。

　　二、支付的利息固定，且可在税前列支，具有财务杠杆作用。

　　三、不会像增发新股那样要分散股东的控制权。

　　其不利之处在于：利用债券集资，同其他借入资金筹资一样，要承担按期还本付息的义务，风险较大;筹资数额有一定的限度，负债比率过高对企业也不利。

　　五、计算题(共42分)

　　1、新信用条件平均收账期、10×40%+15×20%+45×40%= 25(天)

　　机会成本节约：200000×2(30÷360-25÷360)×9% = 500(元)

　　新：2500 旧：3000

　　坏账损失增加：200000×2(1.2%-1%)= 800(元)

　　旧：4800 新：4000

　　折扣成本增加：200000×2(40%×1%+20×2%) = 3200(元)

　　成本净增加额：(3200-500+800)= 3500(元)

　　目前信用条件好

　　2、该股票的价值 0.3÷(6%-3%)=10(元/股)

　　该股票净现值 10-8 = 2

　　该股票的内部报酬率、0.3÷8+3% = 6.75%

　　3、 ① DOL = (50-15)÷(50-15-20) = 2.33

　　②A: DFL = 15÷(15-30×10%)= 1.25

　　DCL = 2.33×1.25 = 2.913

　　B: DFL = 15÷(15-50×10%)= 1.5

　　DCL = 2.33×1.5 = 3.495

　　⑤ A: -5%×2.913 = -14.565%

　　B: -5%×3.495 = -17.475%

　　4、NPV = 2500(P/S，10%，1)+3000(P/S，10%，2)+3500(P/S，10%，3)-6000= 1381.67(元)>0 ∴可行

　　PI = {2500(P/S，10%，1)+3000(P/S，10%，2)+3500(P/S，10%，3)｝/6000

　　0= 1.23>1 ∴可行