三、多选题(每小题2分，共10分，每选对一个计0.5分，多选不计分)

　　1、财务管理环境的特征有：

　　A、综合性 B、复杂性 C、灵活性

　　D、动态性 E、相对稳定性

　　2、有两个方案的原始投资额相同，如果无论从哪方面看，甲方案均优于乙方案，则有：

　　A、甲方案的净现值大于乙方案

　　B、甲方案的现值指数大于乙方案

　　C、甲方案的投资回收期大于乙方案

　　D、甲方案的内含报酬率大于乙方案

　　E、甲方案平均投资报酬率大于乙方案

　　3、固定资产投资应考虑的主要因素有：

　　A、现金流量 B、时间价值 C、净利润

　　D、资金成本 E、风险价值

　　4、影响股利政策的因素有：

　　A、法律因素 B、债务契约因素 C、公司财务状况

　　D、资金成本因素 E、股东因素

　　5、企业与其他企业之间的关系是：

　　A、货币结算关系 B、债权债务关系

　　C、经营权和所有权的关系 D、法人义务与国家权利的关系

　　E、劳动成果上的分配关系

　　四、简答题(每小题6分，共18分)

　　1、在固定资产投资决策中，为何把现金流量分析摆在比利润分析更重要的位置?

　　2、简述与存货管理相关的成本。

　　3、企业发行债券筹资有哪些利弊?

　　五、计算题(共42分)

　　1、某企业目前的信用条件及拟采用的新信用条件的相关预测资料如下表所示、

　　要求为企业选择最有利的信用条件。(12分)

　　2、某股份公司预计第一年的股利为0.3元/股，以后每年增长3%，某投资者要求的报酬率为6%，若以8元/股的价格购入该股票，试计算该股票的价值、净现值及内部报酬率?(8分)

　　3、某公司拟进行一项投资，需要筹集资金100万元，预计当年可实现销售收入50万元，变动成本总额为15万元，固定成本总额为20万元，现有两种方案可供选择(债务资金年利息率为10%)：

　　A：债务资金30万元，权益资金70万元;

　　B：债务资金50万元，权益资金50万元。

　　要求：①计算该公司的经营杠杆系数;②分别计算两方案下的财务杠杆系数和综合杠杆系数;③预测当销售量降低5%时，两方案下的每股收益将如何变化?④你将选择哪种筹资方案?为什么?(12分)

　　4、某项目初始投资6000元，在第一年末现金流入量为2500元，在第二年末现金流入量为3000元，在第三年末现金流入量为3500元。如果资金成本率为10%，该项目的净现值和现值指数分别为多少?该项目是否可行?(10分)

　　已知、(P/S，10%，1)= 0.909 (P/S，10%，2)= 0.826

　　(P/S，10%，3)= 0.751