【例题·单项选择题】(2018年考生回忆版)

　　一般而言，营运资金指的是(　)。

　　A.流动资产减去速动资产的余额

　　B.流动资产减去货币资金的余额

　　C.流动资产减去流动负债的余额

　　D.流动资产减去存货后的余额

　　『正确答案』C

　　『答案解析』营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额;狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。

　　【例题·单项选择题】

　　下列关于期限匹配型流动资产融资策略的表述中，正确的是(　)。

　　A.临时性流动负债仅用于满足波动性流动资产的资本需要

　　B.流动资产以流动负债融通

　　C.每一项资产都应按其有效期配置单独的资金来源

　　D.风险性与收益性均较高

　　『正确答案』A

　　『答案解析』在期限匹配融资策略下，波动性流动资产使用临时性负债融资，永久性流动资产和非流动资产使用长期来源融资，风险性与收益性均适中;期限匹配是战略性的观念匹配，而不是完全匹配，企业不可能为每一项资产都按其有效期单独配置资金来源，只能按短期来源和长期来源进行统筹安排筹资。

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　　【例题·单项选择题】

　　下列关于激进型流动资产融资策略的表述中，错误的是(　)。

　　A.波动性流动资产小于短期来源

　　B.流动比率较高

　　C.只有一部分永久性流动资产使用长期来源融资

　　D.融资成本较低

　　『正确答案』B

　　『答案解析』激进型流动资产融资策略通常使用更多的短期融资，表现为仅对一部分永久性流动资产使用长期来源融资，而使用短期来源支持全部的波动性流动资产和部分永久性流动资产，因此波动性流动资产小于短期来源，选项AC正确;短期融资通常比长期融资有更低的成本，因此激进型融资策略融资成本较低选项D正确;过多的使用短期融资会导致较低的流动比率和较高的流动性风险，选项B错误。

　　【例题·单项选择题】

　　甲公司是季节性生产企业，波动性流动资产等于自发性流动负债和临时性流动负债之和。则甲公司采用的流动资产筹资策略类型是(　)。

　　A.期限匹配型筹资策略

　　B.保守型筹资策略

　　C.激进型筹资策略

　　D.折中型筹资策略

　　『正确答案』B

　　『答案解析』自发性流动负债属于长期资金来源，一部分波动性流动资产使用长期资金来源，表明甲公司采用的是保守型流动资产融资策略。

　　【例题·单项选择题】

　　下列流动资产投资策略中，可以节约流动资产的短缺成本，但会加大其持有成本的是(　)。

　　A.组合型投资策略

　　B.适中型投资策略

　　C.宽松型投资策略

　　D.紧缩型投资策略

　　『正确答案』C

　　『答案解析』宽松型流动资产投资策略的短缺成本较低，持有成本较高，风险与收益较低。

　　【例题·单项选择题】

　　在确定最佳现金持有量时，成本模型、存货模型和随机模型都需要考虑的因素是(　)。

　　A.机会成本

　　B.交易成本

　　C.短缺成本

　　D.管理成本

　　『正确答案』A

　　『答案解析』在确定最佳现金持有量时，成本模型需要考虑的是机会成本、管理成本和短缺成本;存货模型和随机模型需要考虑的是机会成本和交易成本(或转换成本);三种模型都要考虑的是机会成本。

　　【例题·单项选择题】

　　使用成本分析模式确定现金持有规模时，在最佳现金持有量下，现金的(　)。

　　A.机会成本与管理成本相等

　　B.机会成本与短缺成本相等

　　C.机会成本等于管理成本与短缺成本之和

　　D.短缺成本等于机会成本与管理成本之和

　　『正确答案』B

　　『答案解析』企业持有的现金有三种成本，机会成本、管理成本和短缺成本，其中管理成本是一种固定成本，因此使用成本分析模式确定现金持有规模时，不必考虑管理成本。随着现金持有量的增加，机会成本逐渐增加，短缺成本逐渐变小，二者数值相等时，二者之和最小，企业持有的现金成本最小，现金持有量为最佳。

　　【例题·单项选择题】

　　甲公司采用随机模式进行现金管理，最低现金持有量100万元，现金返回线150万元，假设某日甲公司的现金余额为280万元，下列操作中正确的是(　)。

　　A.不操作

　　B.买入有价证券130万元

　　C.买入有价证券30万元

　　D.买入有价证券180万元

　　『正确答案』B

　　『答案解析』现金存量的上限=3×150-2×100=250(万元)，甲公司的现金余额280万元超过了现金存量的上限，因此应该买入有价证券280-150=130(万元)。

　　【例题·单项选择题】(2018年考生回忆版)

　　关于现金周转期的计算，下列公式正确的是(　)。

　　A.现金周转期=存货周转期+应收账款周转期+应付账款周转期

　　B.现金周转期=应收账款周转期+应付账款周转期-存货周转期

　　C.现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期

　　D.现金周转期=存货周转期+应付账款周转期-应收账款周转期

　　『正确答案』C

　　『答案解析』现金周转期=经营周期-应付账款周转期，经营周期=存货周转期+应收账款周转期，所以，现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。

　　【例题·单项选择题】

　　在营运资金管理中，企业的经营周期是(　)。

　　A.现金周转期+应收账款周转期-应付账款周转期

　　B.存货周转期+应收账款周转期+现金周转期

　　C.存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期

　　D.存货周转期+应收账款周转期

　　『正确答案』D

　　『答案解析』经营周期=存货周转期+应收账款周转期，现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。