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2020年中级会计师《财务管理》预测试题二

来源 :考试网 2020-02-20

  【例题·单项选择题】(2018年考生回忆版)

  某公司基期息税前利润为1000万元,基期利息费用为400万元。假设与财务杠杆计算相关的其他因素保持不变,则该公司计划期的财务杠杆系数为( )。

  A.1.88

  B.2.50

  C.1.25

  D.1.67

  『正确答案』D

  『答案解析』本题没有优先股股利,不考虑优先股股利因素,财务杠杆系数=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息费用)=1000/(1000-400)=1.67。

  【例题·单项选择题】

  某公司没有优先股,本年销售额为100万元,税后利润为15万元,固定性经营成本为24万元,下年财务杠杆系数为1.5,所得税税率为25%。据此计算得出该公司下年的总杠杆系数为( )。

  A.2.7

  B.2.4

  C.3.0

  D.2.1

  『正确答案』A

  『答案解析』本年利润总额=15/(1-25%)=20(万元);由于没有优先股,所以,下年财务杠杆系数=本年息税前利润/本年利润总额=本年息税前利润/20=1.5,解得:本年息税前利润=30(万元);本年边际贡献=息税前利润+固定性经营成本=30+24=54(万元),下年总杠杆系数=本年边际贡献/利润总额=54/20=2.7。

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  【例题·单项选择题】

  已知某公司流动资产为3000万元,固定资产为7000万元,应付账款为1000万元,长期借款为4000万元,股东权益为5000万元,据此可断定该企业( )。

  A.只存在经营风险

  B.经营风险大于财务风险

  C.经营风险小于财务风险

  D.同时存在经营风险和财务风险

  『正确答案』D

  『答案解析』企业在持续经营过程中,必然承担经营风险;由于资本结构中有承担固定性资本成本的债务资本,则企业同时存在经营风险和财务风险。经营风险和财务风险的大小是无法进行比较的,因为它们产生于两种性质完全不同的业务活动。经营风险产生于经营活动,财务风险产生于筹资活动。

  【例题·单项选择题】

  已知甲公司的经营杠杆系数为3,财务杠杆系数为2;乙公司的经营杠杆系数为2,财务杠杆系数为3。假设两家公司业务量的变动幅度相同,则下列表述中正确的是( )。

  A.甲公司息税前利润的变动幅度大于乙公司

  B.甲公司息税前利润的变动幅度小于乙公司

  C.甲公司每股收益的变动幅度大于乙公司

  D.甲公司每股收益的变动幅度小于乙公司

  『正确答案』A

  『答案解析』甲公司的经营杠杆系数大于乙公司,因此甲公司息税前利润的变动幅度大于乙公司;两家公司总杠杆系数相同,均等于6,则两家公司每股收益变动幅度相同。

  【例题·单项选择题】

  公司在进行资本结构决策分析时,既应当考虑利息抵税效应的影响,也需要考虑财务困境成本的影响。持有这种观点的资本结构理论是( )。

  A.无税MM理论

  B.有税MM理论

  C.权衡理论

  D.优序融资理论

  『正确答案』C

  『答案解析』权衡理论认为,有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值,再减去财务困境成本的现值。

  【例题·单项选择题】

  甲公司目前存在融资需求,依据优序融资理论,管理层首先选择的融资方式是( )。

  A.公开增发新股

  B.发行公司债券

  C.利用留存收益

  D.发行可转换债券

  『正确答案』C

  『答案解析』优序融资理论认为,筹资优序模式首先是内部筹资(利用留存收益),其次是借款、发行债券、可转换债券,最后是发行新股筹资。

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