一.单项选择题

　　1.【正确答案】B

　　【答案解析】“3年后每年年末支付15万元，连续支付10次”意味着从第4年开始每年年末支付15万元，连续支付10次。因此，递延期m=3，年金个数n=10，因此正确答案为选项B。

　　【该题针对“递延年金现值”知识点进行考核】

　　2.【正确答案】D

　　【答案解析】回归分析法是一种较为精确的方法。选项D正确。

　　【该题针对“混合成本的分解——回归分析法”知识点进行考核】

　　3.【正确答案】A

　　【答案解析】本题属于已知普通年金终值求年金，故答案为：100000/6.1051=16379.75(元)。

　　【该题针对“年偿债基金”知识点进行考核】

　　4.【正确答案】C

　　【答案解析】根据名义利率与实际利率之间的关系式：

　　i=(1+r/m)m-1=(1+4%/4)4-1=4.06%，因此实际利率高出名义利率4.06%-4%=0.06%，本题的正确答案为选项C。

　　【该题针对“实际利率计算”知识点进行考核】

　　5.【正确答案】A

　　【答案解析】10年、利率是10%的预付年金终值系数=(F/A，10%，10)×(1+10%)=15.937×(1+10%)=17.531

　　【该题针对“预付年金终值”知识点进行考核】

　　6.【正确答案】B

　　【答案解析】组合的贝塔系数=2.0×30%+1.5×25%+1.0×45%=1.425，此组合的必要收益率=8%+1.425×(10%-8%)=10.85%。

　　【该题针对“资本资产定价模型的基本原理”知识点进行考核】

　　7.【正确答案】A

　　【答案解析】如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则两只股票的相关系数为1，相关系数为1时投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。

　　【该题针对“证券资产组合的风险分散功能”知识点进行考核】

　　8.【正确答案】A

　　【答案解析】延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长成正比例变动。例如，职工的基本工资，在正常工作时间情况下是不变的;但当工作时间超出正常标准，则需按加班时间的长短成比例地支付加班薪金。

　　【该题针对“延期变动成本”知识点进行考核】

　　9.【正确答案】B

　　【答案解析】实际收益率指的是已经实现的或确定能够实现的资产收益率;名义收益率仅指在资产合约上标明的收益率;必要收益率是投资者对某资产合理要求的最低收益率;预期收益率是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。借款协议上的借款利率是资产合约上标明的收益率，所以是名义收益率。

　　【该题针对“实际收益率”知识点进行考核】

　　10.【正确答案】C

　　【答案解析】顾名思义，混合成本就是“混合”了固定成本和变动成本两种不同性质的成本。一方面，它们要随业务量的变化而变化;另一方面，它们的变化又不能与业务量的变化保持着纯粹的正比例关系。所以选项C的说法不正确。

　　【该题针对“混合成本的基本特征”知识点进行考核】

　　11.【正确答案】D

　　【答案解析】对于保险费和固定的设备折旧而言，即使生产中断也仍然要发生，所以，属于约束性固定成本，选项A和B不是答案;直接材料费属于变动成本，所以，选项C不是答案;酌量性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本。所以，选项D是答案。

　　【该题针对“固定成本”知识点进行考核】

　　12.【正确答案】A

　　【答案解析】规避风险的控制对策有：拒绝与不守信用的厂商业务往来，放弃可能明显导致亏损的投资项目等。选项B、C属于减少风险的控制对策，选项D属于转移风险的控制对策。

　　【该题针对“风险对策”知识点进行考核】

　　13.【正确答案】D

　　【答案解析】选项A是变动成本，选项BC是固定成本。只有选项D是半固定成本，当业务量增长到一定限度后，这种成本就跳跃到一个新水平，化验员、质量检查员的工资都属于半固定成本。

　　【该题针对“半固定成本”知识点进行考核】

　　14.【正确答案】B

　　【答案解析】风险矩阵适用于表示企业各类风险重要性等级，也适用于各类风险的分析评价和沟通报吿。

　　【该题针对“风险矩阵”知识点进行考核】

　　二.多项选择题

　　15.【正确答案】AC

　　【答案解析】半变动成本的特点是：它通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，这部分成本类似于固定成本;在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加成正比例增加。

　　【该题针对“半变动成本”知识点进行考核】

　　16.【正确答案】BC

　　【答案解析】无风险收益率是指无风险资产的收益率，由于短期国库券的风险很小，因此，一般情况下，为了方便起见，通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率，即选项A的说法正确;必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率=无风险收益率+风险收益率，因此，本题中，必要收益率=6%+3%=9%，即选项B的说法不正确;资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率，所以，资金时间价值=无风险利率-通货膨胀率=短期国库券利率-通货膨胀率=6%-2%=4%，即选项C的说法不正确;无风险收益率的大小由纯粹利率(资金时间价值)和通货膨胀补贴两部分组成，由此可知，纯粹利率=资金时间价值=4%，即选项D的说法正确。

　　【该题针对“必要收益率”知识点进行考核】

　　17.【正确答案】BD

　　【答案解析】β值测度系统风险(又称为市场风险)，而标准差测度整体风险(包括系统风险和非系统风险，非系统风险也可以称为特有风险)。BD选项正确。

　　【该题针对“系统风险及其衡量”知识点进行考核】

　　18.【正确答案】AB

　　【答案解析】可分散风险是个别公司或个别资产所特有的，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。

　　【该题针对“证券资产组合的非系统性风险”知识点进行考核】

　　19.【正确答案】ABC

　　【答案解析】尽管资本资产定价模型已经得到了广泛的认可，但在实际运用中，仍存在着一些明显的局限，主要表现在：(1)某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业。(2)经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣。(3)资本资产定价模型是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得资本资产定价模型的有效性受到质疑。选项D是资本资产定价模型有效性的一种表现。

　　【该题针对“资本资产定价模型的有效性和局限性”知识点进行考核】

　　20.【正确答案】BC

　　【答案解析】如果不作特殊说明的话，资产的收益指的就是资产的年收益率，又称资产的报酬率。

　　【该题针对“资产收益的含义与计算”知识点进行考核】

　　21.【正确答案】BC

　　【答案解析】曲线成本又可以分为以下两种类型：一是递增曲线成本，如累进计件工资、违约金等，随着业务量的增加，成本逐步增加，并且增加幅度是递增的。二是递减曲线成本，如有价格折扣或优惠条件下的水、电消费成本、“费用封顶”的通信服务费等，用量越大则总成本越高，但增长越来越慢，变化率是递减的。

　　【该题针对“曲线变动成本”知识点进行考核】

　　22.【正确答案】BCD

　　【答案解析】在期望值不同的情况下，需要计算标准离差率来比较风险，A证券的标准离差率=15%/12%=1.25，B证券的标准离差率=20%/18%=1.11，所以，A证券的风险比B证券大。

　　【该题针对“风险衡量——方差、标准差和标准差率”知识点进行考核】

　　23.【正确答案】CD

　　【答案解析】变动成本具有以下特征：单位变动成本的不变性;变动成本总额的正比例变动性，所以选项CD正确。

　　【该题针对“变动成本”知识点进行考核】

　　24.【正确答案】AC

　　【答案解析】本题中计息周期是月，套餐一使用半年后每月月初支付，第一次支付发生在7月月初，这样递延期是5个月，支付期是18个月，套餐一现值=199×(P/A，2%，18)×(P/F，2%，5)=199×14.9920×0.9057=2702.07(元)，套餐二的第一次支付发生在使用后第7个月月末，这样递延期是6个月，支付期是18个月，套餐二现值=249×(P/A，2%，18)×(P/F，2%，6)=249×14.9920×0.8880=3314.91(元)，两个套餐都小于直接购买手机的价款，应该在套餐中选择其一，由于套餐一现值小于套餐二现值，所以应选择套餐一。

　　【该题针对“预付年金现值”知识点进行考核】

　　三.判断题

　　25.【正确答案】N

　　【答案解析】风险是指收益的不确定性。虽然风险的存在可能意味着收益的增加，但人们考虑更多的则是损失发生的可能性。

　　【该题针对“风险的概念”知识点进行考核】

　　26.【正确答案】Y

　　【答案解析】纯利率是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。没有通货膨胀时，短期国库券的利率可以视为纯利率。

　　【该题针对“货币时间价值的概念”知识点进行考核】

　　27.【正确答案】Y

　　【答案解析】实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1。因此当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。本题的表述正确。

　　【该题针对“实际利率计算”知识点进行考核】

　　28.【正确答案】Y

　　【答案解析】由于n无穷大，所以永续年金不能计算终值。

　　【该题针对“永续年金现值”知识点进行考核】

　　29.【正确答案】Y

　　【答案解析】总成本=固定成本总额+变动成本总额=固定成本总额+单位变动成本×业务量，所以可以推出：单位变动成本=(总成本-固定成本总额)/业务量。

　　【该题针对“总成本模型”知识点进行考核】

　　30.【正确答案】N

　　【答案解析】技术测定法只适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解。

　　【该题针对“混合成本的分解——其他方法”知识点进行考核】

　　31.【正确答案】N

　　【答案解析】高低点法，是以过去某一会计期间的总成本和业务量资料为依据，从中选择业务量最高点和业务量最低点，将总成本进行分解，得出成本性态的一种方法。在这种方法下，选择高点和低点坐标的依据是最高点的业务量和最低点的业务量，而不是最高和最低的成本。

　　【该题针对“混合成本的分解——高低点法”知识点进行考核】

　　32.【正确答案】N

　　【答案解析】预计未来的收益率分别为10%和20%，则预期收益率=10%×70%+20%×30%=13%

　　【该题针对“风险衡量——期望值”知识点进行考核】

　　33.【正确答案】N

　　【答案解析】递延年金有终值，但是终值的大小与递延期无关，递延年金的终值=年金A×(F/A，i，n)，其中n表示等额收付的次数(年金A的个数)，显然其大小与递延期m无关。

　　【该题针对“递延年金终值”知识点进行考核】

　　34.【正确答案】N

　　【答案解析】题目中每季度复利一次，那么计息期利率=8%/4=2%，计息期为4×3=12，所以3年后的复利终值=100000×(F/P，2%，12)元。

　　【该题针对“复利终值”知识点进行考核】

　　35.【正确答案】N

　　【答案解析】风险管理的原则包括融合性原则、全面性原则、重要性原则，以及平衡性原则。

　　【该题针对“风险矩阵”知识点进行考核】

　　四.计算分析题

　　36.(1)【正确答案】F=1000000×(1+12%×2)=1240000(元)(0.5分)

　　【答案解析】

　　【该题针对“复利的终值和现值(综合)”知识点进行考核】

　　(2)【正确答案】F=1000000×(1+12%)2=1254400(元)(0.5分)

　　【答案解析】

　　【该题针对“复利的终值和现值(综合)”知识点进行考核】

　　(3)【正确答案】F=1000000×(1+12%÷4)2×4=1266800(元)(1分)

　　【答案解析】

　　【该题针对“复利的终值和现值(综合)”知识点进行考核】

　　(4)【正确答案】P=200000/(1+12%)+300000/(1+12%×2)+500000/(1+12%×3)=788154 (元)(1分)

　　【答案解析】

　　【该题针对“复利的终值和现值(综合)”知识点进行考核】

　　(5)【正确答案】P=200000×(1+12%)-1+300000×(1+12%)-2+500000×(1+12%)-3=773640(元)(1分)

　　【答案解析】

　　【该题针对“复利的终值和现值(综合)”知识点进行考核】

　　(6)【正确答案】P 0000×(P/F，3%，4)+300000×(P/F，3%，8)+500000×(P/F，3%，12)

　　0000×0.8885+300000×0.7874+500000×0.7014

　　v4620(元)(1分)

　　【答案解析】

　　【该题针对“复利的终值和现值(综合)”知识点进行考核】

　　37.(1)【正确答案】A股票必要收益率=5%+0.91×(15%-5%)=14.1%(1分)

　　【答案解析】

　　【该题针对“资本资产定价模型的基本原理”知识点进行考核】

　　(2)【正确答案】B股票价值=2.2×(1+4%)/(16.7%-4%)=18.02(元)(0.5分)

　　因为股票的价值18.02元高于股票的市价15元，所以可以投资B股票。(0.5分)

　　【答案解析】

　　【该题针对“资本资产定价模型的基本原理”知识点进行考核】

　　(3)【正确答案】投资组合中A股票的投资比例=1/(1+3+6)=10%

　　投资组合中B股票的投资比例=3/(1+3+6)=30%

　　投资组合中C股票的投资比例=6/(1+3+6)=60%

　　投资组合的β系数=0.91×10%+1.17×30%+1.8×60%=1.52(1.5分)

　　投资组合的必要收益率=5%+1.52×(15%-5%)=20.20%(0.5分)

　　【答案解析】

　　【该题针对“资本资产定价模型的基本原理”知识点进行考核】

　　(4)【正确答案】本题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即A、B、C投资组合的预期收益率20.20%大于A、B、D投资组合的预期收益率14.6%，所以如果不考虑风险大小，应选择A、B、C投资组合。(1分)

　　【答案解析】

　　【该题针对“资本资产定价模型的基本原理”知识点进行考核】