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中级会计职称考试《财务管理》考点习题及答案十

来源 :考试网 2018-09-20

  知识点:项目投资管理

  【例题·多项选择题】

  按投资项目之间的相互关联关系,企业投资可以分为独立投资和互斥投资。下列关于独立投资与互斥投资的说法中,正确的有( )。

  A.互斥项目之间相互关联、相互取代、不能并存

  B.独立项目之间比较时,需确定各独立项目之间的优先次序

  C.独立项目决策不受其他项目投资与否的影响

  D.互斥项目决策仅根据项目本身是否满足决策标准来决定

  『正确答案』ABC

  『答案解析』独立投资项目决策仅根据项目本身是否满足决策标准来决定,互斥投资项目决策不仅要满足决策标准的要求,还要与其他项目进行比较,从中选择最优方案,选项D错误。

  【例题·单项选择题】

  独立投资方案之间进行排序分析时,一般采用的评价指标是( )。

  A.净现值

  B.年金净流量

  C.内含报酬率

  D.现值指数

  『正确答案』C

  『答案解析』独立方案排序采用的评价指标是内含报酬率。

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  【例题·判断题】(2014年)

  净现值法不仅适宜于独立投资方案的比较决策,而且能够对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。( )

  『正确答案』×

  『答案解析』净现值法不适宜于独立方案的比较决策,有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。

  【例题·判断题】

  在互斥投资方案决策时,用净现值法和内含报酬率法会得出相同的结论。( )

  『正确答案』×

  『答案解析』互斥投资方案决策时,用净现值法和内含报酬率法可能会得出不相同的结论。

  【例题·判断题】

  在互斥投资方案的优选决策中,由于原始投资额的大小不影响决策的结论,所以决策时无须考虑原始投资额的大小。( )

  『正确答案』√

  『答案解析』在互斥投资方案的优选决策中,决策结论不受原始投资额的大小的影响。

  【例题·单项选择题】

  下列关于互斥项目选优决策的表述中,正确的是( )。

  A.如果两个互斥项目的期限相同,但原始投资额不同,应选择内含报酬率较高的项目

  B.如果两个互斥项目的期限不同,但原始投资额相同,应选择净现值较大的项目

  C.期限相同但原始投资额不同的互斥项目,不能直接由年金净流量决定项目取舍

  D.期限不同的互斥项目,不能直接由净现值决定项目的取舍

  『正确答案』D

  『答案解析』互斥项目期限相同,应当选择净现值或年金净流量最大项目,选项AC错误;互斥项目期限不同,应当选择年金净流量最大项目,选项B错误,选项D正确。

  【例题·单项选择题】

  在设备更换不改变生产能力,且新旧设备未来使用年限不同的情况下,固定资产更新决策应选择的方法是( )。

  A.净现值法

  B.折现回收期法

  C.内含报酬率法

  D.平均年成本法

  『正确答案』D

  『答案解析』对于收入相同、使用年限不同的固定资产更新决策,应选择的是平均年成本法,所以选项D正确。

  【例题·计算分析题】

  甲公司是一家制药企业。2016年,甲公司在现有产品的基础上成功研制出第二代产品。如果第二代产品投产,需要新购置一台成本为1000万元的设备,税法规定该设备使用期为5年,采用直线法计提折旧,预计残值率为5%。第5年年末,该设备预计市场价值为100万元(假定第5年年末第二代产品停产)。

  财务部门估计每年固定成本为60万元(不含折旧费),变动成本为200元/盒。另外,新设备投产初期需要投入营运资金300万元。营运资金于第5年年末全额收回。

  第二代产品投产后,预计年销售量为5万盒,销售价格为300元/盒。同时,由于第一代产品与第二代产品存在竞争关系,第二代产品投产后会使第一代产品的每年营业现金净流量减少54.5万元。

  甲公司适用的公司所得税税率为25%,对第二代产品开发项目要求的必要收益率是9%。

  已知:(P/A,9%,4)=3.2397;(P/A,9%,5)=3.8897;(P/F,9%,5)=0.6499

  要求:

  1)计算甲公司第二代产品开发项目各年的现金净流量。

  2)计算甲公司第二代产品开发项目的净现值。

  『正确答案』

  1)NCF0=-(1000+300)=-1300(万元)

  年折旧额=1000×(1-5%)/5=190(万元)

  NCF1~4=(5×300-5×200-60-190)×(1-25%)+190-54.5=323(万元)

  第5年末账面价值=1000×5%=50(万元)

  第5年末设备变现收益纳税

  =(100-50)×25%=12.5(万元)

  第5年末设备税后变现净收入=100-12.5=87.5(万元)

  第5年末收回营运资金=300(万元)

  NCF5=323+87.5+300=323+387.5=710.5(万元)

  2)甲公司第二代产品开发项目各年现金净流量的分布情况如下:

年 份

0

1

2

3

4

5

现金流量合计

-1300

323

323

323

323

323+387.5=710.5

  NPV=323×(P/A,9%,4)+710.5×(P/F,9%,5)-1300=208.18(万元)

  或者:

  NPV=323×(P/A,9%,5)+387.5×(P/F,9%,5)-1300=208.21(万元

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