一、单项选择题

　　1.某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为( )万元。

　　A.8

　　B.25

　　C.33

　　D.43

　　【答案】C

　　【解析】 该投资项目第10年的净现金流量=经营现金净流量+回收额=25+8=33(万元)。

　　2.某投资项目投产后预计第一年流动资产需用额为110万元，流动负债需用额为80万元，第二年流动资产需用额120万元，流动负债需用额90万元，则第二年的流动资金投资额为( )万元。

　　A.30

　　B.20

　　C.15

　　D.0

　　【答案】D

　　【解析】 第一年流动资金投资额=110-80=30(万元).第二年流动资金需要额=120-90=30(万元)，第二年流动资金投资额=30-30=0.

　　3.某企业投资方案A的年销售收入为200万元，年总成本为100万元，年折旧为10万元，无形资产年摊销额为10万元，所得税率为25%，则该项目经营现金净流量为( )。

　　A. 90万元

　　B. 95万元

　　C.60万元

　　D.50万元

　　【答案】B

　　【解析】 经营现金净流量=该年息税前利润×(1-所得税税率)+该年折旧+该年摊销=(200-100)×(1-25%)+10+10=95(万元)。

　　4.下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是( )。

　　A.原始投资

　　B.现金流量

　　C.项目计算期

　　D.设定折现率

　　【答案】D

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　　【解析】内部收益率是项目本身所能达到的收益率，所以不受外部利率的影响。

　　5.某企业打算变卖一套尚可使用6年的旧设备，并购置一台新设备替换它，旧设备的账面价值为510万 元，变价净收入为610万元，新设备的投资额为915万元，到第6年末新设备的预计净残值为15万元，旧设备的预计净残值为10万元，则更新设备每年增加 折旧额为( )万元。

　　A.66

　　B.50

　　C.48

　　D.49

　　【答案】B

　　【解析】更新设备每年增加的折旧额=[(915-610)-(15-10)]/6=50(万元)。

　　6.已知A项目的原始投资额为700万元，建设期为1年，投产后1至5年的每年净现金流量为100万元，第6至9年的每年净现金流量为80万元，则该项目不包括建设期的静态投资回收期为( )年。

　　A.7.5

　　B.9.75

　　C.8.75

　　D.7.65

　　【答案】A

　　【解析】 静态投资回收期=5+200/80=7.5(年)。

　　7.在资本限量情况下最佳投资方案必然是( )。

　　A.净现值合计最高的投资组合

　　B.获利指数大于1的投资组合

　　C.内部收益率合计最高的投资组合

　　D.净现值之和大于零的投资组合

　　【答案】A

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　　【解析】在主要考虑投资效益的条件下，多方案比较决策的主要依据，就是能否保证在充分利用资金的前提下，获得尽可能多的净现值总量。

　　8. ( )属于项目评价中的辅助指标。

　　A.静态投资回收期

　　B.投资收益率

　　C.内部收益率

　　D.净现值

　　【答案】B

　　【解析】 静态投资回收期是次要指标，内部收益率和净现值是主要指标，投资收益率是辅助指标。

　　9.某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元，当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内部收益率为( )。

　　A.15.88%

　　B.16.12%

　　C.17.88%

　　D.18.14%

　　【答案】C

　　【解析】 利用插补法：

　　内部收益率=16%+(18%-16%)×[338/(338+22)] =17.88%

　　10.如果某投资项目建设期为1年，生产经营期为8年，基准投资收益率为5%，已知其净现值为80万元，静态投资回收期为5年，投资收益率为4%，则可以判断该项目( )。

　　A.完全具备财务可行性

　　B.基本具有财务可行性

　　C.完全不具备财务可行性

　　D.基本不具备财务可行性

　　【答案】B

　　【解析】 净现值大于零，净现值率大于零，现值指数大于1.投资收益率4%小于基准收益率5%，包括建设期的静态投资回收期6大于项目计算器的一半4.5，不包括建设期的静态投资回收期5大于运营期的一半4.所以该项目基本具有财务可行性。

　　11.已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1至5年每年净现金流量为90万元，第6至10年每年净现金流量为80万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为( )。

　　A.6.375年 B.8.375年 C.5.625年 D.7.625年

　　【答案】D

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　　【解析】不符合简化计算法的特殊条件，按一般算法计算。包括建设期投资回收期=7+50/80=7.625年。

　　12.净现值、净现值率和获利指数指标共同的缺点是( )。

　　A.不能直接反映投资项目的实际收益率

　　B.不能反映投入与产出之间的关系

　　C.没有考虑资金的时间价值

　　D.无法利用全部净现金流量的信息

　　【答案】A

　　【解析】净现值，净现值率和获利指数的共同缺点是都无法直接反应投资项目的实际收益率。

　　13.某投资项目的运营期为4年，无建设期，投产后每年的净现金流量均为120万元，原始总投资240万元，要求的最低投资利润率为10%，(P/A，10%，4)=3.1699，则该投资项目的年等额净回收额为( )万元。

　　A.48.67

　　B.51.83

　　C.26.18

　　D.44.29

　　【答案】D

　　【解析】年等额净回收额=净现值/年金现值系数=(120×3.1699-240)/3.1699=44.29(万元)。

　　14.对于多个投资组合方案，当资金总量受到限制时，应在资金总量范围内选择( )。

　　A.累计净现值最大的方案进行组合

　　B.累计净现值率最大的方案进行组合

　　C.累计获利指数最大的方案进行组合

　　D.累计内部收益率最大的方案进行组合

　　【答案】A

　　【解析】在主要考虑投资效益的条件下,多方案比较决策的主要依据，就是能否保证在充分利用资金的前提下，获得尽可能多的净现值总量。

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　　15.如果某投资项目建设期为2，生产经营期为8年，基准投资收益率为10%，已知其净现值为-20万元，静态投资回收期为3年，投资收益率为12%，则可以判断该项目( )。

　　A.完全具备财务可行性

　　B.完全不具备财务可行性

　　C.基本具有财务可行性

　　D.基本不具备财务可行性

　　【答案】D

　　【解析】 由于净现值小于零，所以净现值率小于零，获利指数小于1，包括建设期的静态投资回收期5等于项目计算器的一半5，不包括建设期的静态投资回收期3小于运营期的一半4，所以该项目基本不具备财务可行性。