一 、单项选择题

　　1、正确答案： A

　　答案解析

　　可转换债券一般都会有赎回条款，发债公司在可转换债券转换前，可以按一定条件赎回债券。通常，公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时，公司会按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券。

　　2、正确答案： D

　　答案解析

　　认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权，所以选项D不正确。

　　3、正确答案： A

　　答案解析

　　根据优先股股息率在股权存续期内是否可以调整，优先股分为固定股息率优先股和浮动股息率优先股。

　　4、正确答案： A

　　答案解析

　　2016年资金需要量=(500-20)×(1+8%)×(1+3%)=533.95(万元)。

　　5、正确答案： C

　　答案解析

　　选项A、D都会导致留存收益减少，因此会导致对外筹资需要量提高。固定资产增加会增加资金占用，会使对外筹资需要量增加。应付账款增加会减少资金占用，会使对外筹资需要量减少。

　　6、正确答案： C

　　答案解析

　　资金习性预测法需要将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量。

　　7、正确答案： D

　　答案解析

　　1100×(1-3%)=1000×7%×(1-25%)×(P/A，Kb，5)+1000×(P/F，Kb，5)

　　1067=52.5×(P/A，Kb，5)+1000×(P/F，Kb，5)

　　当Kb=4%时，52.5×(P/A，4%，5)+1000×(P/F，4%，5)=52.5×4.4518+1000×0.8219=1055.62

　　当Kb=3%时，52.5×(P/A，3%，5)+1000×(P/F，3%，5)=52.5×4.5797+1000×0.8626=1103.03

　　(Kb-4%)/(3%-4%)=(1067-1055.62)/(1103.03-1055.62)

　　解得：Kb=3.76%

　　8、正确答案： D

　　答案解析

　　1.45=120÷(120-I)，则I=37.24(万元)。

　　9、正确答案： C

　　答案解析

　　根据资本结构理论，当公司平均资本成本最低时，公司价值最大。所谓最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。

　　10、正确答案： D

　　答案解析

　　可转换债券的优点是筹资灵活性、资本成本低和筹资效率高，可转换的债券的缺点是存在不转换的压力和存在回售的财务压力。

　　11、正确答案： A

　　答案解析

　　赎回条款是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定，一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度。

　　如果企业的股票价格持续上涨，那么债权人为了获得更多的利益，就不会转股，而是等待股票价格再上涨以后才会转换，这样对于发债公司来说损失很大，所以为了防止这种过大的损失，规定了赎回条款，一旦发生这种情况，如果债权人不转股，则公司有权赎回债券，所以该条款是有利于发债公司的，并且这种情况如果不转股则会被赎回，所以一定程度上加速了转股的发生。

　　12、正确答案： C

　　答案解析

　　回售条款是指债券持有人有权按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定，一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。

　　如果企业的股票价格连续下降，导致转换价格高于正常市场股票价格，那么债权人不会选择转换股票，此时可转换债券与普通债券类似，但是获得的利息却低于普通债券，从而导致债权人发生较大损失，所以为了防止这种损失，规定了回售条款，一旦发生这种情况，债权人可以以一个固定的价格把债券卖回给发债公司，以降低投资损失，所以回售条款是有利于债权人的条款。

　　13、正确答案： B

　　答案解析

　　认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。

　　14、正确答案： C

　　答案解析

　　根据发行人或优先股股东是否享有要求公司回购优先股的权利，优先股可分为可回购优先股和不可回购优先股。

　　15、正确答案： B

　　答案解析

　　根据我国《优先股试点管理办法》，采取的是固定股息率，选项B错误。

　　16、正确答案： C

　　答案解析

　　2016年资金需要量=(2500-300)×(1-10%)×(1-4%)=1900.80(万元)。

　　17、正确答案： C

　　答案解析

　　2016年资金需要量=(1687.5-62.5)×(1-10%)×(1-4%)=1404(万元)。

　　18、正确答案： D

　　答案解析

　　2016年需要从外部筹集的资金=(1360-520)×5%-2400×(1+5%)×10%×(1-75%)=42-63=-21(万元)，外部筹集资金为负数，说明不需要从外部筹集资金，而且有多余的资金可用于增加股利或进行短期投资。

　　19、正确答案： D

　　答案解析

　　2016年需要从外部市场筹集的资金=(680-260)×10%-1200×(1+10%)×10%×(1-75%)=9(万元)。

　　20、正确答案： B

　　答案解析

　　该普通股资本成本=1.2/[24×(1-4%)]=5.21%。

　　21、正确答案： D

　　答案解析

　　本题的考核点是边际资本成本的定义。

　　22、正确答案： A

　　答案解析

　　一定时期企业资本成本率的高低，不仅反映企业筹资管理的水平，还可作为评价企业整体经营业绩的标准。

　　23、正确答案： A

　　答案解析

　　32-5×(P/F，Kb，5)=7.53×(P/A，Kb，5)，7.53×(P/A，Kb，5)+5×(P/F，Kb，5)=32，当kb =9%时，7.53×(P/A，9%，5)+5×(P/F，9%，5)=7.53×3.8897+5×0.6499=32.5389;当Kb =10%时，7.53×(P/A，10%，5)+5×(P/F，10%，5)=7.53×3.7908+5×0.6209=31.6492，利用内插法可得：(Kb -9%)/(10%-9%)=(32-32.5389)/(31.6492-32.5389)，解得：Kb =9.61%。

　　24、正确答案： C

　　答案解析

　　该批债券的资本成本率=1000×8%×(1-25%)/[1100×(1-3%)]=5.62%

　　25、正确答案： B

　　答案解析

　　该普通股资本成本=1.25/[40×(1-6%)]=3.32%。