第二节 投资方案的经济效果评价(二)

　　一、 评价方案类型

　　评价方案类型包括独立型方案、互斥型方案、互补型方案、现金流量相关型方案、组合—互斥型方案和混合相关型方案。

　　例题1：在评价投资方案经济效果时，如果A, B两个方案中缺少任何一个，另一个就不能正常运行，则A, B两方案称为()。

　　A.组合型 B.互补型

　　C.混合型 D.相关型

　　【答案】B

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　　【解题思路】 第二章工程经济第二节投资方案的经济效果评价，经济效果评价方法。在多方案中，出现技术经济互补的方案称为互补型方案。根据互补方案之间相互依存的关系，互补方案可能是对称的，如建设一个大型电站时，必须同时建设铁路、电厂，它们无论在建成时间、建设规模上都要彼此适应，缺少其中任何一个项目，其它项目就不能正常运行，它们之间是互补的，又是对称的。此外，还存在着大量不对称的经济互补，如建造一座建筑物A和增加一个空调系统B，建筑物A本身是有用的，增加空调系统B后使建筑物A更有用，但不能说采用方案B也包括方案A。

　　例题2：某投资方欲投资20000万元，4个可选投资项目所需投资分别为5000万元、 6000万元、8000万元、12000万元。投资方希望至少投资2个项目，则可供选择的组合方案共有()个。

　　A.5 B.6 C.7 D.8

　　【答案】C

　　【解题思路】两个方案的组合有：

　　5000+6000,5000+8000,5000+12000,6000+8000,6000+12000

　　8000+12000，三个方案的组合有5000+6000+8000,这道题考核的就是“至少”的含义。

　　二、 互斥型方案评价方法

　　1. 静态评价方法

　　例题：

　　1.针对互斥型投资方案经济效果的方法包括静态评价方法和动态评价方法。其中静态评价方法的局限性包括( )。

　　A. 未能反映方案使用年限终了时的残值

　　B. 未能反映增量投资所带来的经营成本上的节约

　　C. 未能反映方案使用过程中追加的投资及效果

　　D. 未能反映增量投资所带来的增量净收益

　　E. 未能反映投资方案的使用年限

　　答案：ACE

　　解析：本题考核的内容是投资方案经济效果静态评价方法的特点：互斥方案静态评价方法，虽概念清晰，计算简便，但主要缺点是没有考虑资金的时间价值，对方案未来时期的发展变化情况，例如投资方案的使用年限;投资回收以后方案的收益;方案使用年限终了时的残值;方案在使用过程中更新和追加的投资及其效果等未能充分地反映。因此，静态评价方法仅适用于方案初评或作为辅助评价方法采用。而答案B、D是错误的，因为如果当计算得到的增量投资收益率大于基准投资收益率时，投资大的方案就是可行的，它表明投资的增量(K2-K1)完全可以由经营费的节约(C1-C2)或增量净收益(A2-A1)来得到补偿。反之，投资小的方案为优选方案。增量投资收益率是投资方案经济效果静态评价方法。

　　2.某项目有甲、乙、丙、丁4个可行方案，投资额和年经营成本见下表：

　　若基准收益率为10%，采用增量投资收益率比选，最优方案为( )方案。

　　A. 甲 B. 乙 C. 丙 D. 丁

　　【答案】D

　　【解题思路】现设I1、I2分别为甲、乙方案的投资额，C1、C2为甲、乙方案的经营成本，如I2>I1，C2

　　2.动态评价方法

　　例题1：采用动态方法评价计算期相同的互斥方案经济效果时，选择最佳方案的准则有()。

　　A.增量投资收益率大于基准投资收益率时投资额大的方案

　　B.增量内部收益率大于基准收益率时投资额大的方案

　　C.增量投资回收期小于基准投资回收期时投资额大的方案

　　D.净现值非负且其值为最大的方案

　　E.净年值非负且其值为最大的方案

　　【答案】BDE

　　【解题思路】 第二章工程经济第二节投资方案的经济效果评价，互斥型方案评价。

　　动态方法评价计算期相同的互斥方案经济效果时，增量内部收益率大于基准收益率时投资额大的方案;净现值非负且其值为最大的方案;净年值非负且其值为最大的方案。增量投资收益率法和增量投资回收期评价法是静态的方法。

　　例题2：下列评价方法中，属于互斥型投资方案经济效果动态评价方法的有()。

　　A.增量投资内部收益率法 B.年折算费用法

　　C.增量投资回收期法 D.方案重复法 E.无限计算期法

　　【答案】ADE

　　【解题思路】BC均属于互斥方案静态评价方法，方案重复法就是最小公倍数法，增量投资内部收益率法是动态方法;最小公倍数(方案重复法)和无限期计算法均属于互斥方案评价方法中的NPV法。

　　例题3：对于寿命期不同的互斥方案进行经济评价时，可以采用的动态评价方法是( )。

　　A. 增量投资收益率法和增量投资回收器法

　　B. 研究期法和增量内部收益率法

　　C. 净现值法和内部收益率法

　　D. 净现值率法和内部收益率法

　　答案：B

　　解析：本题考核的内容为对于寿命期不同的互斥方案进行经济评价的方法。对于寿命期不同的互斥方案进行动态评价的方法要与静态评价的方法区别，还要注意区分动态方法中寿命期相同的互斥方案与寿命期不同的互斥方案所采用的方法。

　　例题4：采用增量内部投资收益率(△IRR)法，挑选计算期相同的两个可行互斥方案时，基准收益率为ic，则保留投资额大的方案的前提条件是()。

　　A. △IRR>0

　　B. △IRR<0

　　C. △IRR>ic

　　D. △IRR

　　【答案】C

　　【解析】按初始投资额由小到大依次计算相邻两个方案的增量投资内部收益率△IRR，

　　若△IRR>ic，则说明初始投资额大的方案优于初始投资额小的方案，保留投资额大的方案。

　　例题5：在进行投资方案经济效果评价时，增量投资内部收益率是指两个方案()。

　　A.净年值相等时的内部收益率B.投资收益率相等时的净年值率

　　C.净年值相等时的折现率D.内部收益率相等时的投资报酬率

　　【答案】C

　　【解题思路】 本题考核的是互斥型投资方案经济效果动态评价方法，增量投资内部收益率的有关概念。增量投资内部收益率是指两个方案净年值相等时的折现率。