知识点四：综合分析题

　　【例题·综合分析题】(2012初)

　　甲公司主要生产A产品，生产能力已充分利用。考虑到A产品市场销售情况良好，甲公司计划购入一套先进生产设备，以增加A产品产量，提高营业收入。甲公司对该投资项目进行了可行性分析。相关资料如下：该套生产设备价款为110万元，使用寿命为5年，5年后预计净残值为10万元，采用直线法计提折旧。

　　该套生产设备购入后即可投入使用，投产之初需垫付流动资金30万元，没有其他费用支出，垫付的流动资金在项目结束时全部收回。预计该套生产设备投产后5年中每年可带来营业收入80万元，每年付现成本为20万元。项目的投资必要报酬率为10%，企业所得税税率为25%。假定不考虑增值税因素。

　　要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

　　(1)该投资项目的初始现金流量为：

　　A.-100万元　　　B.-110万元

　　C.-130万元　　　D.-140万元

　　『正确答案』D

　　『答案解析』

　　初始现金流量=-(110+30)=-140(万元)

　　(2)该投资项目的每年营业现金流量净额为：

　　A.30万元　　　B.40万元

　　C.50万元　　　D.60万元

　　『正确答案』C

　　『答案解析』

　　年折旧额=(110-10)÷5=20(万元)

　　每年营业现金流量净额=(80-20-20)×(1-25%)+20=50(万元)

　　(3)该投资项目的终结现金流量为：

　　A.10万元　　　B.30万元

　　C.40万元　　　D.50万元

　　『正确答案』C

　　『答案解析』终结现金流量=10+30=40(万元)

　　(4)项目投资决策的非折现方法有：

　　A.净现值法　　　　　B.投资利润率法

　　C.投资回收期法　　　D.内部报酬率法

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』项目投资决策的非折现方法包括投资回收期法和投资利润率法。

　　(5)如果该项目可行，则应满足的条件为：

　　A.净现值大于零

　　B.净现值小于零

　　C.内部报酬率大于10%

　　D.内部报酬率小于10%

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』项目可行的条件是：净现值大于零，或内部报酬率大于必要报酬率(10%)。