一、单选题

　　1.以下基于短期存单的代表性利率期货品种是(　)。

　　A.3个月英镑利率期货

　　B.3个月欧洲美元期货

　　C.德国国债期货

　　D.美国国债期货

　　『正确答案』B

　　『答案解析』在国际市场，基于短期利率的代表性利率期货品种有：3个月银行间欧元拆借利率(Euribor)期货、3个月英镑利率期货;基于短期存单的代表性利率期货品种有3个月欧洲美元期货;基于债券的利率期货品种主要为各国国债期货，其代表性品种有美国国债期货、德国国债期货、英国国债期货。

　　2.短期国债通常是按照贴现方式发行，到期按照(　)兑付。

　　A.面值

　　B.现值

　　C.终值

　　D.面值加利息

　　『正确答案』A

　　『答案解析』短期国债采用贴现方式发行，到期按照面值进行兑付。

　　3.长期国债是指偿还期限在(　)年以上的国债。

　　A.10

　　B.15

　　C.20

　　D.25

　　『正确答案』A

　　『答案解析』短期国债是指偿还期限不超过1年的国债，中期国债是指偿还期限在1～10年之间的国债，长期国债是指偿还期限在10年以上的国债。

　　4.欧洲美元期货合约是一种(　)。

　　A.短期利率期货合约

　　B.中期利率期货合约

　　C.长期利率期货合约

　　D.中长期利率期货合约

　　『正确答案』A

　　『答案解析』短期利率期货合约的标的主要是短期利率和存单，期限不超过1年。国际市场较有代表性的期货品种有3个月欧洲美元期货、3个月银行间欧元拆借利率期货、3个月英镑利率期货等。

　　5.中长期利率期货合约的标的物是(　)。

　　A.利率

　　B.短期政府债券

　　C.存单

　　D.各国政府发行的中长期债券

　　『正确答案』D

　　『答案解析』中长期利率期货合约的标的主要为中长期国债，期限在1年以上。

　　6.美国长期国债的英文缩写为(　)。

　　A.T-Bills

　　B.T–Notes

　　C.T-Bonds

　　D.Gilts

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查美国长期国债。美国中期国债(T-Notes)期货、美国长期国债T-Bonds。

　　7.“100减去不带百分号的年利率”的报价为(　)。

　　A.价格式报价

　　B.指数式报价

　　C.实际式报价

　　D.利率式报价

　　『正确答案』B

　　『答案解析』短期利率期货的报价比较典型的是3个月欧洲美元期货和3个月银行间欧元拆借利率期货的报价。两者均采用指数式报价，用100减去不带百分号的年利率报价。

　　8.芝加哥商业交易所(CME)面值为100万美元的3个月期国债期货，当成交指数为98.56时，其年贴现率是(　)。

　　A.0.36%

　　B.1.44%

　　C.8.56%

　　D.5.76%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』美国短期利率期货合约报价不是直接标出合约标的价格，而是采用“100减去不带百分号的贴现率或利率”进行报价，即指数式报价。年贴现率 =(100-98.56)/100 =1.44%。

　　9.如果投资者以98.380价格开仓买入10手3个月欧洲美元期货合约，以99.000价格平仓，若不计交易费用，其盈利为(　)。

　　A.62×10×10=6200美元

　　B.62×15×10=9300美元

　　C.62×25×10=15500美元

　　D.62×35×10=21700美元

　　『正确答案』C

　　『答案解析』3个月欧洲美元期货合约1个基点的价值是25美元，则(99-98.38)×2500×10=15500美元。

　　10.中长期国债期货合约在报价方式上采用(　)。

　　A.价格报价法

　　B.指数报价法

　　C.实际报价法

　　D.利率报价法

　　『正确答案』A

　　『答案解析』大部分国家国债期货的报价通常采用价格报价法，按照百元面值国债的净价报价(不含持有期利息)，价格采用小数点后十进位制。

　　11.芝加哥期货交易所(CBOT)长期国债期货合约的报价为98′150，表示该合约价值为(　)美元。

　　A.98468.75

　　B.99375

　　C.98000.15

　　D.98150

　　『正确答案』A

　　『答案解析』在美国中长期国债期货报价中，比如98′150报价由两部分组成，其中，“98”部分称为国债期货报价的整数部分，“150”部分称为国债报价的小数部分。“98”部分的价格变动的“1点”代表100000美元/100=1000美元，“15”部分数值为“00到31”，采用32进位制，此部分价格变动“1/32点”代表1000×1/32=31.25美元。本题合约价值为(98+15/32)×1000=98468.75(美元)。

　　12.通货膨胀率上升，会导致利率期货价格(　)。

　　A.上升

　　B.下降

　　C.不变

　　D.无影响

　　『正确答案』B

　　『答案解析』通货膨胀率上升，市场利率也上升，导致利率期货价格下降。