二、多选题

　　1.利率期货种类繁多，按照合约标的的期限，可分为短期利率期货和长期利率期货两大类。下列属于短期利率期货的有(　)。

　　A.3个月银行间欧元拆借利率期货

　　B.国债期货

　　C.3个月欧洲美元期货

　　D.3个月英镑利率期货

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』短期利率期货合约的标的主要是短期利率和存单，期限不超过1年。国际市场较有代表性的期货品种有3个月欧洲美元期货、3个月银行间欧元拆借利率期货、3个月英镑利率期货等。

　　2.在分析市场利率和利率期货价格时，需要关注宏观经济数据及其变化，主要包括(　)等。

　　A.失业率

　　B.消费者物价指数

　　C.工业生产指数

　　D.国内生产总值

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括国内生产总值、工业生产指数、消费者物价指数、生产者物价指数、零售业销售额、失业率、耐用品订单及其他经济指标等。经济统计数据的好坏直接影响经济政策的变化和投资者的市场预期，进而影响到市场利率水平和利率期货价格的变动。

　　3.利率期货的卖出套期保值者(　)。

　　A.为了防止未来融资利息成本相对下降

　　B.为了防止未来融资利息成本相对上升

　　C.持有债券，为规避市场利率下降的风险

　　D.持有债券，为规避市场利率上升的风险

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』利率期货卖出套期保值适用的情形主要有：(1)持有债券，担心利率上升，其债券价格下跌或者收益率相对下降;(2)利用债券融资的筹资人，担心利率上升，导致融资成本上升;(3)资金的借方，担心利率上升，导致借入成本增加。

　　4.套期保值(对冲)合约数量确定的方法主要有(　)。

　　A.面值法

　　B.久期法

　　C.修正久期法

　　D.基点价值法

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』常见的确定合约数量的方法有面值法、修正久期法和基点价值法。

　　5.债券的久期与到期时间、票面利率、付息频率、到期收益率存在一定关系，以下关于久期的说法正确的是(　)。

　　A.债券的久期与到期时间呈正相关关系

　　B.债券的到期收益率与久期呈负相关关系

　　C.债券的久期与票面利率呈正相关关系

　　D.债券的付息频率与久期呈负相关关系

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』①零息债券的久期等于它到期的时间。

　　②债券的久期与票面利率呈负相关关系。

　　③债券的久期与到期时间呈正相关关系。

　　③债券的付息频率与久期呈负相关关系。

　　⑤债券的到期收益率与久期呈负相关关系。

　　6.常见的利率类衍生品主要有(　)。

　　A.利率远期

　　B.利率现货

　　C.利率期货

　　D.利率互换

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』常见的利率类衍生品主要有利率远期、利率期货、利率期权、利率互换四大类。

　　7.利率期权，是指以利率类金融工具为期权标的物的期权合约。利率期权的标的物一般是(　)。

　　A.利率

　　B.国债

　　C.存单

　　D.与利率挂钩的产品

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』利率期权，是指以利率类金融工具为期权标的物的期权合约。利率期权的标的物一般是利率和与利率挂钩的产品，包括国债、存单等。

　　8.在场外衍生品市场，常见利率期权有利率看涨期权、利率看跌期权、利率上限期权、利率下限期权、利率双限期权、部分参与利率上限期权和利率互换期权等。其中(　)是比较典型的场外利率期权。

　　A.利率看涨期权

　　B.利率看跌期权

　　C.利率上限期权

　　D.利率下限期权

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』在场外衍生品市场，常见利率期权有利率看涨期权、利率看跌期权、利率上限期权、利率下限期权、利率双限期权、部分参与利率上限期权和利率互换期权等。其中，利率上限期权和利率下限期权是比较典型的场外利率期权。

　　9.通过利率互换，互换双方可以(　)。

　　A.满足不同的筹资需求

　　B.降低双方资金成本

　　C.一方将风险换给了另一方

　　D.发挥交易双方的比较优势，使交易双方实现双赢

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』A.如交易双方一方可获得固定利率贷款，但希望以浮动利率筹集资金，而另一方可获得浮动利率贷款，却希望以固定利率筹集资金。通过利率互换交易，双方均可获得期望的融资形式，以规避双方可能存在的利率风险。B、D有的公司采用固定利率借款具有比较优势，而其他公司采用浮动利率借款具有比较优势，此时各自的比较优势可以通过利率互换发挥出来。