一、单选题

　　1.某纺织厂向美国进口棉花250000磅，当时价格为72美分/磅，为防止价格上涨，所以买了5手棉花期货避险，价格8.5美分/磅。后来交货价格为70美分/磅，期货平仓于75.2美

　　分/磅，则实际的成本为( A )。

　　A.73.3美分 B.75.3美分

　　C.71.9美分 D.74.6美分

　　2.当判断基差风险大于价格风险时( B )。

　　A.仍应避险 B.不应避险

　　C.可考虑局部避险 D.无所谓

　　3.以买进期货来规避涨价风险者，在标的物跌价时( D )。

　　A.仍能得到跌价的好处 B.反须承担跌价的损失

　　C.跌价对其毫无影响 D.仅受基差风险影响

　　4.在反向市场中(inverted market)，以卖期货避险者，会希望基差(basis)之绝对值( B ).

　　A.不变 B.变大

　　C.变刀 D.无所谓

　　5.套期保值效果与下列何者之关系最密切?C

　　A.目前期货价格 B.期货价格走势

　　C.基差变动 D.现货价格走势

　　6.在正常市场中，当基差绝对值变大时，代表( A ).

　　A.期货价格上涨的幅度较现货价格大

　　B.期货价格上涨的幅度较现货价格小

　　C.期货价格下跌的幅度较现货价格大

　　D.现货价格不变，期货价格下跌

　　7.当基差为负时，买期保值会有获利之情况为( A ).

　　A.基差之绝对值放大，且符号不变

　　B.基差之绝对值与符号均不变

　　C.基差由负转正

　　D.与基差无关 ‘

　　8.在正常市场中进行多头避险(买进期货避险)，当期货价格上涨使基差绝对值变大时，将会造成( B )。

　　A.期货部位的获利小于现货部位的损失

　　B.期货部位的获利大于现货部位的损失

　　C.期货部位的损失小于现货部位的损失

　　D.期货部位的获利大于现货部位的获利

　　9.在基差(现货价格—期货价格)为+2时，买人现货并卖出期货，在基差多少时结清部位可获利?( C )

　　A. +1 B. +2

　　C. +3 D. -1

　　10.套期保值是用较小的基差风险替代较大的( A ) )风险。

　　A.期货价格波动 B.基差风险

　　C.系统风险 D.非系统风险

　　11.卖出套期保值是那些准备在将来某一时间内必须( D )

　　某种商品时，价格仍能维持在目前自己认可的水平的商品者常用

　　的保值方法o

　　A.卖出 B.生产 C.购进 D.销售

　　12.在正向市场中，当客户在做买人套期保值时，如果基差

　　直变大，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( A )。

　　A.盈利 B.亏损 C.不变 D.不一定

　　13.在反向市场中，当客户在做卖出套期保值时，如果基差

　　直变大，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( A )

　　A.盈利 B.亏损 C.不变 D.不一定

　　14.套期保值的效果主要是由( C )决定的

　　A.现货价格的变动程度

　　B.期货价格的变动程度

　　C.基差的变动程度

　　D.交易保证金水平

　　15.商品期货持有成本所体现的实质是期货价格形成中的

　　( D )

　　A.货币价值 B.现时价值 C.历史价值 D.时间价值

　　16.在临近交割月时，期货价格和现货价格将会趋于一致，这主要是由于市场中( C )的作用

　　A.套期保值行为 B.过度投机行为

　　C.套利行为 D.保证金制度

　　17.在反向市场上，基差为(A

　　A.正值 D.无穷大 C.零 D.无穷大

　　18.在正向市场上，基差为(B

　　A.正值 B、负值 C.零 D.无穷大

　　19.基差交易是指以某月份的( B )为计价基础，来确定

　　双方买卖现货商品的价格的交易方式。

　　A.现货价格 B.期货价格

　　C.合同价格 D.交割价格

　　20.在正向市场中，当客户在做买人套期保值时，如果基差

　　值缩小，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( B )。

　　A.盈利 B.亏损

　　C.不变 D.不一定