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2019年期货从业资格考试《期货基础知识》练习试题及答案(一)

来源 :中华考试网 2018-12-01

2019年期货从业资格考试《期货基础知识》练习试题及答案(一)

  1、某大豆经销商做卖出套期保值,卖出10 手期货合约建仓,基差为-30元吨,买入平仓时的基差为-50元吨,则该经销商在套期保值中的盈亏状况是()。

  A、盈利2000 元

  B、亏损2000元

  C、盈利1000 元

  D、亏损1000 元

  答案:B

  解析:如题,运用“强卖盈利”原则,判断基差变强时,盈利。现实际基差由-30 到-50,在坐标轴是箭头向下,为变弱,所以该操作为亏损。再按照绝对值计算,亏损额=10×10×20=2000。

  答案:C

  4、6 月10 日市场利率8%,某公司将于9 月10 日收到10000000 欧元,遂以92.30价格购入10 张9月份到期的3 个月欧元利率期货合约,每张合约为1000000 欧元,每点为2500 欧元。到了9 月10日,市场利率下跌至6.85%(其后保持不变),公司以93.35 的价格对冲购买的期货,并将收到的1千万欧元投资于3 个月的定期存款,到12 月10日收回本利和。其期间收益为()。

  A、145000

  B、153875

  C、173875

  D、197500

  答案:D

  解析:如题,期货市场的收益=(93.35-92.3)×2500×10=26250

  利息收入=(10000000×6.85%)4=171250因此,总收益=26250+171250=197500。

  5、某投资者在2 月份以500 点的权利金买进一张执行价格为13000 点的5月恒指看涨期权,同时又以300 点的权利金买入一张执行价格为13000 点的5 月恒指看跌期权。当恒指跌破()点或恒指上涨()点时该投资者可以盈利。

  A、12800 点,13200 点

  B、12700 点,13500点

  C、12200 点,13800点

  D、12500 点,13300 点

  答案:C

  解析:本题两次购买期权支出500+300=800 点,该投资者持有的都是买权,当对自己不利,可以选择不行权,因此其最大亏损额不会超过购买期权的支出。平衡点时,期权的盈利就是为了弥补这800点的支出。

  对第一份看涨期权,价格上涨,行权盈利:13000+800=13800

  对第二份看跌期权,价格下跌,行权盈利:13000-800=12200。

  6、在小麦期货市场,甲为买方,建仓价格为1100 元吨,乙为卖方,建仓价格为1300 元吨,小麦搬运、储存、利息等交割成本为60 元吨,双方商定为平仓价格为1240元吨,商定的交收小麦价格比平仓价低40 元吨,即1200 元吨。请问期货转现货后节约的费用总和是(),甲方节约(),乙方节约()。

  A、20 40 60

  B、40 20 60

  C、60 40 20

  D、60 20 40

  答案:C

  解析:由题知,期转现后,甲实际购入小麦价格=1200-(1240-1100)=1060元吨,乙实际购入小麦价格=1200+ (1300-1240)=1260元吨,如果双方不进行期转现而在期货合约到期时交割,则甲、乙实际销售小麦价格分别为1100 和1300 元吨。期转现节约费用总和为60 元吨,由于商定平仓价格比商定交货价格高40元吨,因此甲实际购买价格比建仓价格低40 元吨,乙实际销售价格也比建仓价格少40 元吨,但节约了交割和利息等费用60元吨(是乙节约的,注意!)。故与交割相比,期转现,甲方节约40元吨,乙方节约20 元吨,甲、乙双方节约的费用总和是60元吨,因此期转现对双方都有利。

  7、某交易者在3 月20 日卖出1 手7 月份大豆合约,价格为1840 元吨,同时买入1 手9 月份大豆合约价格为1890 元吨,5 月20 日,该交易者买入1 手7 月份大豆合约,价格为1810 元吨,同时卖出1 手9 月份大豆合约,价格为1875 元吨,(注:交易所规定1 手=10吨),请计算套利的净盈亏()。

  A、亏损150 元

  B、获利150 元

  C、亏损160 元

  D、获利150 元

  答案:B

  解析:如题,5 月份合约盈亏情况:1840-1810=30,获利30 元吨

  7 月份合约盈亏情况:1875-1890=-15,亏损15 元吨

  因此,套利结果:(30-15)×10=150元,获利150元。

  8、某公司于3 月10日投资证券市场300 万美元,购买了A、B、C 三种股票分别花费100 万美元,三只股票与S&P500 的贝塔系数分别为0.9、1.5、2.1。此时的S&P500现指为1430 点。因担心股票下跌造成损失,公司决定做套期保值。6 月份到期的S&P500 指数合约的期指为1450 点,合约乘数为250 美元,公司需要卖出()张合约才能达到保值效果。

  A、7 个S&P500期货

  B、10 个S&P500 期货

  C、13 个S&P500 期货

  D、16 个S&P500 期货

  答案:C

  解析:如题,首先计算三只股票组合的贝塔系数=(0.9+1.5+2.1)3=1.5,应该买进的合约数=(300×10000×1.5)(1450×250)=13 张。

  9、假定年利率r为8%,年指数股息d为1.5%,6 月30 日是6 月指数期合约的交割日。4 月1 日的现货指数为1600 点。又假定买卖期货合约的手续费为0.2 个指数点,市场冲击成本为0.2 个指数点;买卖股票的手续费为成交金额的0.5%,买卖股票的市场冲击成本为0.6%;投资者是贷款购买,借贷利率为成交金额的0.5%,则4 月1 日时的无套利区间是()。

  A、[1606,1646]

  B、[1600,1640]

  C、[1616,1656]

  D、[1620,1660]

  答案:A

  解析:如题,F=1600×[1+(8%-1.5%×312)=1626

  TC=0.2+0.2+1600×0.5%+1600×0.6%+1600×0.5%×312=20

  因此,无套利区间为:[1626-20,1626+20]=[1606,1646]。

  10、某加工商在2004 年3月1 日,打算购买CBOT玉米看跌期权合约。他首先买入敲定价格为250美分的看跌期权,权利金为11 美元,同时他又卖出敲定价格为280 美分的看跌期权,权利金为14美元,则该投资者买卖玉米看跌期权组合的盈亏平衡点为()。

  A、250

  B、277

  C、280

  D、253

  答案:B

  解析:此题为牛市看跌期权垂直套利。最大收益为:14-11=3,最大风险为280-250-3=27,所以盈亏平衡点为:250+27=280-3=277。

  11、1 月5 日,大连商品交易所黄大豆1 号3月份期货合约的结算价是2800 元吨,该合约下一交易日跌停板价格正常是()元吨。

  A、2688

  B、2720

  C、2884

  D、2912

  答案:A

  解析:本题考察的是期货合约涨跌幅的变化范围。下一交易日的交易范围=上一交易日的结算价±涨跌幅。本题中,上一交易日的结算价为2800 元吨, 黄大豆1 号期货合约的涨跌幅为±4%,故一下一交易日的价格范围为 [2800-2800×4%,2800+2800×4%],即[2688,2912]。

  12、某投资者在7月2 日买入上海期货交易所铝9 月期货合约一手,价格15050元吨,该合约当天的结算价格为15000 元吨。一般情况下该客户在7 月3 日,最高可以按照( )元吨价格将该合约卖出。

  A、16500

  B、15450

  C、15750

  D、15600

  答案:D

  解析:本题考点在于计算下一交易日的价格范围,只与当日的结算价有关,而和合约购买价格无关。铝的涨跌幅为±4%,7 月2日结算价为15000,因此7 月3 日的价格范围为[15000×(1-4%),15000×(1+4%)], 即[14440,15600],因此最高可按15600 元将该合约卖出。

  13、6 月5 日,某投资者在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40 手,成交价为2220 元吨,当日结算价格为2230 元吨,交易保证金比例为5%,则该客户当天须缴纳的保证金为()。

  A、44600 元

  B、22200 元

  C、44400 元

  D、22300 元

  答案:A

  解析:期货交易所实行每日无负债结算制度,当天缴纳的保证金按当天的结算价计算收取,与成交价无关,此题同时还考查了玉米期货合约的报价单位(需记忆)。保证金=40 手×10 吨手×2230 元吨×5%=44600 元。

  14、6 月5 日,某投资者在大连商品交易所开仓买进7 月份玉米期货合约20 手,成交价格2220元吨,当天平仓10 手合约,成交价格2230 元吨,当日结算价格2215 元吨,交易保证金比例为5%,则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是()。

  A、500 元 -1000 元 11075 元

  B、1000 元 -500 元 11075 元

  C、-500 元 -1000 元 11100 元

  D、1000 元 500 元 22150 元

  答案:B

  解析:(1)买进20手,价2220元吨,平仓10手,价2230元吨→平仓盈亏10手×10吨手×(2230-2220)元吨=1000 元(2)剩余10 手,结算价2215 元吨→持仓盈亏10 手×10 吨手×(2215-2220)元吨=-500 元(3)保证金=10 手×2215 元吨×10 吨手×5%=11075 元。

  15、某公司购入500吨小麦,价格为1300 元吨,为避免价格风险,该公司以1330元吨价格在郑州期货交易所做套期保值交易,小麦3 个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2 个月后,该公司以1260 元吨的价格将该批小麦卖出,同时以1270元吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果(其他费用忽略)为( )。

  A、-50000 元

  B、10000 元

  C、-3000 元

  D、20000 元

  答案:B

  解析:(1)确定盈亏:按照“强卖赢利”原则,本题是:卖出保值,记为+;基差情况:现在(1300-1330)=-30,2 个月后(1260-1270)=-10,基差变强,记为+,所以保值为赢利。(2)确定数额:500×(30-10)=10000。

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