期货从业资格考试

导航

2019年期货投资分析备考试题及解析1

来源 :中华考试网 2019-03-01

  21.投资者认为未来某股票价格将下跌,但并不持有该股票。那么以下恰当的交易策略为( )。

  A.买入看涨期权B.卖出看涨期权C.卖出看跌期权D.备兑开仓

  答案:B

  试题解析:看空的选择是买入看跌期权或卖出看涨期权,如果有现货可以选择备兑策略。

  22.若国债期货的市场价格低于其理论价格,不考虑交易成本,宜选择的套利策略是( )。

  A.卖出国债现货,买入国债期货B.买入国债现货,卖出国债期货C.买入国债现货和期货

  D.卖出国债现货和期货

  答案:A

  试题解析:期货价格低于现货价格,应该多期货、空现货套利。

  23.当前十年期国债期货合约的最便宜交割债券(CTD)的报价为 102 元,每百元应计利息为 0.4 元,假设转换因子为 1,则持有一手国债期货合约空头的投资者在到期交割时可收到( )万元。

  A.101.6 B.102 C.102.4 D.103

  答案:C

  试题解析:国债期货发票价格=国债期货价格×转换因子+应计利息,本题中转换因子为 1,使用CTD 券价格替代国债期货价格,计算得到答案 C。

  24.国债 X 的凸性大于国债 Y,那么债券价格和到期收益率的关系为( )。A.若到期收益率上涨 1%,X 的涨幅大于Y 的涨幅

  B.若到期收益率上涨 1%,X 的跌幅小于Y 的跌幅

  C.若到期收益率下跌 1%,X 的跌幅大于Y 的跌幅

  D.若到期收益率上涨 1%,X 的涨幅小于Y 的涨幅

  答案:B

  试题解析:收益率上升时,债券价格下降,二者呈反向关系,由此即可排除 AD 两个选项;凸性越大的债券,收益率上涨时跌幅更小,收益率下跌时涨幅更大, 所以 C 是错的。

  25.假设投资者持有如下的面值都为 100 元的债券组合: 债券 A 1000 张,价格为 98,久期为 7;

  债券 B 2000 张,价格为 96,久期为 10; 债券 C 1000 张,价格为 110,久期为 12; 则该组合的久期为( )。

  A.8.542 B.9.214 C.9.815 D.10.623

  答案:C

  试题解析:债券组合的久期=(债券 A 市值×债券A 久期+债券 B 市值×债券B 久期+债券 C 市值×债券 C 久期)/(三支债券市值总和)=(1000×98×7+2000×96

  ×10+1000×110×12)÷(1000×98+2000×96+1000×110)=9.815。

  26.假设当前欧元兑美元期货的价格是 1.3600(即 1 欧元=1.3600 美元),最小变动价位是 0.0001 点,合约大小为 125000 欧元。那么当期货合约价格每跳动0.0001 点时,合约价值变动( )。

  A.13.6 美元

  B.13.6 欧元

  C.12.5 美元

  D.12.5 欧元

  答案:C

  试题解析:合约价值变动=变动点数×合约价值=0.0001 美元/欧元×125000 欧元

  =12.5 美元。

  27.买方叫价交易中,在点价合同签订后,基差买方判断期货价格处于下行通道, 则合理的操作是( )。

  A.卖出套期保值B.进行套期保值

  C.等待点价操作时机D.尽快进行点价操作

  答案:C

  试题解析:在买方叫价交易中,基差买方一般不进行套保操作,只在合适时机进行点价。由于基差买方判断价格处于下行通道,因此需要等待点价操作时机。

  28.影响国债价值的最主要风险因子是( )。A.汇率

  B.利率

  C.股票价格

  D.大宗商品价格

  答案:B

  试题解析:国债期货即利率期货,主要受利率影响。

  29.某家金融机构发行浮动利率债券后,承担的主要风险是( )。A.利率上升导致债券价格下降

  B.利率上升导致利息支付额上升C.利率下降导致债券价格上升 D.利率下降导致利息支付额下降

  答案:B

  试题解析:对债券的发行方来说,当浮动债券发行后,每年支付的利息根据利率变化而变化。

  30.某证券基金将总资金 M 的一部分投资于一个股票组合。这个股票组合的 β

  值为,占用资金 S。剩余资金投资于股指期货,保证金比率设为 12%,那么股指期货占用的保证金为P。股指期货价格相对于沪深300 指数的β 值设为。则股票组合和股指期货整个投资组合的总 β 值为( )。

  A.

  B.

  C.

  D.

  答案:C

  试题解析:投资组合的β等于各个成分的β加权平均,权重为各个成分的市值。

  由于期货部分为保证金交易,需要用保证金除以相应保证金比例获得该部分市值, 因此答案选 C。

分享到

相关推荐