关于风险分散化的说法错误的是(　)。

　　A.若两种资产的收益具有相反的波动规律，则两种资产组合后的风险降低

　　B.资产收益中的系统风险无法通过组合进行分散

　　C.资产收益中的非系统风险无法通过组合进行分散

　　D.若两种资产的收益具有同样的波动规律，则不允许卖空情况下，投资者无法利用这样的两种资产构建出预期收益率相同而风险更低的投资组合

　　『正确答案』C

　　『答案解析』C项，非系统性风险是可以通过构造资产组合分散掉的风险。

　　股票A、B、C具有相同的预期收益和风险，股票之间的相关系数如下：A和B的相关系数为0.8，B和C的相关系数为0.2，A和C的相关系数为-0.4，哪种等权重投资组合的风险最低?(　)

　　A.股票B和C组合

　　B.股票A和C组合

　　C.股票A和B组合

　　D.无法判断

　　『正确答案』B

　　『答案解析』资产组合的相关系数越小，组合风险越小。

　　关于战术资产配置说法错误的是(　)。

　　A.战术资产配置重在管理短期的收益和风险

　　B.战术资产配置是一种事前的、整体的、针对投资者需求的长期规划和安排

　　C.战术资产配置的有效性是存在争议的

　　D.运用战术资产配置的前提是基金管理人能够准确的预测市场变化，发现单个证券的投资机会，并且能够有效实施动态资产配置投资方案

　　『正确答案』B

　　『答案解析』B项，战术资产配置更多地关注市场的短期波动，强调根据市场的变化，运用金融工具，通过择时，调节各大类资产之间的分配比例，管理短期的投资收益和风险。战术资产配置的周期较短，一般在一年以内。

　　在下列情况中，投资组合风险分散效果好的是(　)。

　　A.投资组合内成分证券的方差增加

　　B.投资组合内成分证券的协方差增加

　　C.投资组合内成分证券的期望收益率降低

　　D.投资组合内成分证券的相关程度降低

　　『正确答案』D

　　『答案解析』根据均值方差法，投资组合的期望收益越高，或是方差越低，组合的风险分散效果越好。D项，投资组合内成分证券的相关系数值越小，组合的风险越低。

　　假设资本资产定价模型成立，某股票的预期收益率为16%，β系数为2，如果市场预期收益率为12%，市场的无风险利率为(　)。

　　A.6%　　B.7%　　C.5%　　D.8%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』资本资产定价模型的公式为：E(ri)=rf+βi[E(rm)-rf]，可知，16%=rf+2×(12%-rf)，解得rf=8%。

　　(　)中，投资组合管理者会选择完全消极保守型的策略，只是获得市场平均时收益率水平。

　　A.弱有效市场

　　B.半强有效市场

　　C.无效市场

　　D.强有效市场

　　『正确答案』D

　　『答案解析』强有效市场是指与证券有关的所有信息，包括公开发布的信息和未公开发布的内部信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格中。市场价格已经完全体现了全部的私有信息。这意味着，在一个强有效的证券市场上，任何投资者不管采用何种分析方法，除了偶尔靠运气“预测”到证券价格的变化外，是不可能重复地、更不可能连续地取得成功的。

　　沪深300指数采用(　)综合价格指数公式进行计算。

　　A.算术平均　　B.派氏加权

　　C.几何平均　　D.市值加权

　　『正确答案』B

　　『答案解析』沪深300指数在上海和深圳证券市场中选取300支A股作为样本，以2004年12月31日为基期，基点为1000点，其计算以调整股本为权重，采用派氏加权综合价格指数公式进行计算。

　　中证指数公司编制并发布的首只债券类指数为(　)。

　　A.中证全债指数　　B.上海证券交易所国债指数

　　C.中信债券指数　　D.中国债券系列指数

　　『正确答案』A

　　『答案解析』中证全债指数是中证指数公司编制的综合反映银行间债券市场和沪深交易所债券市场的跨市场债券指数，也是中证指数公司编制并发布的首只债券类指数。

　　证券组合相对基准组合的跟踪偏离度的标准差，通常被称为(　)。

　　A.信息比率

　　B.M2测度

　　C.跟踪误差

　　D.相对误差

　　『正确答案』C

　　『答案解析』跟踪误差是证券组合相对基准的跟踪偏离度的标准差。

　　根据市场条件的不同，指数复制方法不包括(　)。

　　A.完全复制

　　B.抽样复制

　　C.优化复制

　　D.随机复制

　　『正确答案』D

　　『答案解析』指数跟踪也称指数复制，是用指数成分证券创建一个与目标指数相比差异尽可能小的证券组合的过程。根据市场条件的不同，通常有三种指数复制方法，即完全复制、抽样复制和优化复制。

　　采用下列指数复制方法复制指数时，通常情况下跟踪误差最大的是(　)。

　　A.完全复制　　B.抽样复制

　　C.优化复制　　D.优先复制与抽样复制

　　『正确答案』C

　　『答案解析』根据市场条件的不同，通常有三种指数复制方法，即完全复制、抽样复制和优化复制。三种复制方法所使用的样本股票的数量依次递减，但是跟踪误差通常依次增加。

　　跟踪误差产生的原因不包括(　)。

　　A.完全复制

　　B.复制误差

　　C.现金留存

　　D.各项费用

　　『正确答案』A

　　『答案解析』跟踪误差产生的原因包括：

　　①复制误差，指数基金无法完全复制标的指数配置结构会带来结构性偏离。

　　②现金留存，由于有现金留存，投资组合不能全部投资于指数标的。

　　③各项费用，基金运行有管理费、托管费，交易证券产生佣金、印花税等。

　　④其他影响，分红因素和交易证券时的冲击成本也会对跟踪误差产生影响。

　　均值—方差模型由马可维茨于(　)开创。

　　A.1951

　　B.1952

　　C.1981

　　D.1990

　　『正确答案』B

　　『答案解析』1952年，马可维茨首次提出了均值—方差模型。