案例三

　　背景资料：

　　某建设项目经估算拟投入的建设投资为3100万元，项目的建设投资预计全部形成固定资产。固定资产折旧年限为8年，按平均年限法计算折旧，残值率为5%。在生产期末回收固定资产残值。

　　建设期第1年投入建设资金的60%，第2年投入40%，其中每年投资的50%为自有资金，50%由银行贷款，贷款年利率为7%，按年计息，建设期只计息不还款。生产期第1年投入流动资金300万元，全部为自有资金。流动资金在计算期末全部回收。

　　建设单位与银行约定：从生产期开始的6年间，按照每年等额本金偿还法进行偿还，同时偿还当年发生的利息。

　　预计生产期各年的经营成本均为2600万元，营业收入在计算期第3年为3800万元，第4年为4320万元，第5至第10年均为5400万元。假定营业税金及附加的税率为6%，所得税率为25%，行业基准投资回收期6年。

　　问题：

　　1.列式计算项目计算期第3年初的累计借款。

　　2.填写项目借款还本付息表。

　　3.列式计算固定资产残值及各年固定资产折旧额。

　　4.填写项目资本金现金流量表。

　　5.计算项目的静态投资回收期、动态投资回收期和财务净现值，并评价本项目是否可行?

　　要求：数据均保留小数点后两位。

　　【答案】

　　问题1：

　　第1年应计利息=(0+3100×60%×50%/2)×7%=32.55(万元)

　　第2年应计利息=(3100×60%×50%+32.55+3100×40%×50%/2)×7%=89.08(万元)

　　建设期贷款利息=32.55+89.08=121.63(万元)

　　第3年初的累计借款=3100×50%+121.63=1671.63(万元)

　　问题2：

　　某项目借款还本付息计划表　　单位：万元

　　问题3：

　　固定资产残值=(3100+121.63)×5%=161.08万元

　　年折旧额=(3100+121.63)×(1-5%)/8=382.57(万元)

　　问题4： 某项目资本金现金流量表

　　续表

　　续表

　　所得税=(营业收入+补贴收入-营业税金及附加-总成本费用)×所得税率=利润总额×所得税率

　　总成本费用=经营成本+折旧费+摊销费+利息支出

　　计算期第3年总成本费用=2600+382.57+0+117.01=3099.58(万元)

　　第4年总成本费用=2600+382.57+97.51=3080.08(万元)

　　第5年总成本费用=2600+382.57+78.01=3060.58(万元)

　　第6年总成本费用=2600+382.57+58.51=3041.08(万元)

　　第7年总成本费用=2600+382.57+39.00=3021.57(万元)

　　第8年总成本费用=2600+382.57+19.50=3002.07(万元)

　　第9年、第10年总成本费用=2600+382.57=2982.57(万元)

　　计算期第3年所得税=(3800-3099.58-228)×25%=118.11(万元)

　　第4年所得税=(4320-3080.08-259.2)×25%=245.18(万元)

　　第5年所得税=(5400-3060.58-324)×25%=503.86(万元)

　　第6年所得税=(5400-3041.08-324)×25%=508.73(万元)

　　第7年所得税=(5400-3021.57-324)×25%=513.61(万元)

　　第8年所得税=(5400-3002.07-324)×25%=518.48(万元)

　　第9、10年所得税=(5400-2982.57-324)×25%=523.36(万元)

　　问题5：

　　财务净现值=4635.74万元

　　静态投资回收期=5-1+|-552.23|÷1615.52=4.34年

　　动态投资回收期=5-1+665.25÷1003.24=4.66年

　　评价：项目自有资金的财务净现值大于0;静态投资回收期4.34年小于行业基准投资回收期6年;动态投资回收期4.66年，在计算期10年内，所以项目在财务上可行。