第五章现金流量与资金时间价值

　　一、单项选择题(每题的备选答案中只有一个最符合题意)

　　1.某房地产开发项目从购买土地使用权到竣工验收共用了3年时间，建成后用于出租经营，预计经济寿命为40年，土地使用权年限为50年，则该项目的经营期为( )年。

　　A.37

　　B.40

　　C.43

　　D.50

　　正确答案:B　解题思路：项目的经营期相当于收益期，取建筑物剩余经济寿命和土地使用权剩余年限中较短者。

　　2.某家庭购买一套面积为100m的商品住宅，单价为5000元/m，首付款为30%，其余通过申请公积金和商业组合贷款支付，已知公积金和商业贷款的年利率分别为4%和7%，期限均为10年，公积金贷款的最高险额为10万元，则公积金贷款部分的按月等额还款额为( )元。

　　A.1002.45

　　B.1012.45

　　C.1027.42

　　D.1037.45

　　正确答案:B　解题思路：计算等额偿还公积金贷款的月还款额为：

　　3.当计息周期短于1年时，实际利率与名义利率的关系是( )。

　　A.名义利率大于实际利率

　　B.实际利率大于名义利率

　　C.名义利率等于实际利率

　　D.实际利率小于名义利率

　　正确答案:B　解题思路：计息周期短于1年意味着每年计息周期数m>1时，此时实际利率大于名义利率。

　　4.认为利率水平是由货币的供给与需求决定的代表性理论是( )。

　　A.马克思的利率决定理论

　　B.可贷资金利率理论

　　C.IS-LM曲线模型利率理论

　　D.流动性偏好利率理论

　　正确答案:D　解题思路：流动性偏好利率理论认为利率水平是不是由储蓄与投资决定的，而是由货币的供给与需求决定的。

　　5.银行为某家庭提供了期限为10年的按月等额还本付息的个人住房抵押贷款、若该笔贷款的实际年利率为7.25%，则名义年利率是( )。

　　A.7.02%

　　B.7.04%

　　C.7.50%

　　D.7.85%

　　正确答案:A　

　　二、多项选择题(每题的备选答案中有两个或两个以上符合题意，请在答题卡上涂黑其相应的编号。全部选对的，得2分;错选或多选的，不得分;少选且选择正确的，每个选项得0.5分)

　　6.现金流量图是进行复利计算和投资分析的有效辅助工具，现金流量图中的时间点"0"是( )。

　　A.资金运动的时间始点

　　B.日历年度的年初

　　C.某一基准时刻

　　D.既不能现金流出也不能现金流入的时间点

　　正确答案:AC　解题思路：这是绘制现金流量图的基本规则之一：即，以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上的每一刻度表示一个时间单位，两个刻度之间的时间长度称为计息周期，可取年、半年、季度或月等。横坐标轴上"0"点，通常表示当前时点，也可表示资金运动的时间始点或某一基准时刻。时点"P"表示第1个计息周期的期末，同时又是第2个计息周期的开始，以此类推。

　　7.利率具有( )特点。

　　A.随着技术发展和资本有机构成的提高，平均利率有下降趋势

　　B.平均利率具有相对稳定性

　　C.。利率的决定具有很大偶然性

　　D.平均利率具有政策性

　　E.平均利率是跟市场经济条件是没有关系的

　　正确答案:ABC　解题思路：利率具有以下特点：(1)随着技术发展和资本有机构成的提高，平均利润率有下降趋势。因而也影响平均利率有同方向变化的趋势。(2)平均利润率虽有下降趋势，但却是一个非常缓慢的过程。换句话说，平均利率具有相对稳定性。(3)由于利率高低取决于两类资本家对利润分割的结果，因而使利率的决定具有很大偶然性。也就是说，平均利率无法由任何规律决定.而传统习惯、法律规定、竞争等却可以直接或间接地对利率产生影响。

　　8.就名义利率和实际利率的关系问题，下面说法中正确的有( )。

　　A.从资金时间价值分析的角度来看，区分名义利率和实际利率意义不大

　　B.当每年的计息周期数等于1时，名义利率与实际利率相等

　　C.在名义利率给定的前提下，计息周期越短，实际利率就越大并无上限

　　D.当每年的计息周期数大于1时，实际利率大于名义利率

　　正确答案:BD　解题思路：(1)实际利率比名义利率更能反映资金的时间价值;

　　(2)名义利率越大，计息周期越短，实际利率与名义利率的差异就越大;

　　(3)当每年计息周期数m=1时，名义利率与实际利率相等;

　　(4)当每年计息周期数m>1时，实际利率大于名义利率;

　　(5)当每年计息周期数m→∞时，名义利率r与实际利率i的关系为/-e-1。

　　9.下列关于名义利率与实际利率的表述中，正确的有( )。

　　A.当计息周期为一年时，年名义利率等于年实际利率

　　B.实际利率真实地反映了资金的时间价值

　　C.名义利率真实地反映了资金的时间价值

　　D.名义利率相同时，计息周期越短，名义利率与实际利率的差值就越大

　　E.计息周期相同时，名义利率越小，名义利率与实际利率的差值就越大

　　正确答案:ABD　解题思路：(1)实际利率比名义利率更能反映资金的时间价值;

　　(2)名义利率越大，计息周期越短，实际利率与名义利率的差异就越大;

　　(3)当每年计息周期数m=1时，名义利率与实际利率相等;

　　(4)当每年计息周期数m>1时，实际利率大于名义利率;

　　(5)当每年计息周期数m→∞时，名义利率r与实际利率i的关系为i=e-1。

　　10.现金流量图是进行复利计算和投资分析的有效辅助工具，现金流量图中的时间点"0"是( )。

　　A.资金运动的时间始点

　　B.日历年度的年初

　　C.某一基准时刻

　　D.既不能有现金流出也不能有现金流入的时间点

　　E.既可有现金流入也可有现金流出的时间点

　　正确答案:ACE