按投资主体划分

按经济活动类型划分

按物业类型划分

■政府投资
■非营利机构投资
■企业投资
■个人投资

■土地开发投资
■房地产开发投资
■房地产经营投资

■居住物业投资
■商用物业投资
■工业物业投资
■酒店和休闲娱乐设施投资
■特殊物业投资

内涵

主要类型

特点

供人们生活居住的房地产

■公共住房
廉租住房（低收入家庭出租）
经济适用住房（低收入家庭出售）
限价商品住房（中等收入家庭出售）
公共租赁住房（中等收入家庭出租）
■商品住房
普通住宅
高档住宅
公寓
别墅

自用或出租，投资风险小

内涵

主要类型

特点

指能出租经营，为投资者带来经常性现金流收入的房地产

◆写字楼
◆零售商业用房
◆出租公寓

◆开发－出售的模式越来越缺乏生命力，而开发－持有或整体出售给机构投资者统一持有经营模式成为趋势
◆收益多来自经营收入和物业资产升值，适合长期投资。收益水平与投资者管理商用物业的能力密切相关
◆商用物业交易涉及资金量大，常在机构投资者之间进行
◆位置对此类物业有特殊的重要性

内涵

主要类型

特点

为人类生产活动提供空间

◆工业厂房
◆仓储用房
◆高新技术产业用房
◆研究与发展用房

◆可开发－销售，也可开发－持有出租经营
◆重工业厂房设计特殊，不容易转手交易 
◆高新技术产业与研发用房适应性较强
◆轻工业厂房介于两者之间

内涵

主要类型

特点

为商务或公务旅行、会议、旅游、休闲、康体娱乐活动提供空间的投资

◆酒店
◆休闲度假中心
◆康体中心
◆赛马场
◆高尔夫球场

◆本质上属于商业物业投资
◆运营管理很重要，所以在开发阶段，未来运营管理的团队就会介入

内涵

种类

特点

指物业空间内的经营活动需要得到政府特殊许可的房地产

◆加油站
◆飞机场
◆车站
◆桥梁
◆码头
◆高速公路
◆隧道

◆这类房地产交易少，多属长期投资
◆靠经营活动收益回收投资并获利

分类

特点

一线城市和热点二线城市

由于供给不足导致的价格上涨压力非常大

普通二线城市和大部分三四线城市

面临需求不足、供给过剩的去库存压力

序号

特性

解析

1

区位选择异常重要

■房地产的不可移动性，决定了其区位的重要性
■区位包括具体位置和宏观区位（决定其收益水平和升值潜力）

2

适于进行长期投资

■土地不会毁损，建筑物具有耐久性，所以适合作为长期投资 

3

需要适时的更新改造投资

■投资者通过及时调整房地产的使用功能，或更新改造，使之适合市场的需求，才能在竞争中处于有利的地位
■如写字楼增加网络通讯服务、购物中心改善环境、增加商品展示空间、公寓内增加洗衣房等

4

易产生资本价值风险（价值难以判断）

■异质性使每宗房地产的价值不可能一致，对其市场价值和投资价值的判断是困难的
■由于投资者眼光、能力和经验的不同，导致相同市场价值的房地产有着因人而异的投资价值

5

变现性差
（流动性差）

由于房地产异质性、价值量大，市场交易分散、信息不完备等原因，导致房地产在短期内无损变现的能力差

6

易受政策影响

房地产容易受到政府宏观调控和市场干预政策的影响

7

依赖专业管理

开发、经营等各环节均需专业技术与服务

8

存在效益外溢和转移

■房地产投资收益状况受其周边物业、城市基础设施与市政公用设施和环境变化的影响
■如地铁的建设引起周边楼盘价格上涨，小区旁建造纸厂使房产跌价等典型案例

概念

概念

开始时间

终止时间

经济寿命

地上建筑物对房地产价值持续产生贡献的时间周期（即净收益大于零的持续时间）

从地上建筑物竣工之日开始

出租经营收入大于运营费用

自然寿命

从地上建筑物竣工之日开始

到建筑物的主要结构构件和设备因自然老化或损坏而不能继续保证安全使用为止的持续时间