【单选】2016年，MULTEX公布的甲公司股票的β系数是1.15，市场上短期国库券利率为3%、标准普尔股票价格指数的收益率是10%，则2016年甲公司股票的必要收益率是(　)。

A.10.50%

B.11.05%

C.10.05%

D.11.50%

『正确答案』B

『答案解析』2016年甲公司股票的必要收益率=3%+1.15×(10%-3%)=11.05%

【单选】某证券投资组合中有A、B两种股票，β系数分别为0.85和1.15，A、B两种股票所占价值比例分别为40%和60%，假设短期国债利率为4%，市场平均收益率为10%，则该证券投资组合的风险收益率为(　)。

A.6.00%

B.6.18%

C.10.18%

D.12.00%

『正确答案』B

『答案解析』组合的β系数=0.85×40%+1.15×60%=1.03

证券组合的风险收益率=1.03×(10%-4%)=6.18%

【单选】下列关于市场风险溢酬的表述中，错误的是(　)。

A.若市场抗风险能力强，则市场风险溢酬的数值就越大

B.若市场对风险越厌恶，则市场风险溢酬的数值就越大

C.市场风险溢酬反映了市场整体对风险的平均容忍程度

D.市场风险溢酬附加在无风险收益率之上

『正确答案』A

『答案解析』如果市场的抗风险能力强，则对风险的厌恶和回避就不是很强烈，因此要求的补偿就越低，所以市场风险溢酬的数值就越小。

【多选】下列关于资本资产定价模型表述正确的有(　)。

A.如果无风险收益率提高，则市场上所有资产的必要收益率均提高

B.如果某项资产的β=1，则该资产的必要收益率等于市场平均收益率

C.市场上所有资产的β系数应是正数

D.如果市场风险溢酬提高，则市场上所有资产的风险收益率均提高

E.如果市场对风险的平均容忍程度越高，市场风险溢酬越小

『正确答案』ABE

『答案解析』选项A，必要收益率由无风险收益率和风险收益率构成，无风险收益率提高，则必要收益率提高，所以选项A正确;

选项B，β=1时，必要收益率=无风险收益率+1×(市场组合收益率—无风险收益率)，市场组合收益率通常用所有股票的平均收益率替代，所以选项B正确;

选项C，β系数也可以是负数;

选项D，β系数为负数的话，市场风险溢酬提高，资产的风险收益率是降低的，所以选项CD错误。

【单选】下列关于资本定价模型的表述中错误的是(　)。

A.市场整体对风险越是厌恶，市场风险溢酬的数值就越大

B.资本资产定价模型完整地揭示了证券市场运动的基本情况

C.资本资产定价模型体现了“高收益伴随着高风险”的理念

D.资产的必要收益率由无风险收益率和资产的风险收益率组成

『正确答案』B

『答案解析』资本资产定价模型只能大体描绘出证券市场运动的基本情况，而不能完全确切地揭示证券市场的一切。

【单选】长江公司2017年末的敏感性资产为2600万元，敏感性负债为800万元，2017年度实现销售收入5000万元，预计2018年度销售收入将提高20%，销售净利润率为8%，利润留存率为60%，则基于销售百分比法预测下，2018年度长江公司需从外部追加资金需要量为(　)万元。

A.93　B.72　C.160　D.312

『正确答案』B

『答案解析』外部追加资金需要量=5000×20%×(2600/5000-800/5000)-5000×(1+20%)×8%×60%=72(万元)

【单选】丁公司2015年存货资产16000万元、固定资产4000万元、应付账款8000万元、短期借款2000万元，实现销售收入50000万元，公司预计2016年的销售收入将增长20%，销售净利润率为8%，净利润留存率为10%，无需追加固定资产投资，则该公司采用销售百分比法预测2016年的外部融资需求量为(　)万元。

A.800　B.1120　C.933　D.1600

『正确答案』B

『答案解析』2016年外部融资需求量=50000×20%×(16000/50000-8000/50000)-50000×(1+20%)×8%×10%=1120(万元)

【单选】某企业2013年度销售收入为2000万元，净利润为200万元，股利支付率为40%，预计2014年度销售收入下降15%，盈利能力和股利政策保持不变，则该企业留存收益在2014年可提供的资金金额为(　)万元。

A.68　B.102　C.138　D.170

『正确答案』B

『答案解析』2014年留存收益可提供的资金金额=2000×(1-15%)×(200/2000)×(1-40%)=102(万元)

【单选】甲公司2013年度销售收入200万元，资金需要量30万元;2014年度销售收入300万元，资金需要量为40万元;2015年度的销售收入280万元，资金需要量42万元。若甲公司预计2016年度销售收入500万元，采用高低点法预测其资金需要量是(　)万元。

A.70　B.60　C.75　D.55

『正确答案』B

『答案解析』b=(40-30)/(300-200)=0.1

a+0.1×300=40

a=10

资金需要量Y=10+0.1×500=60(万元)

【多选】下列关于β系数的表述中，正确的有(　)。

A.β系数越大，表明系统性风险越小

B.β系数越大，表明非系统性风险越大

C.β系数越大，表明投资该资产的期望收益率越高

D.单项资产的β系数不受市场组合风险变化的影响

E.投资组合的β系数是组合中单项资产β系数的加权平均数

『正确答案』CE

『答案解析』β系数越大，表明系统性风险越大，所以选项AB不正确。期望收益率=无风险收益率+风险收益率，β系数越大，风险收益率越大，期望收益率越大，选项C正确。单项资产β系数表示单项资产收益率变动受市场平均收益率变动的影响程度，所以选项D不正确。

【多选】下列关于证券资产组合风险的表述中，正确的有(　)。

A.证券资产组合中的非系统风险能随着资产种类的增加而逐渐减小

B.证券资产组合中的系统风险能随着资产种类的增加而不断降低

C.当资产组合的收益率的相关系数大于零时，组合的风险小于组合中各项资产风险的加权平均数

D.当资产组合的收益率具有完全负相关关系时，组合风险可以充分地相互抵消

E.当资产组合的收益率具有完全正相关关系时，组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均数

『正确答案』ADE

『答案解析』选项B，系统风险不能随着资产种类的增加而分散;选项C，当相关系数小于1大于—1时，证券资产组合的风险小于组合中各项资产风险的加权平均数，而不是大于0。

【单选】某企业上年度甲产品的销售数量为10 000件，销售价格为每件18 000元，单位变动成本为12 000元，固定成本总额为50 000 000元，若企业要求甲产品的利润总额增长12%，则在其他条件不变情况下，应将甲产品的单位变动成本降低(　)。

A.1%　B.0.67%　C.2%　D.2.4%

『正确答案』A

『答案解析』上年度利润=(18 000-12 000)×10 000-50 000 000=10 000 000(元)

目标利润=10 000 000×(1+12%)=11 200 000(元)

(18 000-单位变动成本)×10 000-50 000 000=11 200 000

单位变动成本=11 880(元)

单位变动成本变动的比率=(11 880-12 000)/12 000=-1%

【单选】甲企业只生产销售一种产品，2010年度该产品的销售数量为1000件，单价为18元，单位变动成本为12元，固定成本总额为5000元。如果甲企业要求2011年度的利润总额较上年度增长12%，在其他条件不变的情况下，下列单项措施的实施即可达到利润增长目标的是(　)。

A.销售数量增加1%

B.销售单价提高0.5%

C.固定成本总额降低2%

D.单位变动成本降低1%

『正确答案』 D

『答案解析』2010年度利润总额=1000×(18-12)-5000=1000(元)。在此基础上，如果要求2011年度的利润增长12%，即达到1120元[1000×(1+12%)]，分析如下：

选项A，利润总额=1000×(1+1%)×(18-12)-5000=1060(元)，不符合题意;

选项B，利润总额=1000×[18×(1+0.5%)-12]-5000=1090(元)，不符合题意;

选项C，利润总额=1000×(18-12)-5000×(1-2%)=1100(元)，不符合题意;

选项D，利润总额=1000×[18-12×(1-1%)]-5000=1120(元)，符合题意。

【单选】某出版社与一畅销书作者正在洽谈新作出版的事宜，预计出版该书的固定成本总额为70万元，单位变动成本为10元/册;同时与作者约定，一次性支付稿酬100万元，另按销售量给予售价10%的提成。若预计该书的销售量为40万册，为实现税前目标利润150万元，该书的售价应定为(　)元/册。

A.15.50　B.18.00　C.20.00　D.21.00

『正确答案』C

『答案解析』400000×(售价×0.9-10)-(1000000+700000)=1500000，解得，售价=20(元/册)。