一、单项选择题：

　　【单选题】下列有关利率期限结构理论表述中属于分割市场理论的观点的是( )。

　　A.债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好

　　B.不同到期期限的债券根本无法相互替代

　　C.不同到期期限的债券可以相互替代，但并非完全替代品

　　D.长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值+随债券供求状况变动而变动的流动性溢价

　　【答案】B

　　【解析】选项A是预期理论的观点，选项C、D是流动性溢价理论的观点。

　　【单选题】甲公司平价发行5年期的公司债券，债券票面利率为10%，每半年付息一次，到期一次偿还本金。该债券的有效年利率是( )。

　　A.10%

　　B.10.25%

　　C.10.5%

　　D.9.5%

　　【答案】B

　　【解析】有效年利率=(1+10%/2)2-1=10.25%。

　　【单选题】下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的是( )。

　　A.报价利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率

　　B.计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率

　　C.报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减

　　D.报价利率不变时，有效年利率随着计息期利率的递减而呈线性递增

　　【答案】B

　　【解析】报价利率是指银行等金融机构提供的利率，也叫报价利率，报价利率是包含了通货膨胀的利率，选项A错误;报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈非线性递增，选项C、D错误。

　　【单选题】某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元;乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是( )。

　　A.甲方案优于乙方案

　　B.甲方案的风险大于乙方案

　　C.甲方案的风险小于乙方案

　　D.无法评价甲乙方案的风险大小

　　【答案】B

　　【解析】当两个方案的期望值不同时，决策方案只能借助于变异系数这一相对数值。变异系数=标准离差/期望值，变异系数越大，风险越大;反之，变异系数越小，风险越小。甲方案变异系数=300/1000=30%;乙方案变异系数=330/1200=27.5%。显然甲方案的风险大于乙方案。

　　【单选题】甲公司拟投资于两种证券X和Y，两种证券期望报酬率的相关系数为0.3，根据投资X和Y的不同资金比例测算，投资组合期望报酬率与标准差的关系如下图所示，甲公司投资组合的有效组合是( )。

　　A.XR曲线

　　B.X、Y点

　　C.RY曲线

　　D.XRY曲线

　　【答案】C

　　【解析】从最小方差组合点到最高期望报酬率组合点的那段曲线为有效集，所以选项C正确。

　　【单选题】下列关于两种证券组合的机会集曲线的说法中，正确的是( )。

　　A.曲线上报酬率最低点是最小方差组合点

　　B.两种证券报醉率的相关系数越大，曲线弯曲程度越小

　　C.两种证券报酬率的标准差越接近，曲线弯曲程度越小

　　D.曲线上的点均为有效组合

　　【答案】B

　　【解析】风险最小点是最小方差组合点，由于有无效集的存在，最小方差组合点与报酬率最低点不一致,选项A错误;证券报酬率之间的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，选项B正确;曲线弯曲程度与相关系数大小有关与标准差的大小无关。曲线上最小方差组合以下的组合是无效的，选项D错误。

　　【单选题】关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是( )。

　　A.证券投资组合能消除大部分系统风险

　　B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大

　　C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大

　　D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢

　　【答案】D

　　【解析】系统风险是不可分散风险，所以选项A错误;证券投资组合的越充分，能够分散的风险越多，所以选项B不正确;最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，但其收益不是最大的，所以C不正确。在投资组合中投资项目增加的初期，风险分散的效应比较明显，但增加到一定程度，风险分散的效应就会减弱。有经验数据显示，当投资组合中的资产数量达到二十个左右时，绝大多数非系统风险均已被消除，此时，如果继续增加投资项目，对分散风险已没有多大实际意义。

　　【单选题】下列事项中，能够改变特定企业非系统风险的是( )。

　　A.竞争对手被外资并购

　　B.国家加入世界贸易组织

　　C.汇率波动

　　D.货币政策变化

　　【答案】A

　　【解析】选项B、C、D属于引起系统风险的致险因素。

　　【单选题】贝塔系数的影响因素表述中正确的是( )。

　　A.个别资产的贝塔系数不受个别资产报酬率与市场组合报酬率之间相关系数的影响

　　B.个别资产的贝塔系数与市场组合报酬率的标准差成正相关

　　C.个别资产的贝塔系数与个别资产报酬率的标准差成正相关

　　D.个别资产的贝塔系数与市场组合报酬率的标准差非相关

　　【答案】C

　　【解析】个别资产的贝塔系数与个别资产收益率的标准差成正相关。

　　【单选题】证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的期望收益与风险之间的关系。当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线( )。

　　A.向下平行移动

　　B.斜率上升

　　C.斜率下降

　　D.向上平行移动

　　【答案】C

　　【解析】证券市场线的斜率表示经济系统中风险厌恶感的程度，一般说，投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大。

　　试题来源：2020年注册会计师《财务成本管理》考试题库

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