二、多项选择题

　　【多选题】下列关于资本市场线和证券市场线表述正确的有( )。

　　A.资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界

　　B.资本市场线的斜率与无风险利率反向变化

　　C.证券市场线的斜率会受到投资者对风险的态度的影响，投资人越厌恶风险，斜率越低

　　D.证券市场线测度风险的工具是β系数，资本市场线测度风险的工具是标准差

　　【答案】ABD

　　【解析】本题考核的是资本市场线与证券市场线的表述。资本市场线的斜率=(市场组合收益率-无风险收益率)/风险组合标准差，所以选项B正确;而证券市场线的斜率会受到投资者对风险的态度的影响，投资人越厌恶风险，斜率越高，所以选项C也不正确。

　　【多选题】下列关于证券市场线的说法中，正确的有( )。

　　A.无风险报酬率越大，证券市场线在纵轴的截距越大

　　B.证券市场线描述了由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界

　　C.投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大

　　D.预计通货率提高时，证券市场线向上平移

　　【答案】ACD

　　【解析】选项B是资本市场线的特点，不是证券市场线的特点。资本市场线描述了由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界。

　　【多选题】贝塔系数和标准差都能衡量投资组合风险。下列关于投资组合的贝塔系数和标准差的表述中，正确的有( )。

　　A.标准差度量的是投资组合的非系统风险

　　B.投资组合的贝塔系数等于被组合各证券贝塔系数的加权平均值

　　C.投资组合的标准差等于被组合各证券标准差的加权平均值

　　D.贝塔系数度量的是投资组合的系统风险

　　【答案】BD

　　【解析】标准差度量的是投资组合的整体风险，包括系统和非系统风险，选项A错误;只有当相关系数等于1时，投资组合的标准差等于被组合各证券标准差的算术加权平均值，选项C错误。

　　【多选题】下列关于资本资产定价模型β系数的表述中，正确的有( )。

　　A.β系数可以为负数

　　B.β系数是影响证券收益的唯一因素

　　C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低

　　D.β系数反映的是证券的系统风险

　　【答案】AD

　　【解析】β系数为负数表明该资产报酬率与市场组合报酬率的变动方向不一致，选项A正确;无风险报酬率、市场组合报酬率以及β系数都会影响证券报酬，选项B错误;投资组合的β系数是加权平均的β系数，β系数衡量的是系统风险所以不能分散，因此不能说β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低，选项C错误，选项D正确。

　　【多选题】下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的有( )。

　　A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关

　　B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险

　　C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系

　　D.投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系

　　【答案】ABCD

　　【多选题】证券市场组合的期望报酬率是16%，标准差为20%,甲投资人以自有资金100万元和按6%的无风险利率借入的资金40万元进行证券投资，甲投资人的期望报酬率和标准差是( )。

　　A.甲投资人的期望报酬率20%

　　B.甲投资人的标准差为18%

　　C.甲投资人的标准差为28%

　　D.甲投资人的期望报酬率22.4%

　　【答案】AC

　　【解析】总期望报酬率=16%×140/100+(1-140/100)×6%=20%。总标准差=20%×140/100=28%。

　　【多选题】下列因素中，影响资本市场线中市场均衡点的位置的有( )。

　　A.无风险利率

　　B.风险组合的期望报酬率

　　C.风险组合的标准差

　　D.投资者个人的风险偏好

　　【答案】ABC

　　【解析】资本市场线中，市场均衡点的确定独立于投资者的风险偏好，取决于各种可能风险组合的期望报酬率和标准差，而无风险利率会影响期望报酬率，所以选项A、B、C正确，选项D错误。

　　【多选题】市场上有两种有风险证券X和Y，下列情况下，两种证券组成的投资组合风险低于二者加权平均风险的有( )。

　　A.X和Y期望报酬率的相关系数是0

　　B.X和Y期望报酬率的相关系数是-1

　　C.X和Y期望报酬率的相关系数是0.5

　　D.X和Y期望报酬率的相关系数是1

　　【答案】ABC

　　【解析】当相关系数为1时，两种证券的投资组合的风险等于二者的加权平均数。

　　【多选题】投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的( )。

　　A.预期报酬率

　　B.各种可能的报酬率的概率分布

　　C.预期报酬率的方差

　　D.预期报酬率的标准差

　　【答案】BCD

　　【解析】风险的衡量需要使用概率和统计方法，一般包括概率、离散程度，其中离散程度包括全距、平均差、方差和标准差。预期值是用来衡量方案的平均收益水平，计算预期值是为了确定离差，并进而计算方差和标准差。

　　【多选题】计息期利率它等于( )。

　　A.报价利率与年内复利次数的乘积

　　B.有效年利率除以年内计息次数

　　C.报价利率除以年内计息次数

　　D.(1+有效年利率)1/m-1

　　【答案】CD

　　【解析】计息期利率=报价利率/每年复利次数，所以选项C正确，选项A和选项B不正确;有效年利率=(1+计息期利率)m-1，所以计息期利率=(1+有效年利率)1/m-1，选项D正确。

　　【多选题】下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有( )。

　　A.普通年金现值系数×投资回收系数=1

　　B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1

　　C.普通年金现值系数×(1+折现率)=预付年金现值系数

　　D.普通年金终值系数×(1+折现率)=预付年金终值系数

　　【答案】ABCD