三、计算分析选题

　　1.某公司发行面值为1000元，票面利率10%，市场利率8%的债券，每年计息一次。

　　要求回答下列问题：

　　(1)假设期限为5年，计算债券的价值;

　　(2)假设期限为10年，计算债券的价值;

　　(3)通过上述计算结果，简述期限(到期时间)对债券价值的影响。

　　2.甲公司有一笔闲置资金，可以进行为期一年的投资，市场上有三种债券可供选择，相关资料如下：

　　(1)三种债券的面值均为1000元，到期时间均为5年，到期收益率均为6%。

　　(2)甲公司计划一年后出售购入的债券，一年后三种债券的到期收益率仍为6%。

　　(3)三种债券票面利率及付息方式不同，A债券为零息债券，到期支付1000元;B债券的票面利率为6%，每年年末支付60元利息，到期支付1000元;C债券的票面利率为10%，每年年末支付100元利息，到期支付1000元。

　　(4)甲公司利息收入适用所得税税率为25%，资本利得适用的企业所得税税率为20%，发生投资损失可以按20%抵税，不抵消利息收入。

　　要求：

　　(1)分别计算三种债券的当前价格;

　　(2)计算每种债券一年后的价格;

　　(3)计算甲公司投资于每种债券的税后收益率。(收益率=收益/投资额)

　　3.某上市公司在2017年、2018年和2019年的2月5日每股派发现金股利0.2元、0.4元和0.65元。无风险报酬率为2%，该股票的贝塔值为1.5，股票市场的平均报酬率为6%。

　　要求：

　　(1)假设某投资者计划在2016年2月6日购入该股票进行投资，并于2019年2月6日以每股4.85元的价格将股票全部出售，计算当股票价格低于多少时投资者可以购买。

　　(2)假设某投资者计划在2016年2月6日投资500万元购入该股票100万股进行投资，并于2019年2月6日以每股4.85元的价格将股票全部出售，计算该项投资的持有期报酬率。