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2018注册会计师考试《财务成本管理》考前冲刺试题及答案(7)

来源 :中华考试网 2018-09-25

  三、计算分析题(本题型共5小题40分。其中一道小题可以选用中文或英文解答,请仔细阅读答题要求。如使用英文解答,须全部使用英文,答题正确的,增加5分。本题型最高得分为45分。涉及计算的,要求列出计算步骤,否则不得分,除非题目特别说明不需要列出计算过程)

  1.(本小题8分)

  大华公司长期以来只生产甲产品,有关资料如下:

  资料一:2017年度甲产品实际销售量为900万件,销售单价为45元,单位变动成本为24元,固定成本总额为4200万元,假设2018年甲产品单价和成本性态保持不变。

  资料二:公司预测2018年的销售量为918万件。

  资料三:为了提升产品市场占有率,公司决定2018年放宽甲产品销售的信用条件,延长信用期,预计销售量将增加180万件,收账费用和坏账损失将增加525万元,应收账款平均周转天数将由36天增加到54天,年应付账款平均余额将增加750万元,资本成本率为6%。

  资料四:2018年度公司发现新的商机,决定利用现有剩余生产能力,并添置少量辅助生产设备,生产一种新产品乙,为此每年增加专属成本900万元。预计乙产品的年销售量为450万件,销售单价为42元,单位变动成本为30元,与此同时,甲产品的销售会受到一定冲击,其年销售量将在原来基础上减少300万件。假设1年按360天计算。

  要求:

  (1)根据资料一,计算2017年度下列指标:①边际贡献总额;②保本点销售量;③安全边际额;④安全边际率。

  (2)根据资料一和资料二,完成下列要求:①计算2018年经营杠杆系数;②预测2018年息税前利润增长率。

  (3)根据资料一和资料三,计算公司因调整信用政策而预计增加的相关收益(边际贡献)、相关成本和相关利润,并据此判断改变信用条件是否对公司有利。

  (4)根据资料一和资料四,计算投产新产品乙为公司增加的息税前利润,并据此作出是否投产新产品乙的经营决策。

  2.(本小题8分)

  B公司是一家高速增长阶段的上市公司,基于企业价值管理的需要,正在进行价值评估。相关资料如下:

  (1)在进行价值评估时,采用股权现金流量法,以2017年为基期,2018年和2019年为详细预测期,2020年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营营运资本与营业收入同比例增长;营业净利率可以长期维持2017年水平(即销售增加形成的收益可以涵盖新增债务增加的利息)。

  (2)2017年营业收入3000万元,净利润540万元,经营营运资本1000万元,净经营性长期资产2000万元。

  (3)2018年、2019年公司预计因特有的技术优势销售将高速增长,销售增长率为20%。2020年及以后年度,因技术扩散致使技术优势消失,销售增长率将下降为5%,并进入可持续发展阶段。

  (4)B公司当前资本结构为净负债30%,普通股权益70%。该资本结构为公司的目标资本结构,并假设可以长期保持。

  (5)B公司的股权资本成本为15%。

  要求:

  (1)计算2018年、2019年的股权现金流量。

  (2)计算预测期股权现金流量的现值合计。

  (3)计算后续期股权现金流量的现值。

  (4)计算目前的股权价值。

  3.(本小题8分)

  A化工产品生产企业对同一种原料进行加工,可生产出联产品甲和乙,联产品年产量为88000千克,甲、乙两种产品的产量比例为3:5。全年共发生561561元联合加工成本,联产品成本按照可变现净值法进行分配,其中:甲产品可直接出售,售价为8.58元/千克;乙产品需继续加工,加工成本为0.336元/千克,售价为7.2元/千克。A企业已经具备将70%的甲产品深加工为丙产品的能力,且无法转移。每深加工1千克甲产品需额外追加变动成本4元,丙产品的售价为16元。

  甲产品与丙产品的投入产出比例为1:0.8。如果企业每年额外支付65000元租金租入一台设备,可以使深加工能力由原本的70%提升至100%。2018年度A企业可以在以下三个方案中作出选择,即将全部甲产品深加工为丙产品、将70%的甲产品深加工为丙产品和直接出售全部甲产品。

  要求:

  (1)计算甲、乙两种产品应分配的联合加工成本以及各自的单位成本。

  (2)通过计算作出是否将甲产品深加工为丙产品的决策。

  4.(本小题8分)

  资料:A公司2017年度的主要财务数据如下:

  单位:万元

项目

金额

营业收入

10000

营业利润

750

财务费用(利息支出)

125

税前利润

625

所得税(税率25%)

156.25

税后净利润

468.75

分配股利(股利支付率50%)

234.375

利润留存

234.375

期末股东权益(1000万股)

1250

期末负债

1250

期末总资产

2500

  要求:

  (1)假设A公司在今后可以维持2017年的经营效率和财务政策,不断增长的产品能为市场所接受,不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加的利息,并且不打算从外部筹集权益资本。请依次回答下列问题:

  ①2018年的预期销售增长率是多少?

  ②今后的预期股利增长率是多少?

  ③假设A公司2017年年末的股价是30元,股东期望的报酬率是多少?

  ④假设资本市场是完善的,A公司可以按2017年的平均利率水平在需要时取得借款(负债均为金融负债),其加权平均资本成本是多少(资本结构权重以账面价值为基础)?

  (2)假设A公司2018年的计划销售增长率为35%,请回答下列互不关联的问题:

  ①如果不打算从外部筹集权益资本,并保持2017年的财务政策和期末总资产周转率不变,营业净利率应达到多少?

  ②如果想保持2017年的经营效率和财务政策不变,需要从外部筹集多少股权资本?

  5.(本小题8分)

  W公司准备添置一台设备,该设备预计使用年限为6年,正在讨论是购买还是租赁。有关资料如下:

  (1)如果自行购置该设备,预计购置成本1500万元。该类设备税法规定的折旧年限为8年,折旧方法为直线法,预计净残值率为零。

  (2)预计6年后该设备的变现价值为400万元。

  (3)如果租赁该设备,租期6年,每年年末需要向出租方支付租金300万元。租赁期结束,设备所有权不转让。

  (4)该设备每年的维修保养费用为15万元,由承租人承担。

  (5)W公司适用的所得税税率为25%,担保债券的税前利率为8%。

  (6)租赁期内租赁合同不可撤销。

  要求:

  (1)判断该租赁的税务性质。

  (2)针对W公司的设备是“租赁与购买”通过计算作出决策(假设购买设备方案是可行的)。

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