二、组合型选择题(共 80 题，每小题 1 分，共 80 分)以下备选项中只有一项最符合题目要求。

　　1.证券投资分析的目标包含()。

　　Ⅰ.实现投资决策的科学性

　　Ⅱ.实现证券投资净效用最大化

　　Ⅲ.实现投资的收益最大化

　　Ⅳ.实现投资风险的最小化

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案：C.Ⅰ、Ⅱ

　　答案解析：

　　证投资分析的目标包括：(1)实现投资决策的科学性。(2)实现证券投资净效用最大化。

　　2.证券组合管理中，确定证券投资政策的内容涉及()。

　　Ⅰ.投资目标

　　Ⅱ.投资規模

　　Ⅲ.投资对象

　　Ⅳ.投策略及措施

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　正确答案：A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案解析：

　　证券组合管理的基本步骤依次是：确定证券投资政策、进行证券投资分析、构建证券投资组合、投资组合的修正和投资组合业绩评估。其中，证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则，包括确定投资目标、投资规模和投资对象以及应采取的投资策略和措施。

　　3.业务留痕是证券公司各项业务的基本要求，其作用包括()。

　　Ⅰ.作为供客户随时查阅的资料

　　Ⅱ.作为日后纠纷处理的证据

　　Ⅲ.作为证券投资顾问业绩考核的依据

　　Ⅳ.公司规范管理、档案管理的要求

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案：C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案解析：

　　业务留痕的作用有：(1)业务留痕可作为投资顾问业绩考核的依据。(2)业务留痕可作为日后纠纷的证据。(3)业务留痕是公司规范管理管理的要求。

　　4.证券公司、证券投资咨询机构在证券投资顾问业务推广和客户招揽上的禁止行为包括()。

　　Ⅰ.承诺投资收益

　　Ⅱ.保证投资收益

　　Ⅲ.虚假宣传过往业绩

　　Ⅳ.宣传证券投资顾问团队的经验和履历

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　正确答案：A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　答案解析：

　　证券公司、证券投资咨询机构应当规范证券投资顾问业务推广和客户招揽行为，禁止对服务能力和过往业绩进行虚假、不实、误导性的营销宣传，禁止以任何方式承诺或者保证投资收益。

　　5.根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券公司、证券投资咨询机构向客户提供证券投资顾问业务，需充分了解客户的基本情况，包括()。

　　Ⅰ.客户的身份、财产和收入状况

　　Ⅱ.证券投资经验

　　Ⅲ.投资需求与风险偏好

　　Ⅳ.风险承受能力

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案：A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案解析：

　　证券公司、证券投资咨询机构向客户提供证券投资顾问服务，应当按照公司制定的程序和要求，了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验、投资需求与风险偏好，评估客户的风险承受能力，并以书面或者电子文件形式予以记载、保存。

　　6.根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券投资顾问依据本公司或者其他证券公司、证券投资咨询机构的证券研究报告作出投资建议的，应当向客户说明证券研究报告的()。

　　Ⅰ.发布日期

　　Ⅱ.发布机构

　　Ⅲ.核心思想

　　Ⅳ.发布人

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案：C.Ⅰ、Ⅳ

　　答案解析：

　　证券投资顾问依据本公司或者其他证券公司、证券投资咨询机构的证券研究报告做出投资建议的，应当向客户说明证券研究报告的发布人、发布日期。

　　7.证券公司对客户买卖证券的收益或者赔偿证券买卖的损失作出承诺的，中国证监会及其派出机构可以采取的()等监管措施或行政处罚。

　　Ⅰ.责令改正

　　Ⅱ.给予警告

　　Ⅲ.没收法所得，并处以 5 万元上 20 万元以下的罚款

　　Ⅳ.可以暂停或者撤销相关业务许可证

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　8.一般而言，风险偏好型客户会倾向于选择()。

　　Ⅰ.垃圾证券

　　Ⅱ.股指期货

　　Ⅲ.投资于新兴产业的股票型基金

　　Ⅳ.货币型基金

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　正确答案：C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案解析：

　　证券公司办理经纪业务，接受客户的全权委托买卖证券的，或者证券公司对客户买卖证券的收益或者赔偿证券买卖的损失做出承诺的，责令改正，没收违法所得，并处以 5 万元以上 20 万元以下的罚款，可以暂停或者撤销相关业务许可。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以 3 万元以上 10万元以下的罚款，可以撤销任职资格或者证券从业资格。

　　9.下列各项中，不属于货币时间价值基本参数的是()。

　　Ⅰ.货币供给量

　　Ⅱ.β 系数

　　Ⅲ.利率

　　Ⅳ终值

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅱ、Ⅲ

　　正确答案：C.Ⅰ、Ⅱ

　　答案解析：

　　货币时间价值的影响因素包括：时间;收益率或通货膨胀率;单利与复利。

　　10.某投资者于年初将 10 万元本金按年利率 8%进行投资。那么，该项投资()。

　　Ⅰ.按单利计算，在投资第二年年末的终值为 11.4 万元

　　Ⅱ.按单利计算，在投资第三年年末的终值为 12.4 万元

　　Ⅲ.按复利计算，在投资第二年年末的终值为 11.664 万元

　　Ⅳ.按复利计算，在投资第三年年末的终值为 15.3896 万元

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　正确答案：C.Ⅱ、Ⅲ

　　答案解析：

　　按单利计算，在投资第二年年末的终值=10×(1+8%×2)=11.6(万元)，按单利计算，在投资第三年年末的终值=10×(1+8%×3)=12.4(万元)。按复利计算，在投资第二年年末的终值=10×(1+8%)2=11.664(万元)，接复利计算，在投资第三年年末的终值=10×(1+8%)3=12.5971(万元)。

　　11.下列关于证券市场线的表述中，错误的有()。

　　Ⅰ.证券市场线意味着市场中可能存在负收益的风险证券

　　Ⅱ.证市场线上的任何一个点都是有效组合

　　Ⅲ.证券市场线上代表了有效组合预期回报率和 β 系数之间的均衡关系

　　Ⅳ.证市场线意味着与市场组合协方差更大的证券具有较高的预期回报率

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　正确答案：C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　答案解析：

　　证券市场线表明证券或组合的期望收益与由 β 系数测定的风险之间存在线性关系。资本市场线与证券市场线的区别：(1)资本市场线表示的是有效组合期望收益与风险之间的关系，因此在资本市场线上的点都是有效组合;而证券市场线表明的是任意资产或组合期望收益与其系统风险之间的关系，因此在证券市场上的点不一定是有效组合。(2)证券市场线既然表示任意证券的期望收益与其系统风险之间的关系，因此在均衡的情况下，所有证券将落在证券市场线上。(3)资本市场线实际上是证券市场线的一个特例，当任意证券组合都是有效率的时候，该证券组合与市场组合的相关系数等于 1(该组合在资本市场线上)，此时证券市场线与资本市场线就是相同的。

　　13.对两种证券构成的组合，在不允许卖空的情况下，下列说法正确的有()。

　　Ⅰ.完全负相关下，可获得无风险组合

　　Ⅱ.完全不相关下，可得到一个组合，期风险小于两个证券组合中任一证券的风险

　　Ⅲ.当两种证券的相关系数为 0.5 时，得不到一个组合使得组合风险小于单个证券的风险

　　Ⅳ组合的风险与两证券间的投资比例无关

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案：B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　答案解析：

　　从组合线的形状来看，相关系数越小，在不卖空的情况下，证券组合的风险越小，特别是负完全相关的情况下，可获得无风险组合。在不相关的情况下，虽然得不到一个无风险组合，但可得到一个组合，其风险小于两个证券(A 和 B)组合中任何一个单个证券的风险。当 A 与 B 的收益率不完全负相关时，结合线在A、B 点之间比不相关时更弯曲，因而能找到一些组合(不卖空)使得风险小于 A 和 B 的风险，比妒 PM-0.5的情形。但 pAB=0.5 时，得不到一个不卖空的组合使得其风险小于单个证券的风险。可见，在不卖空的情况下，组合降低风险的程度由证证券的关联程度决定。

　　14.关于无差异曲线，下列说法正确的有()。

　　Ⅰ.无差异曲线向右上方倾斜

　　Ⅱ.无差异曲线之间不相交

　　Ⅲ.无差异曲线向右下方倾斜

　　Ⅳ.无差异曲线随着风险厌恶水平增加越来越陡

　　18

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案：B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　答案解析：

　　无差异曲线都具有如下六个特点：(1)无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线。(2)每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇。(3)同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同。(4)不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同。(5)无差异曲线的位置越高，其上的投资组合给投资者带来的满意程度就越高。(6)无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱

　　15.关于市场有效性，下列说法错误的有()。

　　Ⅰ.如果股价变动是可以预测的，那么市场是有效的

　　Ⅱ.市场有效性来源于竞争

　　Ⅲ.在有效性市场中，指数化投资策略是不可取的

　　Ⅳ.如果市场是有效的，历史信息不能引起股价变动

　　A.Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　正确答案：D.Ⅰ、Ⅲ

　　答案解析：

　　积投资者米用的技术分析法和基本分析法是市场有效形成的原因，从险分散和市场有效假设理论导致了指教基金这种新颖投资工具的产生。市场有效理论认为股价的走势充分反映了一切信息，那么如果市场有效成立，则一切技术分析均不可能对股价进行分析预测。

　　16.人们的认知过程包括()。

　　Ⅰ.信息获取

　　Ⅱ.信息加工

　　Ⅲ.信息输出

　　Ⅳ.信息反馈

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案：D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案解析：

　　认知过程就是信息的处里过程，主要包括信息的输入、信息的加工、信息的输出以及信息的反馈几个阶段。

　　17.关于行为金融理论，下列说法正确的有()。

　　Ⅰ.过度自信会导致交易不足

　　Ⅱ.禀赋效应会导致过度交易

　　Ⅲ.可得性偏差会导致本土偏好

　　Ⅳ.锚定效应会导致货币幻觉

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　正确答案：A.Ⅲ、Ⅳ

　　答案解析：过度自信会导致过度交易;禀赋效应会导致交易不足。

　　18.关于前景理论，下列说法正确的有()。

　　Ⅰ.效用函数是反 S 型的函数

　　Ⅱ.效用函数是一个单调递增函数

　　Ⅲ.禀赋效应会导致过度交易

　　Ⅳ.投资者对边际损失要比边际收益敏感

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案：A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　答案解析：

　　禀赋效应是指当个人一旦拥有某项物品，那么他对该物品价值的评价要比未拥有之前大大増加。嘉赋效应的存在会导致买卖双方的里价格出现偏差，从而影响市场效率。过度自信的存在使投资者进行频繁的买卖交易，从而出现过度交易的行为。

　　19.关于客户的定量信息，下列说法正确的有()。

　　Ⅰ.普通个人和家庭档案等信息均属于定量信息

　　Ⅱ.定量信息中包括客户保单信息

　　Ⅲ.客户的雇员福利不属于定量信息

　　Ⅳ.遗嘱是定量信息

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案：A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　答案解析：

　　客户的雇员福利属于定量信息，Ⅲ项错误。

　　20.下列证券的投资分析中，适合自下而上的分析法的有()。

　　Ⅰ.ETF

　　Ⅱ.大中型银行股和石油石化股

　　Ⅲ.新兴行业的高科技股

　　Ⅳ.创业板股

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案：B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

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