二、组合型选择题(共 80 题，每小题 1 分，共 80 分)以下备选项中只有一项最符合题目要求。

　　1.取得证券投资咨询从业资格，必须具备的条件包括()。

　　Ⅰ.具有大学本科以上学历

　　Ⅱ.具有从事证券业务 2 年以上的经历

　　Ⅲ.通过统一组织的证券从业人员资格考试

　　Ⅳ.未受过刑事处罚或者与证券、期货业务有关的严重行政处罚

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ

　　正确答案为：B

　　解析：

　　申请从事证券投资咨询业务应当具备下列条件：(1)通过了改革前证券基础知识和证券投资分析科目，取得证券从业资格;或者通过改革后专项业务资格考试。(2)被证券公司、投资咨询机构或信评级机构聘用。(3)具有中华人民共和国国籍。(4)具有完全民事行为能力。(5)具有大学本科以上学历(教育部认可的)(6)具有从事证券业务两年以上的经历。(7)未受过刑事处罚(8)未被中国证监会认定为证券市场禁入者，或者已过禁入期的。(9)品行端正，具有良好的职业道德。(10)法律、行政法规和中国证监会規定的其他条件。

　　2.证券公司、证券投资咨询机构应当制定证券投资顾问人员管理制度，加强对投资顾问人员注册登记的管理。下列属于注册登记关注事项的有()。

　　Ⅰ.是否取得证券从业资格

　　Ⅱ.是否具有证券投资咨询从业资格

　　Ⅲ.是否注册登记为证券投资顾问

　　Ⅳ.是否注册为证券分析师

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　正确答案：A

　　解析：

　　向客户提供证券投资顾问服务的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问。证券投资顾问不得同时注册为证券分析师。

　　3.证券公司正在探索形成的证券投资顾问服务收费模式有()。

　　Ⅰ.按照服务期收取固定顾问服务费用

　　Ⅱ.在服务期内按客户资产规模的一定比例收取顾问服务费用

　　Ⅲ.在服务期内按客户资产增值的部分提取一定比例的业绩报酬

　　Ⅳ.以差别佣金方式收取顾问服务费用

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　正确答案为：C

　　解析：

　　根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券公司、证券投资咨询机构应当接照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取证券投资顾问服务费用的安排，可以按照服务期限、客户资产规模收取服务费用，也可以采用差别佣金等其他方式收取服务费用。

　　4.已知证券A的投资收益率等于0.08和-0.02的可能性均为50%，证券B的投资收益率等于0.05和-0.01的可能性均为 50%，那么()。

　　Ⅰ.在均值——标准差平面上，证券 A 优于证券 B

　　Ⅱ.证券 A 的方差等于 0.0025

　　Ⅲ证券 B 的标准差等于 0.03

　　Ⅳ证券 A 的期望收益率等于 0.03

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案为：C

　　解析：

　　证券 A 的期望收益率为：0.08×50%+(-0.02)×50%=0.03;证券 B 的期望收益率为：0.05×50%+(-0.01)×50%=0.02。证券 A 的方差为：(0.08-0.03)2×50%+(-0.02-0.03)2×50%=0.0025;证券 B 的方差为：(0.05-0.02)2x50%+(-0.01-0.02)2×50%=0.0009，标准差为 0.03。

　　5.关于套利定价理论(APT)和资本资产定价模型(CAPM)的比较，下列说法正确的有()。

　　Ⅰ.套利定价理论增大了结论的实用性

　　Ⅱ.在套利定价理论中，证券的风险由多个因素共同来解释

　　Ⅲ.套利定价理论(APT)和资本资产定价模型(CAPM)都假定了投资期、投资者的类型和投资者的预期

　　Ⅳ.β 系数只能解释风险的大小，并不能解释风险的来源

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案为：A

　　解析：

　　资本资产定价模型中对投资期、投资者类型、投资者预期等方面的假设都是套利定价模型中不做任何规定的。资本资产定价模型和套利定价模型对投资者类型的假定不同。前种模型假定了投资者属于风险回避型;而后者并没有对投资者对待风险的偏好做出规定。由此可见，套利定价模型在投资者群体上的实用性大大增加了。

　　6.现代资产组合理论是经典投资理论的主体，其主要内容包括()。

　　Ⅰ.资产组合选择理论

　　Ⅱ.资本结构理论

　　Ⅲ.资本资产定价模型

　　Ⅳ.套利定价理论

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　正确答案：C

　　解析：

　　现代资产组合理论(MPT)是经典投资理论的主体，按照理论发展的时间顺序，大致可以分为下列几个部分：(1)资产组合选择理论。(2)分离定律。(3)市场模型。(4)资本资产定价模型。(5)套利定价理论与多因素模型。

　　7.下列关于多一空组合策略的说法中，正确的有()。

　　Ⅰ.是一种被动型投资策略

　　Ⅱ.是一种战术性投资策略

　　Ⅲ.买入看涨股票的同时买入看跌股票

　　Ⅳ.试图抵消市场风险而获得单个证券的阿尔法收益差额

　　A.Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　正确答案为：A

　　解析：

　　多一空组合策略是战术性投资策略，是主动型投资策略。通常需要买入某个看好的资产或资产组合。同时卖空另外一个看淡的资产或资产组合，试图抵消市场风险而获取单个证券的阿尔法收益差领

　　8.羊群行为产生的原因包括()

　　Ⅰ.有限理性

　　Ⅱ.信息不完全

　　Ⅲ.基金经理人的声誉效应

　　Ⅳ.基金经理人的报酬机制

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案为：C

　　解析：

　　羊群行为也就是“从众行为”，是指行为上的模仿性和一致性，源于生物学对动物聚群特性的研究。金融市场中的“羊群行为”，指代投资者在信息不确定的情况下，行为受到其他投资者的影响，模仿他人决策，或者过多赖于舆论，而不考虑私人信息的行为。金融投资次策中的羊群行为是普遍存在的，其发生的原因可以归纳为以下几个方面：(1)投资者信信息不对称、不完全。模仿他人的行为以节约自己搜索信息的成本。(2)推卸责任的需要。后悔厌恶心理使决策者为了避免个人决策失误可能带来的后悔和痛苦，选择与其他人相同的策略，或听从他人的建议。(3)减少恐惧的需要。人类属于群体动物，偏离大多数人往往会产生一种孤独和恐惧感。(4)缺乏知识经验以及其他的一些个性方面的特征。知识水平、智力水平、接受信息的能力、思維的灵活性、自信心等都是产生羊群行为的彩响因素。此外，专业投资经理人基于声誉风险的考虑，会漠视私有信息而产生羊群行为。如果基金经理的报酬取决于其他基金经理相对的业绩表现，那么这就会扭曲代理人的激机制，并导致无效的投资组合，可能会引发羊群行为。

　　9.个人风险承受能力常用的评估方法主要包括()。

　　Ⅰ.投资组合分析法

　　Ⅱ.定性分析与定量分析相结合

　　Ⅲ.客户投资目标

　　Ⅳ.概率和收益的权衡

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　正确答案为：B

　　解析：

　　常见的风险承受能力评传方法有：定性方法和定量方法、客户投资目标、对投资产品的偏好、概率和收益的权衡。

　　10.对上市公司经济区位分析的目的有()。

　　Ⅰ.分析上市公司对当地经济发展的贡献

　　Ⅱ.研判上市公司的投价价值

　　Ⅲ.测度上市公司在行业中的行业地位

　　Ⅳ.分析上市公司未来发展的前景

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　正确答案：C

　　解析：

　　经济区位是指地理范畴上的经济增长点及其輻射范围。上市公司的投资价值与区位经济的发展密切相关，如处在好的经济区位内的上市公司，一般具有较高的投资价值。对上市公司进行区位分析，就是将上市公司的价值分析与区位经济的发展联系起来，以便分析上市公司未来发展的前景，确定上市公司的投资价值。

　　11.公司经营能力分析主要包括()。

　　Ⅰ.所处行业增长性

　　Ⅱ.公司法人治理结构

　　Ⅲ公司经理层的素质

　　Ⅳ.公司从业人员素质和创新能力

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ

　　正确答案为：B

　　解析：

　　公司经营能力分析主要包括公司法人治理结构、公司经理层素质、公司从业人员素质和创新能力三个方面。

　　12.各行业变动时，往往呈现出明显的、可测的增长或衰退格局，这些变动与国民经济总体的周期变动是有关系的，据此，可以将行业分为()。

　　Ⅰ.增长型行业

　　Ⅱ.周期型行业

　　Ⅲ.防守型行业

　　Ⅳ.衰退型行业

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　正确答案：C

　　解析：

　　各行业变动时，在往呈现出明显的、可测的增长或衰退的格局。这些变动与国民经济总体的周期变动是有关系的，但关系密切的程度又不一样。据此，可以将行业分为以下几类：(1)增长型。(2)周期型。(3)防守型。

　　13.下列各项中，某行业()的出现一般表明该行业进入了衰退期。

　　Ⅰ.公司数量不断减少

　　Ⅱ.公司的利润减少并出现亏损

　　Ⅲ.公司经营风险加大

　　Ⅳ.生产能力接近饱和

　　A.Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案：B

　　解析：

　　行业进入了衰退期表现为公司数量减少，利润减少并亏损，经营风险增大。生产能力接近饱和属于行业成熟期的特点。

　　14.经济全球化对各国产业发展的重大影响具体表现在()。

　　Ⅰ.经济全球化导致产业的全球性转移

　　Ⅱ.国际分工出现重要变化

　　Ⅲ经济全球化导致贸易理论与国际直接投资理论一体化

　　Ⅳ.经济全球化导致金融衍生工具的快速发展

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　正确答案为：B

　　解析：

　　经济全球化对各国产业发展的重大影响具体表现在：(1)经济全球化导致产业的全球性转移。(2)国际分工出现重要变化。(3)经济全球化导致贸易理论与国际直接投资理论一体化。

　　15.财务报表常用的比较分析方法包括()。

　　Ⅰ.单个年度的财务比率分析

　　Ⅱ.不同时期的财务报表比较分析

　　Ⅲ.与同行业其他公司之间的财务指标比较分析

　　Ⅳ.确定各因素影响财务报表程度的比较分析

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案：B

　　解析：

　　最常用的比较分析方法有：单个年度的财务比率分析、对公司不同时期的财务报表比较分析、与同行业其他公司之间的财务指标比较分析。

　　16.相对估值方法包括()

　　Ⅰ.市净率法

　　Ⅱ.无套利定价法

　　Ⅲ.PEG 法

　　Ⅳ.市销率法

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　正确答案为：B

　　解析：

　　相对估值通常需要运用证券的市场价格与某个财务指标之间存在的比例关系对证券进行估值。如常见的市盈率、市净率、市销率、市值回报增长比(PEG)等均属相对估值方法。

　　17 公司送红股后，下列说法错误的有()。

　　Ⅰ.公司资产减少

　　Ⅰ.公司股东权益减少

　　Ⅲ.公司负债减少

　　Ⅳ.公司每股净资产减少

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案为：A

　　解析：

　　送红股是上市公司按比例无偿向股民赠送一定数额的股票。送红股后，公司的资产、负债、股东权益的总额结构并没有发生改变，但总股本増大了，同时每股净资产降低了。

　　18.在涨跌停板制度下，下列关于量价分析基本判断中正确的有()。

　　Ⅰ.涨停量小，将继续上扬

　　Ⅱ.跌停中途被打开的次数越多、时间越久、成文量越大，则反转上升的可能性越大

　　Ⅲ.涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大

　　Ⅳ.封住涨停板的买盘数量越少，后续继续上涨的概率越大

　　A.Ⅰ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案为：C

　　解析：

　　涨跌停板制度下，量价关系有变化，基本判断为：(1)涨停量小，将继续上扬;跌停量小，将继续下跌。(2)涨停或跌停中途被打开的次数越多、时间越久、成交量越大，越有利于反转。(3)涨停或跌停关门的时间越早，次日继续原来方向的可能性越大。(4)封住涨停或跌停的成交量越大，继续原来方向的概率越大。

　　19.根据 K 线理论，在其他条件相同时，()。

　　Ⅰ.实体越长，表明多方力量越强

　　Ⅱ.上影线越长，越有利于空方

　　Ⅲ.上影线越短，越有利于多方

　　Ⅳ.上影线长于下影线，有利于空方

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案为：D

　　解析：

　　对多方与空方优势的衡量，主要依靠上、下影线和实体的长度来确定。一般说来，在其他条件相同时，阳线实体越长，表明多方力量越强;阴线实体越长，表明空方力量越强。上影线越长，下影线越短，越有利于空方占优。上影线长于下影线，利于空方;下影线长于上影线，则利于多方。

　　20.在移动平均线的应用上，属于卖出信号的情况为()。

　　Ⅰ.股价向上突破平均线，但又立刻向平均线回跌，此时平均线仍持续下降

　　Ⅱ.股价走在平均线之下，且朝着平均线方向上升，但未突破平均线又开始下跌

　　Ⅲ.平均线从上升转为盘局和下跌，而股价向下跌破平均线

　　Ⅳ.移动平均线呈上升状态、股价突然暴涨且远离平均线

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案为：D

　　解析：

　　移动平均线从下降逐渐走平且略向上倾斜，而证券价格也自移动平均线下方向上突破平均线，是买进信号。价格位于移动平均线之上，短期下跌但未向下穿越移动平均线，是买入信号。价格向下跌破移动平均线，但很快又回到移动平均线之上，移动平均线仍然保持上升趋势，为买入信号。价格暴跌，跌破移动平均线后远离移动平均线，为买入信号。移动平均线由上升趋势转为盘局或下跌，而价格向下跌破移动平均线，为卖出信号。价格向上突破移动平均线但很快又回到移动平均线之下，移动平均线仍然维持下跌局面，为卖出信号。价格在移动平均线之下，短期向上并未突破移动平均线且立即转为下跌，为卖出信号。价格暴涨向上突破移动平均线，但又立刻向平均线回跌，此时平均线仍持续下降，为卖出信号。