21 对于个人风险承受能力评估方法中的定性方法和定量方法，下列说法正确的是(　　)。

　　A.定量评估方法不需要对所搜集的信息予以量化

　　B.定量评估方法主要通过面对面的交谈来搜索客户的必要信息

　　C.定性评估方法通常采用有组织的形式(如调查问卷)来搜集信息

　　D.定性评估方法主要通过面对面的交谈来搜集客户的必要信息，但没有严格的量化关系

　　【答案】D

　　【解析】定性评估方法主要通过面对面的交谈来搜集客户的必要信息，但没有对所搜集的信息给予量化;定量评估方法通常采用有组织的形式(如调查问卷)来收集信息，进而可以将观察结果转化为某种形式的数值，即定量评估方法要求对所搜集的信息给予量化，用以判断客户的风险承受能力。

　　22 证券公司、证券投资咨询机构应当提前(　　)个工作日将广告宣传方案和时间安排向公司住所地证监局、媒体所在地证监局报备。

　　A.1

　　B.3

　　C.5

　　D.6

　　【答案】C

　　【解析】根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十五条，证券公司、证券投资咨询机构应当提前5个工作日将广告宣传方案和时间安排向公司住所地证监局、媒体所在地证监局报备。

　　23 某公司每股股利为0.4元，每股盈利为1元，每股市场价格为10元，在不考虑所得税的前提下其股票获利率为(　　)。

　　A.0.4

　　B.0.04

　　C.0.06

　　D.0.1

　　【答案】B

　　【解析】股票获利率，是指每股股利与股票市价的比率。其计算公式如下：股票获利率=普通股每股股利/普通股每股市价=0.4/10=0.04。

　　24 能够估算利率变动对所有头寸的未来现金流现值的影响，从而能够对利率变动的长期影响进行评估的分析方法是(　　)。

　　A.缺口分析

　　B.敞口分析

　　C.敏感分析

　　D.久期分析

　　【答案】D

　　【解析】久期分析是指对各时段的缺口赋予相应的敏感性权重，得到加权缺口，然后对所有时段的加权缺口进行汇总，以此估算某一给定的小幅(通常小于1%)利率变动可能会对金融机构经济价值产生的影响。

　　25 以下各项中属于个人资产负债表中短期资产的是(　　)。

　　A.保险费

　　B.活期存款

　　C.汽车贷款

　　D.自用房产

　　【答案】B

　　【解析】A项，保险费属于个人资产负债表中的短期负债项目;C项，汽车贷款属于个人资产负债表中的长期负债项目;D项，自用房产属于个人资产负债表中的长期资产项目。

　　26 某公司某年度末总资产为30000万元，流动负债为4000万元，长期负债为8000万元，该公司发行在外的股份有3000万股，每股股价为18元，则该公司的市净率为(　　)倍。

　　A.2

　　B.3

　　C.4

　　D.18

　　【答案】B

　　【解析】市净率(P/B)又称净资产倍率，是每股市场价格与每股净资产之间的比率，其计算公式为：市净率=每股市价/每股净资产。其中，每股净资产是年末净资产(即年末股东权益)与发行在外的年末普通股总数的比值，也称为每股账面价值或每股权益，用公式表示为：每股净资产=年末净资产/发行在外的年末普通股总数=(30000-4000-8000)/3000=6元/股。故该公司的市净率=18/6=3倍。

　　27 资本资产定价理论是在马科维茨投资组合理论基础上提出的，下列不属于其假设条件的是(　　)。

　　A.资本市场没有摩擦

　　B.投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期

　　C.资本市场不可分割

　　D.投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平

　　【答案】C

　　【解析】资本资产定价模型的假设条件包括：①投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平，并按照投资者共同偏好规则选择最优证券组合。②投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。③资本市场没有摩擦。该假设是指：在分析问题的过程中，不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税，信息在市场中自由流动，任何证券的交易单位都是无限可分的，市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制。

　　28 假设一个公司今年的EBIT(息税前利润)是100万元，折旧是20万元，营运资本增加了10万元，适用税率是40%，那么该公司今年的自由现金流量是(　　)。

　　A.40万元

　　B.50万元

　　C.60万元

　　D.70万元

　　【答案】D

　　【解析】依题意，该公司今年的自由现金流量=息税前利润×(1-税率)+折旧和摊销-营运资本增加-资本支出=100×(1-40%)+20-10=70(万元)。

　　29 关于客户风险特征矩阵，下列说法正确的是(　　)。

　　A.风险能力被划分为低能力、中低能力、中高能力、高能力四个类型

　　B.综合了两方面的因素，即风险能力和损失容忍度

　　C.风险矩阵根据两方面因素的评级，共产生16种可能的投资建议

　　D.其投资工具主要是货币、债券、股票

　　【答案】D

　　【解析】风险矩阵综合了风险承受能力和风险承受态度两方面的因素。其中，风险承受能力被划分为低风险承受能力、中低风险承受能力、中等风险承受能力、中高风险承受能力和高风险承受能力五种类型，风险承受态度也被划分为五种类型。因此，根据两方面因素的评级，共产生25种可能的投资建议。风险特征矩阵中的投资工具主要是货币、债券和股票。

　　30下列各项中，属于时间价值基本参数的是(　　)。

　　A.β系数

　　B.货币供给量

　　C.标准差

　　D.通货膨胀率

　　【答案】D

　　【解析】时间价值的基本参数包括：①现值，即货币现在的价值，一般是指期初价值;②终值，即货币在未来某个时间点上的价值，一般指期末价值;③时间，是货币价值的参照系数;④利率(或通货膨胀率)，是影响金钱时间价值程度的波动要素。

　　31 下列关于GDP与证券市场波动关系的表述，错误的是(　　)。

　　A.持续、稳定、高速的GDP增长，证券市场将呈现上升走势

　　B.高通货膨胀下的GDP增长将导致证券市场行情下跌

　　C.当GDP负增长速度逐渐减缓并呈现向正增长转变的趋势时，证券市场走势将由下跌转为上升

　　D.GDP增长，证券市场将同步上升

　　【答案】D

　　【解析】D项，高通货膨胀下的GDP增长将导致证券市场行情下跌，当经济处于严重失衡下的高速增长时，总需求大大超过总供给，这将表现为高的通货膨胀率。企业经营将面临困境，居民实际收入也将降低，因而失衡的经济增长必将导致证券市场行情下跌。

　　32 债项评级是对(　　)的特定风险进行计量和评价，以反映客户违约后估计的债项损失大小。

　　A.公司评级

　　B.交易本身

　　C.信用状况

　　D.偿债能力

　　【答案】B

　　【解析】债项评级是对交易本身的特定风险进行计量和评价，反映客户违约后的债项损失大小。特定风险因素包括抵押、优先性、产品类别、地区、行业等。债项评级不但可以只反映债项本身的交易风险，还可以同时反映客户的债项交易风险和信用风险。

　　33“当形成一种股市将持续上涨的信念时，投资者往往会对有利的信息或证据特别敏感或容易接受，而对不利的信息或证据视而不见”可以来解释(　　)这个行为金融概念。

　　A.框定偏差

　　B.心理账户

　　C.证实偏差

　　D.过度自信

　　【答案】C

　　【解析】证实偏差是指当人确立了某一个信念或观念时，在收集信息和分析信息的过程中，产生的一种寻找支持这个信念的证据的倾向。或者说人们会很容易接受支持这个信念的信息，而忽略否定这个信念的信息，甚至还会花费更多的时间和认知资源贬低与他们看法相左的观点。

　　34 根据套利定价理论，任何一个由N种证券按权数w1、w2、…、wN构成的套利组合F都应当满足(　　)。

　　A.该组合中各种证券权数之和等于1

　　B.套利组合是风险最低，收益最高的组合

　　C.w1b1+w2b2+…+wNbN=0，其中，bi表示证券i的因素灵敏度系数

　　D.套利组合的风险为零，但收益率等于无风险收益率

　　【答案】C

　　【解析】套利组合需要满足以下三个条件：①组合中各种证券的权数满足w1+w2+…+wN=0;②w1b1+w2b2+…+wNbN=0，其中，bi表示证券i的因素灵敏度系数;③组合具有正的期望收益率，即：w1E(r1)+w2E(r2)+…+wNE(rN)>0，其中，E(ri)表示证券i的期望收益率。

　　35 从家庭生命周期的角度分析，家庭收入以理财收入及移转性收入为主的阶段一般称为家庭(　　)。

　　A.衰老期

　　B.成熟期

　　C.成长期

　　D.形成期

　　【答案】A

　　【解析】衰老期是指夫妻双方退休到一方过世的阶段。在这一阶段，家庭收入以理财收入和转移性收入为主;医疗费用支出增加，其他费用支出减少;支出大于收入，储蓄逐步减少。

　　36 下列不属于影响客户投资风险承受能力的因素是(　　)。

　　A.理财目标的弹性

　　B.年龄

　　C.理财产品的选择

　　D.资金的投资期限

　　【答案】C

　　【解析】影响客户风险承受能力的主要因素包括年龄;受教育情况;收入、职业和财富规模;资金的投资期限;理财目标弹性;主观风险偏好等。

　　37 下列关于家庭债务管理的说法，错误的是(　　)。

　　A.对于家庭每年盈余的运用，应结合投资标的风险，以及其他家庭财务状况，利用财务杠杆进行投资

　　B.平均负债利率体现了债务的平均利率，超过合理区间就需要关注偿债能力以及考虑债务重组的可能性

　　C.偿债本息支出作为家庭支出中最重要的刚性支出之一，是家庭必须要优先满足的

　　D.负债比率体现了总体负债情况，也反映出综合偿债能力，应尽力避免出现总负债大于总资产的情况

　　【答案】A

　　【解析】A项，对于家庭每年盈余的运用，在预期投资收益低于负债利率的情况下，应优先考虑提前还贷;在预期投资收益高于负债利率的情况下，则可结合投资标的风险，以及其他家庭财务状况(如负债比率，债务负担率等)，利用财务杠杆进行投资。财务杠杆往往是把“双刃剑”，海外部分发达国家往往对投资相关支出予以税前抵扣的优惠政策，导致融资利率相对较低，而国内并无此类税务政策。因此，切莫只要因为客户没有负债，就觉得客户应该采用财务杠杆进行投资。

　　38 证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于(　　)年。

　　A.2

　　B.3

　　C.5

　　D.10

　　【答案】C

　　【解析】根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十八条，证券公司、证券投资咨询机构向客户提供投资建议的时间、内容、方式和依据等信息，应当以书面或者电子文件形式予以记录留存。证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于5年。

　　39 常用来作为对未来收益率的无偏估计的指标是(　　)。

　　A.时间加权收益率

　　B.算术平均收益率

　　C.几何平均收益率

　　D.加权平均收益率

　　【答案】B

　　【解析】算术平均收益率是对平均收益率的一个无偏估计，常用于对将来收益率的估计。

　　40 证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当建立客户回访机制、明确客户回访的程序、内容和要求，并指定(　　)。

　　A.多部门人员共同实施

　　B.专门委员会实施

　　C.专门人员独立实施

　　D.多部门人员分别独立实施

　　【答案】C

　　【解析】根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十一条，证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当建立客户回访机制，明确客户回访的程序、内容和要求，并指定专门人员独立实施。