答案及题目解析

　　一、选择题(共50题，每小题1分，共50分)以下备选项中只有项符合题目要求，不选、错选均不得分。

　　1, C本题考查金融市场的重要性。金融市场是经济运行状态的“晴雨表”，繁荣的金融市场往往对应着实体经济的兴旺发达，而金融市场的萧条通常也意味着真实经济部门的不景气。因此，金融市场为测度经济运行的景气状态提供了非常方便而且直观的途径或手段。

　　2. A资产支持证券是指由银行业金融机构作为发起机构，将信贷资产信托给受托机构，由受托机构发行的、以该财产所产生的现金支付其收益的受益证券。

　　3. D按照《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》，合格境外机构投资者在经批准的投资额度内，可以投资于中国证监会批准的人民币金融工具。

　　4. D考查专业基金市场。按照伦敦交易所的层次划分，为各类封闭式投资基金提供上市渠道的市场是专业基金市场。

　　5. B欧式期权只能在期权到期日执行;美式期权则可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行。

　　6. A为了积极推进资本市场改革开放和稳定发展，国务院于2004年1年1月发布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，为资本市场新轮改革和发展奠定 了基础。

　　7.C货币市场基金的份额净值固定在1元人民币，基金收益通常用日每万份基金净收益和最近7日年化收益率表示。

　　8. D当股份公司因解散或破产时， 在对公可剩余资产的分配上，优先股票股东排在债权人之后、普通股票股东之前。也就是说，优先股票股东可优先于普通股票股东分配公司剩余资产，但一般是按优先股票的面值清偿。

　　9. B目前来看，国内证券公司开展国际化业务的主战场依然是中国香港。香港是继纽约、伦敦的第三个全球金融中心。

　　10. A若以直接融资为主，则证券市场居于一国金融市场体系的核心地位:若以间接融资为主，则中长期信贷市场居于核心地位。

　　11. D证券法第100条规定:证券交易所设总经理人， 由国务院证券监督管理机构任免。

　　12. D企业债券的发行采取审批制或注册制:公司债券的发行采取核准制，引进发审委制度和保荐制度。

　　13. D《全国银行间债券市场债券交易规则》规定，全国银行间债券市场质押式回购期限最短为1天，最长为365天。

　　14.A增发指公司因业务发展需要增加资本额而发行新股。上市公司可以向公众公开增发，也可以向少数特定机构或个人增发。增发之后，公司注册资本相应增加。

　　15.A律师事务所应当建立健全风险控制制度，加强对律师从事证券法律业务的管理，提高律师证券法律业务水平,

　　16. B 1918年夏天成立的北平证券交易所是中国人自己创办的第一家证券 交易所。

　　17. D资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。

　　18. D国际债券在国际市场上发行，因此其计价货币往往是国际通用货币，一般以美元、英镑欧元、日元和瑞士法郎为主。

　　19.B从理论上讲，机构投资者的投资行为相对理性化，投资规模相对较大，投资周期相对较长，从而有利于证券市场的健康稳定发展。

　　20. C金融期权与金融期货都是人们常用的套期保值工具，但它们的作用与效果是不同的。人们利用金融期货进行套期保值，在避免价格不利变动造成损失的同时，也必须放弃若价格有利变动可能获得的利益。人们利用金融期权进行套期保值，若价格发生不利变动，套期保值者可通过执行期权来避免损失;若价格发生有利变动，套期保值者义可通过放弃期权来保护利益。这样，通过金融期权交易，既可避免价格不利变动造成的损失，又可在相当程度上保住价格有利变动而带来的利益。

　　21. C证券发行一般包括证券创设、资金募集和证券交付三个环节，无纸化发行的证券以发行初始登记作为证券创设的依据。

　　22. A按照我国现行证券交易规则规定，ST 股票在- 个交易日内(非暂停上市后恢复上市首个交易日)的交易价格相对上交易日收市价格的涨跌幅度不得超过5%

　　23.C场外交易市场的特征:1.挂牌标准相对较低，通常不对企业规模和盈利情况等作要求。2.信息披露要求较低，监管较为宽松。3.交易制度通常采用做市商制度。

　　24. B证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的种利益共享、风险共担的集合投资方式。

　　25. A ETF的申购和赎回在一一级市场进行，市场交易在二级市场进行。

　　26. A自美元与黄金脱钩、布雷顿森林体系崩溃以来，虚拟经济出现了前所未有的发展，其增长速度远远超过了实体经济的增长速度，目前虚拟经济的日交易规模大约是实体经济日交易规模的几十倍甚至上百倍。

　　27. D金融远期合约是指交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格(称为远期价格)在约定的未来日期(交割日)买卖某种标的金融资产(或金融变量)的合约，常见的金融远期合约包括远期利率合约、远期外汇合约、债权类资产的远期合约、远期股权合约四个大类。

　　28. D股价平均数采用股价平均法，用来度量所有样本股经调整后的价格水平的平均值，可分为简单算术股价平均数、加权股价平均数、修正股价平均数。

　　29. C附权证的可分离公司债羚与可转换债券之间存在以下区别: 1. 权利载体不同:2, 行权方式不同: 3. 权利内容不同。

　　30. D我国的场内交易市场包括:主板市场(包括中小板市场)、创业板市场、全国中小企业股份转让系统等。场外交易市场包括:区域性股权市场、券商柜台市场、机构间私募产品报价与服务系统、私募基金市场等。

　　31. c基金管理人会针对不同的基金类型、不同的认购金额设置不同的认购费率。我国股票型基金的认购费率大多在1%~1. 5%，债券型基金的认购费率通常在1%以下，货币市场基金一般不收取认购费，

　　32. c管理人召集基金份额持有人大会的，应至少提前30日公告大会的召开时间、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项。会议召开后，应将持有人大会决定的事项报中国证监会核准或备案，并予公告。

　　33.B在债权登记的付息过程中，发行人不迟于付息日上午将应付利息划至中央国债登记结算公司指定的银行帐户。付息日，中央国债登记结算公司按债权登记日登记的债券托管名册所己载的各持有人的托管余额计算利息，并向持有人指定的银行帐户划付。

　　34. c全球金融体系主要参与者包括政府、中央银行、金融机构、工商企业和个人。国际货币基金组织属于国际型金融机构。

　　35. A托宾的Q比率是公司市场价值对其资产重置成本的比率。其计算公式为: Q比率=公司的市场价值/资产重置成本。

　　36. D证券业协会的宗旨:在国家对证券业实行集中统- 监督管理的前提下，进行证券业自律管理:发挥政府与证券行业间的桥梁和纽带作用。

　　37. D国债发行量大、品种多，是政府债券市场上最主要的融资和投资工具。

　　38. A债券估值的基本原理就是现金流贴现。值券投资者持有债券，会获得利息和本金偿付。把现金流入用适当的贴现率进行贴现并求和，便可得到债券的理论价格。

　　39.D根据中国银监会于2003年发布的《关于将次级定期债务计入附属资本的通知》，次级债务是指由银行发行的，固定期限不低于5年(含5年)，除非银行倒闭或清算，不用于弥补银行8常经营损失，且该项债务的索偿权排在存款和其他负债之后的商业银行长期债务。

　　40. A国际债券在国际市场上发行，因此其计价货币往往是国际通用货币，一般以美元、 英镑、欧元、日元和瑞士法郎为主。

　　41. B沪股通是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票。

　　42. A自然人客户申请开通创业板市场交易: 1. 具有两年以上(含两年)股票交易经验的自然人客户，营业部经办人在T+2交易日后，为其开通创业板交易业务(即在第T+3交易日开通交易) ; 2. 尚未具备两年交易经验的客户在T+5交易日后，为其开通创业板交易业务(即在第T+6交易日开通交易)。

　　43. A从10%开始，每10%为档，属于每档内的权重比例为该档上限。比如35%,权重就是40%。

　　44. C Ms代表货币供给，用B代表基础货币，m代表货币乘数。

　　45. B非参与优先股票是-般意义上的优先股票，其优先权体现在分配顺序上，而不是体现在股息多少上。

　　46. A市净率(P/B)倍数反映了一家公司的股票市值对其净资产的倍数。市盈率(P/E)倍数反映了一家公司的股票价值对其净利润的倍数。市销率(P/S) 倍数反映了一家公司的股权价值对其销售收入的数。息税折旧摊销前利润(EBITDA) 同样也是在扣除利息费用之前的利润，所以它对应的也是企业价值(EV) 。

　　47.B证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构。证券服务机构主要包括律师事务所、会计师事务所、投资咨询机构、资信评级机构、资产评估机构、免费领取更多证券、基金备考资料，关注微信公众号：对啊金融帮证券金融公司等。

　　48.B证券公司应当向客户明确告知公司的法定业务范围，帮助投资者增强自我保护意识，提高识别能力，警惕和自觉抵制各种不受法律保护的非法证券活动。

　　49.C我国基金监管法律法规体系的核心是《证券投资基金法》。

　　50. D《财政部证监 会关于从事证券期货相关业务的资产评估机构有关管理问题的通知》(2008)规定:中国资产评估协会协助财政部、证监会对具有证券评估资格的资产评估机构进行管理。

　　二、组合型选择题(共50题，每小题1分，共50分)以下备选项中只有一项符合题目要求，不选、错选均不得分。

　　51. D有价证券是财产价值和财产权利的统表现形式。 持有有价证券，- 方面表示拥有-定价值量的财产，另一方面也表明有价证券持有人可以行使该证券所代表的权利。股票具有有价证券的特征:第，虽然股票本身没有价值，但股票是一种代表财产权的有价证券，它包含着股东可以依其持有的股票要求股份公司按规定分配股息和红利的请求权:第二，股票与它代表的财产权有不可分离的关系，二者合为-体。换言之，行使股票所代表的财产权，必须以持有股票为条件，股东权利的转让应与股票占有的转移同时进行，股票的转让就是股东权的转让。

　　52. B对冲和购买损失保险是转移系统风险重要的方法。分散化适用非系统性风险。β值高的股票风险更高，也不适合。

　　53. C本题考查美国纽约证券交易所交易制度模式的特征。纽约证券交易所交易制度模式主要包括三个特征，即指定做市商制度、场内经纪商制度和补充流动性提供商制度。

　　54. C 20世纪90年代以来，伴随国际政治经济环境的发展，证券市场全球性的变化主要表现在投资者法人化、金融机构混业化、金融风险复杂化和证券市场网络化等方面。

　　55 B证券托管-般指投资者将持有的证券委托给证券公司保管，井由后者代为处理有关证券权益事务的行为。证券存管一般指证券 公司将投资者交给其保管的证券以及自身持有的证券统一送交给证券0记结算机构保管，并由后者代为处理有关证券权益事务的行为。在账户记录上，由于实现了无纸化，证券登记结算机构般以证券 公司为单位，采用电脑记账方记载证券公司交给的证券:证券公司也采用电脑记账的方式记载投资者的证券。对股权、债权变更引起的证券转移，而通过账面予以划转。

　　56. B证券公司可以经营下列部分或者全部业务: (1) 证券经纪: (2) 证券投资咨询:(3与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问: (4) 证券承销与保荐: (5) 证券自营;(6)证券资产管理: (7) 其他证券业务。证券公司经营上述第(1) ~ (2) 项业务的，注

　　册资本最低限额为人民币5000万元:经营第(4) ~ (7)项业务之的，注册资本最低限额为人民币1亿元:经营第(4) ~ (7)项业务中两项以上的，注册资本最低限额为人民币5亿元。证券公司的注册资本应当是实缴资本。

　　57. B主要考查伦敦银行间同业拆借利率的特点。从LIBOR的取样和计算方式可以看出，它所代表的其实并非实际发生的金融交易的利率，而是反映交易意愿的利率，具有很强的主观性。

　　58. A中国银行间衍生品市场主要集中于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心。交易中心于2005年6月15日推出债券远期交易，2005年8月 15日，开展银行问远明外汇交易，2006 年2月9日开始人民币利率掉期交易，4 月24日推出外汇掉期业务，2007年4月6日推出利率互换交易: 2011年4月1日正式启动人民币对外汇期权交易。从2005年起，银行间债券市场还推出了资产支持证券，2005 年4月，中国人民银行、中国银监会发布《信贷资产证券化管理办法》;同年11月，中国银监会发布《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》，对资产支持证券加以规范。

　　59.C《证券公司次级债管理规定》规定:证券公司向其他证券公司借入长期次级债务或发行长期次级债券的，作为债权人的证券公司在计算自身净资本时应将借出或融出资金全额扣除。证券公司不得向其实际控制的子公司借入或发行次级债。证券公司风险控制指标不符合规定标准或偿还次级债务后将导致风险控制指标不符合规定标准的，不得偿还到期次级债务本息。证券公司到期偿还次级债券不受前款约束。

　　60 A利率风险是指市场利率变动引 起证券投资收益变动的可能性。市场利率的变化会引起证券价格变动，并进一步影响证券收益的确定性。利率与证券价格星反方向变化。利率从两方面影响证券价格:一是改变资金流向，二是影响公司的盈利。利率风险对不同证券的影响是不相同的。利率风险是固定收益证券的主要风险，特别是债券的主要风险。债券面临的利率风险由价格变动风险和息票利率风险两方面组成。

　　61. D基金性质的机构投资者包括证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金。

　　62 D根据我国《证券法》的规定，中国证券业协会履行下列职责: (1)教育和组织会免费领取更多证券、基金备考资料，关注微信公众号：对啊金融帮员遵守证券法律、行政法规(2) 依法维护会员的合法权益，向证券监督管理机构反映会员的建议和要求。(3)收集整理证券信息， 为会员提供服务。(4) 制定会员应遵守的规则，组织会员单位从业人员的业务培训，开展会员间的业务交流。(5) 对会员之间、会员与客户之间发生的证券业务纠纷进行调解。(6) 组织会员就证券业的发展、运作及有关内容进行研究。(7) 监督、检查会员行为，对违反法律、行政法规或中国证券业协会章程的，按照规定给予纪律处分。对上市公司股东名册进行登记属于证券登记结算机构的职责。

　　63. C金融期货具有四项基本功能:套期保值、价格发现、投机、套利。

　　64. A作为基金份额持有人，它的信息披露义务主要体现在与基金份额持有人大会相关的义务。当代表基金份额10%以上的基金份额持有人就同一事项要求召开持有人大会,而管理人和托管人都不召集的时候，代表基金份额10%以上的持有人有权自行召集。此时，该类持有人应至少提前30日公告持有人大会的召开时间、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项。

　　65. B 2006年以来，我国资产证券化业务表现的特点有:①发行规模大幅增长，种类增多，发起主体增加;②机构投资者范围增加;③二级市场交易尚不活跃。目前资产证券化产品的投资主体主要是各类机构投资者，以大宗交易为主，通常采取买入并持有到期策略，导致市场流动性严重不足。

　　66.A影响债券现金流的因素包括:1.债券的面值和票面利率;2.计付息间隔;3.债券的嵌入式期权条款; 4. 债券的税收待遇: 5. 其他因素等。

　　67.A股份公司定向增发的对象可以根据企业的实际情况和需要安排，公司控股股东、与公司业务有关的企业、证券投资基金、证券公司、信托投资公司等金融机构、公司董事及员工都可以成为定增的对象。

　　68. A规范的公司能够有效地实现出资者所有权与公司法人财产权的分离。企业改组为股份公司后: 1. 公司拥有包括各出资者投资的各种财产而形成的法人财产权，而法人财产权从法律意义上回答了资产归属问题。2. 公司法人财产的独立性是公司参与市场竞争的首要条件，是公司作为独立民事主体的基础，也是公司作为市场生存和发展主体的必要条件，因此，确立法人财产权也从经济意义上回答了资产的经营问题。

　　69. C现代金融市场的一个重要趋势 是机构投资者的比重逐渐提高;越是发达的金融市场，越离不开金融中介结构的参与:金融中介机构越发达， 金融市场功能越完善:金融市场上的参与各方是以信用为基础的借贷关系和委托代理关系。因此四个选免费领取更多证券、基金备考资料，关注微信公众号：对啊金融帮项都正确。

　　70. B协会设监事会，由全体会员监事组成。监事会是协会工作的监督机构。监事由会员单位推荐，经会员大会选举产生，监事长由监事会在当选的监事中选举产生。监事、监事长任期四年，可连选连任。监事会每年至少召开一次会议。 遇特殊情况，也可采用通讯方式召开。监事长认为有必要或1/3以上监事联名提议时，可召开监事会临时会议。监事会会议须2/3以上成员出席，其决议须经到会监事会成员2/3以上表决通过。

　　71. A考查利率明限结构的理论。利率期限结构理论是基于市场预期理论、流动性偏好理论、市场分隔理论建立起来的。

　　72. A证券交易所具有如下特征:①有固定的交易场所和交易时间:②参加交易者为具备会员资格的证券经营机构，交易采取经纪制，即般投 资者不能直接进入交易所买卖证券，只能委托会员作为经纪人间接进行交易:③交易的对象限于合乎-定标准的上市证券;④通过公开竞价的方式决定交易价格:⑤集中了证券的供求双方，具有较高的成交速度和成交率;⑥实行“公开、公平、公正”原则，并对证券交易加以严格管理。

　　73. D中小企业板块是在深圳证券交易所主板市场中设立的一个运行独立、监察独立、代码独立、指数独立的板块。

　　74. A封闭式基金与开放式基金的基金份额首次发行价都是按面值加一定百分比的购买费计算。

　　75.C银行和非银行金融机构是社会信用的中介，它们的资金来源主要靠吸收公众存款和金融业务收入。它们发行债券的目的主要有:①筹资用于某种特殊用途:②改变本身的资产负责结构。

　　76.D在基金份额发售前，基金管理人需要编制并披露基金合同、基金招募说明书、基金托管协议、基金份额发售公告等文件。基金管理人还应当在指定报刊和网站上编制并披露基金合同生效公告。

　　77.C证券登记结算公司的登记结算制度包括:1.证券实名制;2.货银对付的交收制度;3.分级结算制度和结算参与人制度; 4. 净额结算制度; 5. 结算证券和资金的专用性制度。

　　78. A针对国债卖空的现象，财政部、中国人民银行和中国证监会在1994年5月联合发出《关于坚决制止国债卖空行为的通知》，要求国债的交易和托管都必须使用实物券，代保管单必须以全额实物券作为保证，国债经营机构代保管的国债券必须与免费领取更多证券、基金备考资料，关注微信公众号：对啊金融帮自营的国债券分类保管、分账管理，并确保账券一致。 国债回购交易，也称国债的现货交易，是指进行国债回购交易的市场，即卖出债券，并附加条件，于一定期间后，以预定的价格和收益，由最初出售者买回债券。国债发行主体是国家，代表国家具体执行发行的是国家政府里的财政部。

　　79.A按投资市场的不同，股票型基金可分为三大类:①国内股票型基金，以本国股票市场为投资场所，投资风险主要受国内市场的影响;②国外股票型基金，以非本国的股票市场为投资场所，由于币制不同，存在一定的汇率风险;③全球股票型基金，以包括国内股票市场在内的全球股票市场为投资对象，进行全球化分散投资，可以有效克服单- 国家或地区的投资风险，但由于投资跨度大，费用相对较高。成长型股票基金主要是根据投资目标和投资标的为划分依据的分类。

　　80. B基金公开披露基金信息时，不得有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏;不得对证券投资业绩进行预测;不得承诺收益或承担损失;不得诋毁其他基金管理人、基金托管人或者基金份额发售机构。

　　81. A按发行主体分类根据发行主体的不同，债券可分为政府债券、金融债券和公司债券三大类。国库券指期限在一年期以下的政府债券，属F按照期限的债券分类。

　　82. B客户在办理委托买卖证券时，需要向证券经纪商下达委托指令。委托指令有不同的具体形式，可以分为柜台委托和非柜台委托两大类。而网上委托和人工电话委托属于非柜台的具体形式。

　　83.c我国在境外上市的外资股按照上市的地方不同，主要有日股、 S股、N股、L股等，H股表示注册地在中国内地，上市 地在中国香港的外资股: S股表示注册地在中国内地，上市地在新加坡的外资股: N股表示注册地在中国内地，上市地在美国纽约的外资股; L股表示注册地在中国内地，上市地在 英国伦敦的外资股。B股是在国内上市的外资股。

　　84. D按照金融明权基础资产性质的不同，金融期权的种类有:股权类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权等。

　　85. D I项错误，金融衍生产品的价格取决于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品。IV项错误，基础金融产品是-一个相对的概念，不仅包括现货金融产品(如债券、股票、银行定期存款单等)，也包括金融衍生工具。

　　86. B本题考查证券投资基金与股票、债券的区别。股票和债券筹集的资金主要投向免费领取更多证券、基金备考资料，关注微信公众号：对啊金融帮实业，属于直接投资工具，而基金筹集的资金主要投向有价证券等金融工具，属于间接投资工具。

　　87. C优先认股权对原普通股票股东来说，具有以下意义:一是能保证普通股股东在股份公司中保持原有的持股比例;二是能保护原普通股股东的利益和持股价值，当公司增资扩股后，在一段时间内，每股净资产和每股税后净利会因此而减少，原普通股股东以优惠价格优先购买一定 数量的新股，可从中得到补偿或者取得一定 的收益。

　　8. B证券发行的最终目的是将证券推销给投资者。发行人推销证券的方法有两种: -是自行销售，被称为自销: 二是委托他人代为销售，被称为承销。- 承销方式有包销和代销两种。包销包括全额包销和余额包销。本题考查的是关于承销的方式，自销不属于此类。

　　89. B不同的投资者对风险的态度各不相同，理论上可以将投资者区分为风险偏好型、风险中立型和风险回避型三种类型。

　　90. B考查VAR的计算方法。VAR可以分为局部估值法和完全估值法。塔尔塔正态分

　　布法是典型的局部估值法，历史模拟法和蒙特卡罗模拟法是典型的完全估值法。91. D保护基金公司的设立具有以下意义:①可以在证券公司出现关闭、破产等重大风险时，依据国家政策规范地保护投资者权益，通过简捷的渠道快速地对投资者特别是中小投资者予以保护。②有助于稳定和增强投资者对我国金融体系的信心，有助于防止证券公司个案风险的传递和扩散。③对现有的国家行政监管部门、证券业协会和证券交易所等行业自律组织、市场中介机构等组成的全方位、多层次监管体系的一一个重要补充，将在监测证券公司风险、推动证券公司积极稳妥地解决遗留问题和处置证券公司风险方面发挥重要作用。④有助于我国建立国际成熟市场通行的证券投资者保护机制。

　　92. D新中国证券市场历史发展阶段和对外开放的内容。四个选项均为中国证券市场对外开放的表现。

　　93. D基金资产估值的责任人是基金管理人;基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。

　　94. A资本成本低和融资灵活性强是债券或短期金融工具的特点。股票作为长期权益性工具，成本相对较高，发行难度大。因此III、 IV选项是正确的。

　　95. D III错误，附股权证公司债券是公司发行的一种附有认购该公司股票权利的债券。债券购买者可以在公司发行股票时享有优先购买权，不会导致公司股权稀释，免费领取更多证券、基金备考资料，关注微信公众号：对啊金融帮包括债券和股权分离的可分离型公司债券。IV错误，可交换债券是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。由于可交换债券转换为上市公司股东持有的上市公司的存量股票，上市公司股本不会扩大，因此没有股权稀释效应。

　　96. D信用等级越高的债券，其信用利差越小，因此选项A错误。债券流动性与收益率成反比。因此选项II错误。

　　97. B国债承销团成员间不得分销，通过分销获得的债券额度，在分销期内不得转让。因此V选项错误。

　　98. A在我国，按投资主体的不同性质，可将股票划分为国家股、法人股、公众股和外资股等不同类型。

　　99. D存托凭证的优点包括:以美元交易，且通过投资者熟悉的美国清算公司进行结算，上市交易的ADR须经SEC注册，有助于保障投资者权益，上市公司发放股利时，ADR投资者能及时获得，而且是以美元支付，某些机构投资者受投资政策限制，不能投资非美国上市证券，ADR可以规避这些限制。

　　100.B证券监管机构负责对全国的证券发行、证券交易、中介机构的行为等依法实施全面管理，由此看来，以上的四个选项都属于监管对象。

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