第三节 债券交易

　　1、债券现券交易、回购交易、远期交易和期货交易的基本概念：

　　债券报价的主要方式：公开报价、对话报价、双边报价和小额报价

　　债券评级的定义与内涵：以企业或经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级。是为投资者购买债券和证券市场债券的流通转让活动提供信息服务。

　　银行间债券市场与交易所债券市场的交易方式、托管方式及结算方式：

　　债券市场转托管的定义：指同一投资人开立的两个托管账户之间的托管债券的转移，即其持有的债券从一个托管账户转移到属于该投资者的另一个托管账户进行托管。

　　第四节 债券估值

　　债券估值的基本原理就是现金流贴现。

　　影响债券价值的基本因素：债券的面值和票面利率;计付息间隔;债券的嵌入式期权条款;债券的税收待遇;其他因素。

　　债券贴现率的确定：债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率，也被称为必要回报率。债券必要回报率=真实无风险收益率+预期通货膨胀率+风险溢价

　　(1)真实无风险收益率：这是指真实资本的无风险回报率，理论上由社会资本平均回报率决定。(2)预期通货膨胀率，这是对未来通货膨胀率的估计值。(3)风险溢价，风险溢价根据各种债券的风险大小而定，是投资者因承担投资风险而获得的补偿。

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