16.2010年10月12日，为进一步规范投资咨询业务，中国证监会颁布了()。

　　I《发布证券研究报告暂行规定》

　　II《证券投资顾问业务暂行规定》

　　III《证券投资顾问业务风险揭示书必备条款》

　　IV《关于证券投资顾问和证券分析师注册登记有关事宜的通知》

　　A I、II、III、IV

　　B II、III、IV

　　C I、II

　　D I、III、IV

　　答案：C

　　解析：2010年10月12日，中国证监会颁布了《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规定》。两个规定是适应证券投资咨询业务的探索实践，针对两类基本业务形式确立的制度规范。

　　17.下列选项中，所发布的信息可能对证券市场产生影响的政府部门是()。

　　I 国家统计局

　　Ⅱ 财政部

　　Ⅲ 中国证监会

　　Ⅳ 中国人民银行

　　A Ⅱ、Ⅳ

　　B I、Ⅳ

　　C I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D I、Ⅱ、Ⅲ

　　答案：C

　　解析:政府部门是国家宏观经济政策的制定者，是一国证券市场上有关信息的主要来源。针对我国的实际情况，从总体上看，所发布的信息可能会对证券市场产生影响的政府部门主要包括国务院、中国证券监督管理委员会、财政部、中国人民银行、国家发展和改革委员会、商务部、国家统计局以及国务院国有资产监督管理委员会。

　　18.一般来说，隔离机制基本内容的原则性包括()。

　　I 券商均应当制定符合有关法律法规要求的内部隔离制度

　　Ⅱ 明确可能发生信息滥用和利益冲突的情形

　　Ⅲ 明确信息隔离的具体手段和程序

　　Ⅳ 投资顾问的合规审查制度

　　A I、Ⅱ、Ⅲ

　　B I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C I、Ⅳ

　　D Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析:隔离墙是证券公司以信息隔离为核心的内部控制机制，实现存在利益冲突的部门和业务的相互隔离，防止保密信息或非公开信息在相关部门间的有害传递，防范内暮交易和利益冲突。建立隔离墙制度是国际投资银行应对利益冲突等问题和风险，通过多年积累，逐步探索形成的行业惯例。各国家和地区对隔离机制的标准不一，基本内容多为原则性要求:

　　(1)券商均应当制定符合有关法律法规要求的内部隔离制度。

　　(2)明确可能发生信息滥用和利益冲突的情形。

　　(3)明确信息隔离的具体手段和程序。

　　19.下列关于证券公司、证券分析师提供服务的说法中，正确的有()。

　　I 证券公司、证券投资咨询机构可以作出替投资者承担投资风险的书面或口头承诺

　　Ⅱ 证券分析师应当对其署名的证券研究报告的内容和观点负责

　　Ⅲ 证券研究报告中对证券及证券相关产品提出投资评级的，应当披露所使用的投资评级分类及其含义

　　Ⅳ.研究报告工作底稿不需纳入发布证券研究报告相关业务档案予以保存和管理

　　A I、Ⅲ、Ⅳ

　　B I、Ⅱ

　　C Ⅱ、Ⅳ

　　D Ⅱ、Ⅲ

　　答案：D

　　解析:证券公司、证券投资咨询机构应提示投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。证券公司、证券投资咨询机构应当建立发布证券研究报告工作底稿制度。工作底稿包括必要的信息资料、调研纪要、分析模型等内容，纳入发布证券研究报告相关业务档案予以保存和管理。

　　20.证券分析师通过各种公众媒体及报告会等形式发表评论意见时，应满足的要求是()。

　　I 由所在证券公司或者证券投资咨询机构统一安排

　　Ⅱ 说明所依据的证券研究报告的发布日期

　　Ⅲ 禁止明示或者暗示保证投资收益

　　Ⅳ 对待不同的发布对象，证券研究报告的内容可以有所差别

　　A I、Ⅲ、Ⅳ

　　B Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C I、Ⅱ

　　D I、Ⅱ、Ⅲ

　　答案：D

　　解析:证券分析师通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体以及报告会、交流会等形式，发表涉及具体证券的评论意见，或者解读其撰写的证券研究报告，应当符合证券信息传播的有关规定以及下列要求:(1)由所在证券公司或者证券投资咨询机构统一安排。(2)说明所依据的证券研究报告的发布日期。(3)禁止明示或者暗示保证投资收益。

　　21.证券研究报告的发布流程包括()。

　　Ⅰ 撰写

　　Ⅱ 质量控制

　　Ⅲ 合规审查

　　Ⅳ 发布

　　A Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B I、Ⅱ、Ⅳ

　　C I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D I、Ⅲ

　　答案：D

　　解析：证券研究报告的发布流程通常包括五个主要环节:(1)选题。(2)撰写。(3)质量控制。(4)合规审查。(5)发布。

　　22 下列属于债券基本性质的有()。

　　Ⅰ.有价证券

　　Ⅱ.虚拟资本

　　Ⅲ.债权凭证

　　Ⅳ.股权凭证

　　A Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D Ⅰ、Ⅳ

　　答案：C

　　【解析】债券具有以下基本性质:(1)债券属于有价证券。(2)债券是一种虚拟资本。(3)债券是债权的表现。

　　23 下列各项中，表述正确的有()。

　　Ⅰ.全价报价即买卖双方实际支付价格

　　Ⅱ.净价报价的优点是买卖双方不需要按实际支付价格支付

　　Ⅲ.我国交易所附息债券计息规定全年按365天计算

　　Ⅳ.我国目前对于贴现发行的零息债券闰年2月29日不计利息

　　A Ⅰ、Ⅳ

　　B Ⅰ、Ⅲ

　　C Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D Ⅱ、Ⅳ

　　答案：B

　　【解析】净价报价的优点是把利息累积因素从债券价格中剔除，能更好地反映债券价格的波动程度;缺点是双方需要计算实际支付价格。我国目前对于贴现发行的零息债券按照实际天数累计利息，闰年2月29日也计利息。

　　24 下列各项中，属于发行条款中影响债券现金流确定的因素有()。

　　I.基础利率

　　Ⅱ.计付息间隔

　　Ⅲ.票面利率

　　Ⅳ.市场利率

　　A Ⅰ、Ⅱ

　　B Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C Ⅲ、Ⅳ

　　D Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　【解析】债券现金流的确定因素包括:

　　(1)债券的面值和票面利率。

　　(2)计付息间隔。

　　(3)债券的嵌入式期权条款。通常，债券条款中可能包含发行人提前赎回权、债券持有人提前返售权、转股权、转股修正权、偿债基金条款等嵌入式期权，这些条款极大地影响了债券的未来现金流模式。

　　(4)债券的税收待遇。

　　(5)其他因素。债券的付息方式(浮动、可调、固定)、债券的币种(单货币、双币债券)等因素都会影响债券的现金流。

　　25 下列各项中，与债券的理论价格确定有关的因素有()。

　　Ⅰ.票面利率

　　Ⅱ.偿还期限

　　Ⅲ.市场价格

　　Ⅳ.必要收益率

　　A Ⅰ、Ⅱ

　　B Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C Ⅲ、Ⅳ

　　D Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：B

　　【解析】从债券价值的计算公式可以看出，无论是一次还本付息债券的理论价格，还是分期付息的债券的理论价格，都与债券的票面利率、偿还期限和必要收益率有关，而债券的市场价格并不会对债券的理论价格产生影响，市场价格正是证券投资分析师所要预测的内容之一。

　　26对投资者而言，债券的收益率有多种形式，较为常见的有()。

　　I.远期收益率

　　Ⅱ.到期收益率

　　Ⅲ.持有期收益率

　　Ⅳ.赎回收益率

　　A Ⅰ、Ⅳ

　　B Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　【解析】题中四项均属于较为常见的债券收益率。

　　27 设有甲和乙两种债券:甲债券面值1000元，期限10年，票面利率10%，复利计息，到期一次性还本付息;乙债券期限7年，其他条件与甲债券相同。假设甲债券和乙债券的必要收益率均为9%，那么()。

　　Ⅰ.甲债券的理论价格大于乙债券的理论价格

　　Ⅱ.乙债券的理论价格小于1000元

　　Ⅲ.甲债券的理论价格大于1000元

　　Ⅳ.与乙债券相比，甲债券的理论价格对市场利率的变动更敏感

　　A Ⅱ、Ⅳ

　　B Ⅰ、Ⅳ

　　C Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　【解析】甲、乙债券的必要收益率低于票面利率，两债券均为溢价发行，甲、乙债券价格均大于1000元。甲债券的期限较长，其持有期的收益率高于乙债券到期的再投资收益率，因此其理论价格高于乙债券。其他条件相同，期限越长，债券的利率敏感性越强。

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