1.两个或两个以上的当事人按共同商定的条件在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，称之为( )。

　　A.金融期权

　　B.金融期货

　　C.金融互换

　　D.结构化金融衍生工具

　　答案及解析：C,金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换等类别。

　　2.实际股价形态中出现最多的一种形态是( )。

　　A.双重顶(底)形态

　　B.喇叭形以及V形反转形态

　　C.头肩形态

　　D.圆弧顶(底)形态

　　答案及解析：C, 头肩形态在实际股价形态中出现最多，也是最著名和最可靠的反转突破形态。它一般可分为三种类型，即：头肩顶、头肩底以及复合头肩形态。

　　3.关于持续整理形态，以下说法不正确的是( )。

　　A.矩形在其形成的过程中极可能演变成三重顶(底)形态，所以在面对矩形和三重顶(底)进行操作时，几乎都要等到突破之后才能采取行动

　　B.当矩形突破后，其涨跌幅度通常等于矩形本身宽度，这是矩形形态的测算功能

　　C.旗形大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下

　　D.上升楔形是一种反映股价趋势改变的反转形态

　　答案及解析：D, 上升楔形是指股价经过一次下跌后产生强烈技术性反弹，价格升至一定水平后又掉头下落，但回落点比前次高，然后又上升至新高点，再回落，在总体上形成一浪高于一浪的势头，属于整理形态。

　　4.根据波浪理论，一个完整的周期应包括( )个波浪。

　　A.5

　　B.8

　　C.2

　　D.3

　　答案及解析：B, 根据波浪理论，一个完整的周期由5个上升的浪和3个下降的浪构成，从而形成基本形态结构。

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　　5.用算法交易的终极目标是( )。

　　A.获得alpha(α)

　　B.获得β

　　C.快速实现交易

　　D.减少交易失误

　　答案及解析：A, 算法交易又称自动交易、黑盒交易，是指利用电子平台，通过使用计算机程序来发出交易指令，执行预先设定好的交易策略。算法交易的终极目标就是获得alpha。

　　6.下列关于量化分析法的说法，不正确的是( )。

　　A.是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法

　　B.具有“使用大量数据、模型和电脑”的显著特点

　　C.广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题

　　D.由于采用了定量分析技术，不存在模型风险

　　答案及解析：D, D项，量化分析法所采用的各种数理模型本身存在模型风险，一旦外部环境发生较大变化，原有模型的稳定性就会受影响。

　　7.“所有的决策都是依据模型做出的”体现了量化投资分析的( )。

　　A.纪律性

　　B.系统性

　　C.套利思想

　　D.概率取胜

　　答案及解析：A, 量化投资管理是“定性思想的量化应用”，更加强调数据，并有以下四个特点：①纪律性，所有的决策都是依据模型做出的。纪律性首先表现在依靠模型和相信模型;②系统性，具体表现为“多层次、多角度、多数据”;③妥善运用套利的思想;④靠概率取胜。

　　8.采用自由现金流模型进行估值与( )相似，也分为零增长模型、固定增长模型、多阶段增长模型几种情况。

　　A.资本资产定价模型

　　B.均值方差模型

　　C.红利(股利)贴现模型

　　D.套利定价模型

　　答案及解析：C 常用的现金流贴现模型有：①红利贴现模型;②自由现金流贴现模型。与红利贴现模型相似，企业自由现金流的计算也分为零增长、固定增长、多阶段几种情况，区别在于将各期红利改为各期企业自由现金流。

　　9.股权自由现金流贴现模型中的现金流是( )。

　　A.现金净流量

　　B.权益价值

　　C.资产总值

　　D.总资本

　　答案及解析：A, 股权自由现金流(FCFE)，指公司经营活动中产生的现金流量，在扣除公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可分配给股东的现金净流量。

　　10.在股票现金流贴现模型中，可变增长模型中的“可变”是指( )。

　　A.股票的投资回报率是可变的

　　B.股票的内部收益率是可变的

　　C.股息的增长率是变化的

　　D.股价的增长率是可变的

　　答案及解析：C, 零增长模型和不变增长模型都对股息的增长率进行了一定的假设。事实上，股息的增长率是变化不定的，可变增长模型中放松了股息增长率不变的假设，即认为股息增长率是变化的。

　　11.实践中，通常采用( )来确定不同债券的违约风险大小。

　　A.收益率差

　　B.风险溢价

　　C.信用评级

　　D.信用利差

　　答案及解析：C, 实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小，不同信用等级债券之间的收益率差则反映了不同违约风险的风险溢价，因此也称为信用利差。

　　12.在2015年财务年度，下列属于流动负债的有( )。

　　I.公司应付2016年到期的应付账款

　　Ⅱ.公司应付的当月员工工资

　　Ⅲ.公司应付2016年中到期的短期借款Ⅳ.公司应付的2017年到期的贷款

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅲ、IV

　　C.II、Ⅲ、IV

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：A, 流动负债是指企业将在1年(含1年)或者超过l年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付账款、应交税费和一年内到期的长期借款等。Ⅳ项属于长期负债(非流动负债)。

　　13.按照策略适用期限的不同，证券投资策略分为(　　)。

　　I.债券投资策略 Ⅱ.战略性投资策略

　　Ⅲ.战术性投资策略 IV.股票投资策略

　　A.I、II

　　B.I、IV

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、IV

　　答案及解析：C,证券投资策略按照不同的标准有不同的分类：①根据投资决策的灵活性不同，分为主动型策略与被动型策略;②按照策略适用期限的不同，分为战略性投资策略和战术性投资战略;③根据投资品种的不同，分为股票投资策略、债券投资策略、另类产品投资策略等.

　　14.上市公司必须遵守财务公开的原则，定期公开自己的财务报表。这些财务报表主要包括( )。

　　I.资产负债表 Ⅱ.利润表

　　Ⅲ.所有者权益变动表 Ⅳ.现金流量表

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅲ、IV

　　C.II、Ⅲ、IV

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：D, 按照《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》，要求披露的财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。

　　15.下列因素中，增加企业变现能力的因素有( )。

　　I.准备很快变现的长期资产

　　Ⅱ.可动用的银行贷款指标

　　Ⅲ.偿债能力的声誉

　　Ⅳ.未作记录的或有负债

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅲ、IV

　　C.Ⅱ、Ⅲ、IV

　　D.I、Ⅱ、Ⅳ

　　答案及解析：A, Ⅳ项，未作记录的或有负债和担保责任引起的负债会减弱公司的变现能力。

　　16.下列关于市盈率的论述，正确的有( )。

　　I.不能用于不同行业之间的比较

　　Ⅱ.市盈率低的公司没有投资价值

　　Ⅲ.一般情况下，市盈率越高的公司未来的成长潜力越大

　　Ⅳ.市盈率的高低受市价的影响

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅲ、IV

　　C.II、Ⅲ、II

　　D.I、Ⅱ、Ⅳ

　　答案及解析：B, Ⅱ项，成长性好的新兴行业的市盈率普遍较高，而传统行业的市盈率普遍较低，但这并不说明后者的股票没有投资价值。

　　17.关于每股净资产指标，下列说法正确的有( )。

　　I.该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益

　　Ⅱ.该指标反映净资产的变现价值

　　Ⅲ.该指标反映净资产的产出能力

　　Ⅳ.该指标在理论上提供了股票的最低价值

　　A.I、IV

　　B.II、IV

　　C.Ⅲ、II

　　D.I、Ⅱ

　　答案及解析：A, 每股净资产是用历史成本计量的，既不反映净资产的变现价值，也不反映净资产的产出能力，因此在投资分析时，只能有限地使用这个指标。

　　18.EVA®是衡量企业( )的综合指标。

　　I.经营效率 Ⅱ.偿债能力

　　Ⅲ.资本使用效率 Ⅳ.财务结构

　　A.I、Ⅱ

　　B.I、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：B, EVA®也被称为“经济利润”，它衡量了减除资本占用费用后企业经营产生的利润，是反映企业经营效率和资本使用效率的综合指标。

　　19.资产重组常用的评估方法包括( )。

　　I.重置成本法 Ⅱ.历史成本法

　　Ⅲ.现行市价法 Ⅳ.收益现值法

　　A.I、Ⅱ、III

　　B.I、Ⅲ、IV

　　C.II、Ⅲ、IV

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：B, 根据《国有资产评估管理办法》，我国国有资产在兼并、出售、股份经营、资产拍卖、清算、转让时的评估方法包括：①收益现值法;②重置成本法;③现行市价法;④清算价格法;⑤国务院国有资产管理主管行政部门规定的其他评估方法。

　　20.上市公司进行资产重组后的整合，主要包括的内容有( )。

　　I.企业组织的重构 Ⅱ.企业文化的融合

　　Ⅲ.人力资源配置 Ⅳ.企业资产的整合

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅲ、IV

　　C.II、Ⅲ、IV

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案： D

　　21.资产重组时，按市场法评估资产的优点有( )。

　　I.是从统计的角度总结出相同类型公司的财务特征，得出的结论有一定的可靠性

　　Ⅱ.简单易懂，容易使用

　　Ⅲ.比较充分的考虑了资产的损耗，评估结果更加公平合理

　　Ⅳ.有利于企业资产保值

　　A.I、Ⅱ B.I、IV

　　C.II、Ⅲ D.Ⅲ、IV

　　答案及解析：A, Ⅲ、Ⅳ两项属于按重置成本法评估资产的优点。

　　22.运用重置成本法进行资产评估的优点有( )。

　　I.比较充分地考虑了资产的损耗，评估结果更加公平合理

　　Ⅱ.有利于单项资产和特定用途资产的评估

　　Ⅲ.在不易计算资产未来收益或难以取得市场参照物条件下可广泛地应用

　　Ⅳ.有利于企业资产保值

　　A.I、Ⅱ、III B.I、Ⅲ、IV

　　C.II、III、IV D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案： D

　　23.按研究内容分类，证券研究报告可以分为( )。

　　I.宏观研究 Ⅱ.行业研究

　　Ⅲ.策略研究 Ⅳ.公司研究

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅱ、Ⅳ

　　C. Ⅱ 、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：D.证券研究报告按研究内容分类，一般有宏观研究、行业研究、策略研究、公司研究、量化研究等;按研究品种分类，主要有股票研究、基金研究、债券研究、衍生品研究等。

　　24.证券分析师应当保持独立性，不因( )等利益相关者的不当要求而放弃自己的独立立场。

　　I.公司内部其他部门

　　Ⅱ.资产管理公司

　　Ⅲ.证券发行人

　　Ⅳ.上市公司

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、IV

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：D.根据《证券分析师执业行为准则》第五条，证券分析师应当保持独立性，不因所在公司内部其他部门、证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的不当要求而放弃自己的独立立场。

　　25.完全竞争市场具有的特征有( )。

　　I.同一行业中有为数不多的生产者

　　Ⅱ.同一行业中，各企业或生产者生产的同一种产品没有质量差别

　　Ⅲ.买卖双方对市场信息都有充分的了解

　　Ⅳ.各企业或生产者可自由进出市场

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅱ、IV

　　C.Ⅱ、Ⅲ、IV

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：C,完全竞争市场具有的特征有：①市场上有很多生产者与消费者，或买者和卖者，且生产者的规模都很小。每个生产者和消费者都只能是市场价格的接受者，不是价格的决定者;它们对市场价格没有任何控制的力量。②企业生产的产品是同质的，即不存在产品差别。③资源可以自由流动，企业可以自由进入或退出市场。④买卖双方对市场信息都有充分的了解。

　　26.关于垄断竞争市场特征和生产者行为的说法，正确的有( )。

　　I.单个企业的需求曲线是一条向右下方倾斜的曲线

　　Ⅱ.行业的需求曲线和个别企业的需求曲线是相同的

　　Ⅲ.垄断竞争市场的产量一般低于完全竞争市场的产量

　　Ⅳ.企业能在一定程度上控制价格

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅱ、IV

　　C.I、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：C,Ⅱ项，对于垄断竞争企业而言，因为行业中还存在其他生产者，因此行业的需求曲线和个别企业的需求曲线并不相同。

　　27.在社会总需求大于社会总供给的经济过热时期，政府可以采取的财政政策有( )。

　　I.缩小政府预算支出规模

　　Ⅱ.鼓励企业和个人扩大投资

　　Ⅲ.减少税收优惠政策

　　Ⅳ.降低政府投资水平

　　A.I、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.I、Ⅱ、Ⅲ

　　D.I、Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：D,在社会总需求大于社会总供给的情况下，政府通常采取紧缩性的财政政策，通过增加税收、减少财政支出等手段，减少或者抑制社会总需求，达到降低社会总需求水平，最终实现社会总供需的平衡。Ⅱ项属于扩张性的财政政策。

　　28.下述关于行业实际生命周期的说法，正确的有( )。

　　I.随着行业的兴衰，行业的市场容量有一个“小一大一小”的过程，行业的资产总规模也经历“小一大一萎缩”的过程

　　Ⅱ.利润率水平是行业兴衰程度的一个综合反映，一般都有“低一高一稳定一低一严重亏损”的过程

　　Ⅲ.随着行业的兴衰，行业的创新能力有一个强增长到逐步衰减的过程，技术成熟程度有一个“低一高一老化”的过程

　　Ⅳ.随着行业的兴衰，从业人员的职业化和工资福利收入水平有一个“低一高一低”的过程

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ B.I、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、III、Ⅳ D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案： D

　　29.公司调研的主要内容包括( )。

　　I.公司生产经营隋况

　　Ⅱ.公司财务与会计信息

　　Ⅲ.公司发展战略

　　Ⅳ.公司募集资金投向及使用情况

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：D, 具体来看，公司基本情况、业务与技术、同业竞争与关联交易(包括关联方情况)、高级管理人员信息、组织结构与内部控制、财务与会计信息、业务发展目标(包括发展战略、经营理念及模式、募集资金投向及使用情况等)，以及公司风险因素及其他重要事项，在结合特定或非特定的公司调研目标下，将不同程度地成为公司调研的重点内容。

　　30.下列关于应收账款周转率的说法，正确的有( )。

　　I.应收账款周转率说明应收账款流动的速度

　　Ⅱ.应收账款周转率等于营业收入与期末应收账款的比值

　　Ⅲ.应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快

　　IV.它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间

　　A.I、Ⅱ B.I、Ⅲ

　　C.II、Ⅲ D.Ⅲ、IV

　　答案及解析：B, Ⅱ项，应收账款周转率是营业收入与平均应收账款的比值;Ⅳ项，应收账款周转天数表示公司从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要的时间。

　　31.下列对于缺口的描述，正确的是( )。

　　I.缺口也是一种形态

　　Ⅱ.缺口宽度表明股价向某个方向运动的强弱

　　Ⅲ.缺口将成为日后较强的支撑或阻力区域

　　Ⅳ.持续性缺口一般会在短期内被封闭

　　A.I、Ⅱ、Ⅳ

　　B.I、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ

　　答案及解析：D, Ⅳ项，持续性缺口是一个趋势的持续信号，一般不会在短期内被封闭。

　　32.属于持续整理形态的有( )。

　　I.喇叭形形态 Ⅱ.楔形形态

　　Ⅲ.V形形态 Ⅳ.旗形形态

　　A.I、Ⅱ

　　B.I、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：C, 持续整理形态包括三角形、矩形、旗型和楔形。I、Ⅲ两项均属于反转形态。

　　33.根据道氏理论的分类，下列( )是三种趋势的最大区别。

　　I.趋势持续时间的长短

　　Ⅱ.趋势波动的幅度大小

　　Ⅲ.趋势的变动方向

　　Ⅳ.趋势的变动斜率

　　A.I、Ⅱ

　　B.I、Ⅳ

　　C.I、Ⅱ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：A, 道氏理论将股票的价格波动分为三种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。趋势持续时间的长短和趋势波动的幅度大小是三种趋势的最大区别。

　　34.一般来说，关于买卖双方对价格的认同程度，下列说法正确的有( )。

　　I.分歧大，成交量小，认同程度小

　　Ⅱ.分歧大，成交量大，认同程度大

　　Ⅲ.分歧小，成交量大，认同程度大

　　Ⅳ.分歧小，成交量小，认同程度小

　　A.I、Ⅲ

　　B.I、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　答案及解析：A, 一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认同程度小，分歧大，成交量小;认同程度大，分歧小，成交量大。

　　35.经济处于复苏阶段时，将会出现( )。

　　I.产出增加

　　Ⅱ.价格上涨

　　Ⅲ.利率上升

　　Ⅳ.就业增加

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：D,经济周期是一个连续不断的过程。某个时期产出、价格、利率、就业不断上升直至某个高峰——繁荣，之后可能是经济的衰退，产出、产品销售、利率、就业率开始下降，直至某个低谷——萧条。接下来则是经济重新复苏，价格上涨，利率上升，就业增加，产出增加，进入一个新的经济周期。

　　36.进行产业链分析的意义有( )。

　　I.有利于企业根据自己独特的比较优势和竞争优势进行相应产业价值链环节的选择

　　Ⅱ.有利于企业形成自己独特的产业竞争力

　　Ⅲ.有利于企业增进自己的创新研发能力

　　Ⅳ.有利于不同生产者在不同环节间形成有效协作和分工

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ B.I、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：B,产业链分析有利于不同国家或地区的企业和行业根据自己独特的比较优势和竞争优势进行相应产业价值链环节的选择，进而一方面因正确的产业定位和选择而形成自己独特的产业竞争力，另一方面也促使不同国家或地区的生产者在同一产业价值链上不同环节问的有效协作和分工的形成。

　　37.下列关于增长型行业的说法，正确的有( )。

　　I.投资这些行业的股票可以使投资者避免受经济周期波动的显著影响

　　Ⅱ.这些行业的经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定

　　Ⅲ.这些行业的发展主要依靠技术进步、产品创新等，从而使其呈现持续的增长状态

　　Ⅳ.这些行业的股票价格完全不会受到经济周期的影响

　　A.I、Ⅱ B.I、Ⅲ

　　C.I、Ⅱ、Ⅲ D.Ⅱ、III、IV

　　答案及解析：C,增长型行业的运行状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关。这种行业增长的形态也使得投资者难以把握精确的购买时机，因为这些行业的股票价格不会明显地随着经济周期的变化而变化。

　　38.分析师在分析判断某个行业所处的实际生命周期阶段时，综合考察的内容包括( )。

　　I.从业人员工资福利水平

　　Ⅱ.行业股价表现

　　Ⅲ.开工率

　　Ⅳ.资本进退状况

　　A.I、Ⅱ、III

　　B.I、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：B,分析师在具体判断某个行业所处的实际生命周期阶段的时候，往往会从以下几个方面进行综合考察：①行业规模;②产出增长率;③利润率水平;④技术进步和技术成熟程度;⑤开工率;⑥从业人员的职业化水平和工资福利收入水平;⑦资本进退。

　　39.为了达到上市公司调研的主要目的，上市公司调研围绕上市公司的内部条件和外部环境进行，调研的对象包括( )。

　　I.公司管理层及员工

　　Ⅱ.公司本部及子公司

　　Ⅲ.公司供应商和公司客户

　　Ⅳ.公司产品零售网点

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ B.I、Ⅲ、IV

　　C.Ⅱ、Ⅲ 、IV D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：D,除以上四项外，调研的对象还包括公司车间及工地、公司所处行业协会。

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