1.下列关于量化投资分析的说法，不正确的是( )。

　　A.量化投资是一种主动型投资策略

　　B.量化投资的理论基础是市场有效

　　C.基金经理在量化投资中可能获取超额收益

　　D.量化分析法是利用统计、数值模拟等进行证券市场相关研究的一种方法

　　答案及解析：B,量化投资是一种主动型投资策略，主动型投资的理论基础为市场是非有效的或弱式有效的。因此，基金经理可以通过对个股、行业及市场的分析研究建立投资组合，获取超额收益。

　　2.( )是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行的证券市场相关研究的一种方法。

　　A.道氏分析法

　　B.技术分析法

　　C.基本分析法

　　D.量化分析法

　　答案及解析：D,目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有基本分析法、技术分析法和量化分析法。其中，量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有使用大量数据、模型和电脑的显著特点，广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题。

　　3.资产配置是资产组合管理过程中的重要环节之一，是决定( )的主要因素。

　　A.上市公司业绩

　　B.投资组合相对业绩

　　C.套期保值效果

　　D.投资者风险承受力

　　答案及解析：B,资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券和高风险、高收益证券之间进行分配。资产配置是投资过程中最重要的环节之一，也是决定投资组合相对业绩的主要因素。

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　　4、假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为10%。当前股票市价为45元，则对于该股票投资价值的说法正确的是( )。

　　A.该股票有投资价值

　　B.该股票没有投资价值

　　C.依市场情况来确定投资价值

　　D.依个人偏好来确定投资价值

　　答案及解析：A,根据零增长模型股票内在价值决定公式，可得： ,即：股票内在价值为50元，大于股票的市场价格45元，说明股票价值被低估，因此有投资价值。

　　5.现金流贴现模型是运用收入的( )方法来决定普通股内在价值。

　　A.成本导向定价

　　B.资本化定价

　　C.转让定价

　　D.竞争导向定价

　　答案及解析：B,现金流贴现模型(DCF)是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值。一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。常用的现金流贴现模型有：①红利贴现模型;②自由现金流贴现模型。另外，还有一些分析师采用经济利率贴现法。

　　6.当一国出现国际收支顺差时，该国货币当局会投放本币，收购外汇，从而导致( )。

　　A.外汇储备增多，通货膨胀

　　B.外汇储备增多，通货紧缩

　　C.外汇储备减少，通货膨胀

　　D.外汇储备减少，通货紧缩

　　答案及解析：A, 当国际收支逆差时，货币当局动用外汇储备，投放外汇，回笼本币，从而导致通货紧缩;而当国际收支顺差时，货币当局投放本币，收购外汇，补充外汇储备，从而导致通货膨胀。

　　7.下列财务指标中属于分析盈利能力的指标是( )。

　　A.主营业务收入增长率

　　B.股息发放率

　　C.利息保障倍数

　　D.营业净利率

　　答案及解析：D, 通常使用的反映公司盈利能力的指标主要有营业净利率、营业毛利率、资产净利率和净资产收益率等。ABC三项不属于盈利能力分析指标。

　　8.净资产收益率高，反映了( )。

　　A.公司资产质量高

　　B.公司每股净资产高

　　C.每股收益高

　　D.股东权益高

　　答案及解析：A, 净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。净资产收益率高表明资产具有较强的获利能力，说明公司资产质量高。

　　9.反映每股普通股所代表的账面权益的财务指标是( )。

　　A.净资产倍率

　　B.每股净收益

　　C.市盈率

　　D.每股净资产

　　答案及解析：D, 每股净资产指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益。

　　10.K线理论起源于( )。

　　A.美国

　　B.日本

　　C.印度

　　D.英国

　　答案及解析：B, K线又称为日本线，起源于200多年前的日本。

　　11证券估值是对证券( )的评估。

　　A.价格

　　B.收益率

　　C.价值

　　D.流动性

　　答案及解析：C,证券估值是指对证券价值的评估。有价证券的买卖双方根据各自掌握的信息对证券价值分别进行评估，然后才能以双方均接受的价格成交，证券估值是证券交易的前提和基础。

　　12.拱形利率曲线，表示期限相对较短的债券，利率与期限( )。

　　A.相关度低

　　B.呈反向关系

　　C.不相关

　　D.呈正向关系

　　答案及解析：D,拱形收益率曲线表示，期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系;期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。

　　13.投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期未来货币现金流和要求的最低收益率，该收益率又被称为( )。

　　A.当期收益率

　　B.必要收益率

　　C.内部收益率

　　D.到期收益率

　　答案及解析：B,投资者对债券要求的最低回报率，又称必要收益率，其计算公式为：债券必要收益率=真实无风险收益率+预期通货膨胀率+风险溢价。

　　14.当利率水平下降时，已发债券的市场价格一般将( )。

　　A.下跌

　　B.盘整

　　C.上涨

　　D.不变

　　答案及解析：C,债券的价格与利率水平成反比，当利率水平下降时，已发债券的市场价格一般将上涨。

　　15.一国的( )通常会影响其汇率。

　　I.经济增长率

　　Ⅱ.利率

　　Ⅲ.通货膨胀率

　　Ⅳ.国际收支

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案： D

　　16.以下说法中正确的是( )。

　　I.外汇储备是一国对外债权的总和

　　Ⅱ.外汇储备的变动是由国际收支发生差额引起的

　　Ⅲ.扩大外汇储备会相应减少国内需求

　　Ⅳ.扩大外汇储备会相应增加国内需求

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、IV

　　C.I、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：C, 外汇储备是一国对外债权的总和，用于偿还外债和支付进口，是国际储备的一种。外汇储备的变动是由国际收支发生差额引起的。当国际收支出现顺差时，外汇储备就会增加，拥有外汇的企业或其他单位可能会把它兑换成本币，比如用来在国内市场购买原材料等，这样就形成了对国内市场的需求。因而，扩大外汇储备会相应增加国内需求。

　　17.分析行业的一般特征通常考虑的主要内容包括( )。

　　I.行业的竞争结构

　　Ⅱ.行业的文化

　　Ⅲ.行业的生命周期

　　Ⅳ.行业与经济周期关联程度

　　A.I、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.I、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅳ

　　答案及解析：C, 分析行业的一般特征通常从以下几方面人手：①行业的市场结构分析;②行业的竞争结构分析;③经济周期与行业分析;④行业生命周期分析;⑤行业景气分析。

　　18.产业作为经济学的专门术语，有严格的使用条件。产业的构成一般具有( )特点。

　　I.职业化

　　Ⅱ.规模性

　　Ⅲ.社会功能性

　　Ⅳ.单一性

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅳ

　　答案及解析：A, 产业的构成一般具有三个特点：①规模性，即产业的企业数量、产品或服务的产出量达到一定的规模;②职业化，即形成了专门从事这一产业活动的职业人员;③社会功能性，即这一产业在社会经济活动中承担一定的角色，而且是不可缺少的。

　　19.上市公司行业类属的变更原因可能有( )。

　　I.公司合并 Ⅱ.资产置换

　　Ⅲ.经营领域改变 Ⅳ.公司人事变动

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：A, 未经交易所同意，上市公司不得擅自改变公司类属。上市公司因兼并、置换等原因而营业领域发生重大变动，可向交易所提出书面申请，并同时上报调查表，由交易所按照《上市公司行业分类指引》对上市公司的行业类属进行变更。

　　20.外国企业在中国投资所取得的收入，应计入( )。

　　I.中国的GNP Ⅱ .中国的GDP

　　Ⅲ .投资国的GNP Ⅳ .投资国的GDP

　　A.I、Ⅱ

　　B.Ⅱ、III

　　C.I、IV

　　D.III、IV

　　答案及解析：B, GDP是指一定时期内(一个季度或一年)，一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值;GNP是指一个国家(或地区)所有国民在一定时期内新生产的产品和服务价值的总和。所以本题中的收入应记入中国的GDP、投资国的GNP。

　　21.消费指标包括( )。

　　I.金融机构存款总额

　　Ⅱ.外商投资总额

　　Ⅲ.城乡居民储蓄存款余额

　　Ⅳ.社会消费品零售总额

　　A.I、Ⅱ

　　B.III、IV

　　C.Ⅱ、III、IV

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：B,消费指标主要包括三类：①社会消费品零售总额;②城乡居民储蓄存款余额;③居民可支配收入。

　　22.下列关于核心CPl的说法，正确的有( )。

　　I.核心CPl是指将受气候和季节因素影响较大的产品价格剔除之后的居民消费物价指数

　　Ⅱ.核心CPl含义代表消费价格长期趋势

　　Ⅲ.核心CPl是衡量通货膨胀的潜在性指标

　　Ⅳ.依靠核心CPl来判断价格形势这种方法最早是由美国经济学家戈登提出的

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ B.I、Ⅱ、IV

　　C.I、Ⅲ、IV D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：B, Ⅲ项，PPl的上涨反映了生产者价格的提高，相应地生产者的生产成本增加，其最终会转嫁到消费者身上，导致CPl的上涨。因此，PPl是衡量通货膨胀的潜在性指标。

　　23.中国制造业采购经理人指数(PMI)由( )合作编制。

　　I.中国物流与采购联合会

　　Ⅱ.中国制造业协会

　　Ⅲ.国家统计局

　　Ⅳ.国家财政局

　　A.I、Ⅲ

　　B.I、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：A, 中国制造业采购经理人指数(PMI)由国家统计局和中国物流与采购联合会合作编制，在每月的第1个工作日定期发布。

　　24.治理通货紧缩的政策包括( )。

　　I.扩张性的财政政策

　　Ⅱ.扩张性的货币政策

　　Ⅲ.加快产业结构的调整

　　Ⅳ.减少信贷资金投入

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：A,治理通货紧缩的政策主要包括以下几方面：①扩张性的财政政策;②扩张性的货币政策;③加快产业结构的调整;④其他措施，譬如对工资和物价的管制，对股票市场的干预等。

　　25.不同行业受经济周期影响的程度会有差异，受经济周期影响较为明显的行业有( )。

　　I.汽车业 Ⅱ.食品业

　　Ⅲ.钢铁业 Ⅳ.公用事业

　　A.I、Ⅱ

　　B.I、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.I、Ⅳ

　　答案及解析：B, 周期型行业的状态与经济周期紧密相关，当经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张，当经济衰退时，这些行业也相应衰落，如消费品和耐用品制造业及其他需求收入弹性较高的行业等。Ⅱ、Ⅳ两项属于防守型行业，其经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定。

　　26.公司规模变动特征和扩张潜力一般与其所处的( )密切相关，它是从微观方面具体考察公司的成长性。

　　I.行业发展阶段 Ⅱ.品牌战略

　　Ⅲ.市场结构 Ⅳ.经营战略

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅲ、Ⅳ

　　答案： D

　　27.证券研究报告的基本要素包括( )。

　　I.宏观经济、行业或上市公司的基本面分析

　　Ⅱ.上市公司盈利预测

　　Ⅲ.估值

　　Ⅳ.法规解读

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案及解析：D, 证券研究报告的基本要素包括：宏观经济、行业或上市公司的基本面分析;上市公司盈利预测、法规解读、估值及投资评级;相关信息披露和风险提示。

　　28.财务比率分析的基本内容包括( )。

　　I.偿债能力分析

　　Ⅱ.营运能力分析

　　Ⅲ.周转能力分析

　　Ⅳ.盈利能力分析

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅲ、IV

　　C.II、Ⅲ、IV

　　D.I、Ⅱ、Ⅳ

　　答案及解析：D, 财务比率分析大致可归为以下几大类：变现能力分析、营运能力分析、长期偿债能力分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金流量分析等。

　　29.以下指标中，属于对公司的长期偿债能力进行分析的指标有( )。

　　I.总资产周转率 Ⅱ.净资产收益率

　　Ⅲ.资产负债率 Ⅳ.产权比率

　　A.I、II

　　B.Ⅲ、IV

　　C.Ⅱ、IV

　　D.I、Ⅲ

　　答案及解析：B, 长期偿债能力通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量。负债比率主要包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。I项是营运能力分析的指标;Ⅱ项是盈利能力分析的指标。

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