第二章 有价证券的投资价值分析

　　一、单项选择题

　　1. 根据市场预期理论，如果随期限增加而即期利率提高，即利率期限结构呈上升趋势，表明投资者对未来即期利率的预期( )。

　　A.下降

　　B.上升

　　C.不变

　　D.不确定

　　2. ( )是影响债券定价的外部因素。

　　A.通货膨胀水平

　　B.市场性

　　C.提前赎回规定

　　D.拖欠的可能性

　　3. 按照收入的资本化定价方法，一种资产的内在价值( )预期现金流的贴现值。

　　A.不等于

　　B.等于

　　C.肯定大于

　　D.肯定小于

　　4. 可转换证券的( )是指当它作为不具有转换选择权的一种证券时的价值。

　　A.市场价格

　　B.转换平价

　　C.转换价值

　　D.投资价值

　　5. 在期权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方支付的费用就是( )。

　　A.期权的成本

　　B.期权的价格

　　C.期货的价格

　　D.期货的成本

　　6. 当可转换证券的市场价格小于可转换证券的转换价值时，后者减前者所得到的数值被称为( )。

　　A.可转换证券的转换升水

　　B.可转换证券的转换平价

　　C.可转换证券的转换贴水

　　D.可转换证券的转换比率

　　7. 债券的到期收益率与到期期限之间的关系被称为( )。

　　A.债券的利率期限结构

　　B.收益率曲线

　　C.债券的利率到期结构

　　D.利率曲线

　　8. 转换平价的计算公式是( )。

　　A.可转换证券的市场价格除以转换比率

　　B.转换比率除以可转换证券的市场价格

　　C.可转换证券的市场价格乘以转换比率

　　D.转换比率除以基准股价

　　9. 在贷款和融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是( )理论观点。

　　A.市场预期理论

　　B.合理分析理论

　　C.流动性偏好理论

　　D.市场分割理论

　　10. 某投资者的一项投资预计两年后价值 100 000元，假设必要收益率是20%，下述最接近按复利计算的该投资现值的是( )。

　　A.60 000元

　　B.65 000元

　　C.70 000元

　　D.75 000元

　　11. 某投资者以900元的价格购买了面额为1000元、票面利率为12%、期限为5年的债券。那么该投资者的当前收益率为( )。

　　A.12%

　　B.13.33%

　　C.8%

　　D.11.11%

　　12. 在决定优先股的内在价值时，( )相当有用。

　　A.零增长模型

　　B.不变增长模墨

　　C.二元增长模型

　　D.可变增长模型

　　13. 下列有关影响股票投资价值的因素的叙述，错误的是( )。

　　A.一般情况下，股票价格与股利水平成反比

　　B.股份分割是将原来股份均等地拆成若干较小的股份

　　C.对业绩优良的公司而言，增资意味着将增加公司经营实力

　　D.当公司宣布减资时，股价会大幅下降

　　14. 下列影响股票投资价值的外部因素中，不属于宏观经济因素的是 ( )。

　　A.货币政策

　　B.财政政策

　　C.收入分配政策

　　D.产业政策

　　15. 某债券期限5年，面值1000元，年息60元。市场售价1020元，则该债券的到期收益率( )。

　　A.为6%

　　B.高于6%

　　C.低于6%

　　D.为30%

　　16. 可转换证券转换价值的公式是( )。

　　A.转换价值=标的股票市场价格×转换比例

　　B.转换价值=标的股票净资产×转换比例

　　C.转换价值=标的股票市场价格+转换比例

　　D.转换价值=标的股票净资产/手转换比例

　　17. 某公司可转换债券的转换比例为20，其普通股股票当期市场价格为40元。债券的市场价格为1000元，则( )。

　　A.转换升水比率20%

　　B.转换贴水比率20%

　　C.转换升水比率25%

　　D.转换贴水比率25%

　　18. 在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，是( )的观点。

　　A.市场预期理论

　　B.流动性偏好理论

　　C.市场分割理论

　　D.有效市场理论

　　19. 下列影响股票投资价值的外部因素中，不属于宏观经济因素的是 ( )。

　　A.货币政策

　　B.财政政策

　　C.收入分配政策

　　D.产业政策

　　20. 根据债券终值求现值的过程叫作( )。

　　A.映射

　　B.贴现

　　C.回归

　　D.转换

　　21. 某债券期限5年，面值1000元，年息60元。市场售价1020元，则该债券的到期收益率( )。

　　A.为6%

　　B.高于6%

　　C.低于6%

　　D.为30%

　　22. 某公司可转换债券的转换比例为20，其普通股股票当期市场价格为40元。债券的市场价格为1000元，则( )。

　　A.转换升水比率20%

　　B.转换贴水比率20%

　　C.转换升水比率25%

　　D.转换贴水比率25%

　　23. 在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，是( )的观点。

　　A.市场预期理论

　　B.流动性偏好理论

　　C.市场分割理论

　　D.有效市场理论