第三章 投融资体制与投资政策

　　投资支出具有极强的易变性，是引起经济周期性波动的关键因素。

第一节 投资理论概述

　　一、投资的含义及分类

　　(一)投资含义

　　在宏观经济学中，投资指的是一个国家或地区一定时期内社会资本的形成和增加。所谓社会资本是指一个国家或地区某一时刻以厂房、机器、设备和存货形式存在的那部分资产的价值。购买①证券、②土地和③其他资产等经济活动，引起的仅仅是财产转移，而不是物质资本存量的变化，因而不是宏观经济学考察的投资活动。

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　　【例题】下列行为中，属于经济学意义的投资是( C )。

　　A.购买股票 B.土地使用权转让

　　C.购买新设备 D.发行债券

　　(三)投资分类

　　1.固定资产投资和存货投资

　　固定资产投资包括企业用来增加新厂房、新设备、营业用建筑物(即非住宅建筑物)以及住宅建筑物的支出;存货投资指的是企业持有的存货价值的变化。通常将存货投资变动情况作为判断国民经济运行变化的重要先行指标。

　　【例题】下列活动中，属于固定资产投资建设的活动的有( CDE )。

　　A.设备维修 B.厂房维修

　　C.设备更新 D.设备购置

　　E.厂房扩建

　　2.总投资和净投资

　　新增资本是净投资，即投资减去磨损后的余额。从会计学的角度看，对资本磨损的补偿就是折旧，也称重置投资，即为保证原有生产能力不变而进行的投资。因此，净投资等于总投资减去折旧(重置投资)。总投资=净投资+折旧(重置投资)

　　【例题】从会计学的角度看，对资本磨损的补偿进行的投资称为( B )。

　　A.净投资 B.重置投资

　　C.无形资产投资 D.存货投资

　　3.自发投资和引致投资

　　自发投资又称自主投资，指不受国民收入和消费水平影响，而是由外生变量所引起的投资。

　　引致投资指受国民收入影响，随国民收入变化而变动的投资。在总需求增大的情况下，需要更多的引致投资。

　　二、投资的决定

　　在决定投资的诸多因素中，利率是首要因素。在投资的预期利润率既定时，企业是否进行投资，首先就决定于利率的高低，利率上升时，投资需求减少，利率下降时，投资需求增加。总之，企业投资是利率的减函数。

　　【例题】决定投资支出的基本因素包括( AB )。

　　A.利率 B.预期收益率

　　C.投资成本 D.行业周期

　　E.风险和不确定性