2018咨询工程师考试《政策规划》精讲讲义：投资理论概述

第三章投资管理和产业结构调整

第一节 投资理论概述

　　1.投资的涵义

　　2.投资的特性

　　3.投资的决定因素

　　4.投资变动的宏观效应

　　5.固定资产再生产

　　1.投资的涵义

　　1.1 投资的经济学涵义

　　1.2 投资主体

　　1.3 固定资产投资和存货投资

　　1.4 净投资、重置投资和总投资

　　1.5 无形资产投资

　　1.6 投资的经济学涵义■一般理解购买财产的行为■经济学涵义

　　物质资本资产存量的增加或更换其实质是资源要素转化为资本的形成过程(资本存量的增加与更换)

　　【重点难点】如何判定某项支出是不是资本只有当货币用于购买生产资料，能够产生利润的时候，它才成为资本

　　判定标准是看其购买生产资料还是生活资料，买生产资料才叫投资，买生活资料叫消费

　　【典型例题】

　　·经济学所讲的投资，指的是增加或更换资本资产的支出。下列属于经济学中所说的投资是( )。

　　A.厂商购置新厂房、新机械设备等B.商业银行在公开市场买卖国债C.居民购买股票D.购置土地

　　【答案】A

　　【解析】投资的经济学涵义。判定标准，是钱用来购买生产资料。参见教材 P60。

　　1.7 投资主体(三类)

　　■有权代表国家投资的政府部门与机构■企业、事业单位■个人

　　1.8 固定资产投资和存货投资(投资的两部分)■固定资产投资房地产与设备等价值非一次性转移的物品的增加■存货投资

　　指企业的原材料、半成品与成品等存货的增加

　　1.9 净投资、重置投资和总投资

　　【重点难点】 重置投资

　　为补偿旧资本消耗而进行的投资折旧不仅包括生产中的物质磨损,而且包括资本老化带来的精神磨损

　　重置投资与折旧的关系是性质相反，数量相等形象理解：为了补偿本月被老鼠咬坏的部分，又增补了 0.1 万元的货【重点难点】 总投资总投资=重置投资+净投资

　　形象理解：仓库本月一共增加了多少货=补偿老鼠咬坏的货+净增加的货形象理解：对一企业总投资可有两种用途，首先要补偿设备等固定资产的折旧，剩余部分才是

　　资本的增量(净投资)

　　【典型例题】

　　·总投资减去( )等于净投资。

　　A.技术改造投资 B.固定资产投资C.重置投资 D.基本建设投资

　　【答案】C

　　【解析】净投资、重置投资和总投资关系。参见教材 P61。

　　【2011 年真题】·经济学中的折旧是指( )。

　　A.生产中的物质磨损B.资本老化带来的精神磨损C.存货的减少D.流动资产的减少E.商誉的消失

　　【答案】AB

　　【解析】固定资产由于损耗造成的价值减少称为折旧，折旧不仅包括生产中的物质磨损，而且包括资本老化带来的精神磨损。参见教材 P61。

　　1.5 无形资产投资■无形资产定义要点不具备物质形态

　　以特殊价值形态存在(如土地使用权、专利权、非专利技术、商标、商誉等)为企业长期发挥作用的资产

　　■本书中对投资的界定如无特别申明，仅指固定资产投资

　　2.投资的特性(四特性)

　　■预付性-支出在先，回报在后

　　■收益性-投入必须有产出、收益或增值

　　■长期性-长期运营、持续回报

　　■风险性-实际收益与预期收益可能有差距

　　【2011 年真题】

　　·“支出在先，回报在后”指的是投资的( )特性。

　　A.收益性B.长期性

　　C.风险性D.预付性

　　【答案】D

　　【解析】投资具有预付性、收益性、长期性和风险性四个特性。支出在先回报在后，即为预付性。参见教材 P61。

　　3.投资的决定因素

　　■投资决策的条件利润=预期收益-投资成本

　　预期的收益大于成本时,企业才会投资

　　■决定因素(三因素)

　　预期收益-正相关投资成本-反相关，主要指标为利息率

　　风险和不确定性-反相关

　　【形象理解】个人从银行贷款投资房地产

　　■预期收益-买到房子后出租的租金或是转售的收入

　　■投资成本-银行的贷款利息、月租、交易税费等

　　■风险和不确定性-市场波动，遇到宏观调控等

　　【2011 年真题】

　　·“预期收益大于投资成本”是企业决定投资的( )条件。

　　A.充分

　　B.必要

　　C.充分必要

　　D.附加

　　【答案】B

　　【解析】区分备选项中的几个逻辑概念：A 充分条件：由条件 a 推出条件 b，但是条件 b 并不一定能推出条件 a;B 必要条件：由后一个条件推出前一个条件，但是前一个条件并不一定能推出后一个条件;C 充分必要条件：两个条件可以相互推导，那么“预期收益大于投资成本”与企业是否决定投资的关系，就可以确定为 B，即前者成立，企业不一定投资，但企业要决定投资必须满足预期收益大于投资成本，体现投资的意义。参见教材 P62。

　　【典型例题】

　　·利率是投资的决定因素之一。在投资预期回报率固定的前提下，利率上升，投资需求量将( )。

　　A.增加 B.减少

　　C.保持不变 D.变化不确定

　　【答案】B

　　【解析】投资的影响因素。企业是否进行投资，首先取决于利率的高低，利率上升，投资成本增加，投资需求量将减少;利率下降，投资需求量将增加。参见教材 P62。

　　4.投资变动的宏观效应-投资与国民收入(产出)之间的关系

　　【理论基础】投资对国民经济的重要性

　　·国内生产总值=消费+投资+政府开支+净出口(支出法统计 GDP)·简化公式：国内产出部分=消费+投资·理论和实践均表明,消费倾向比较稳定,投资是最活跃的因素

　　【框架】投资重要理论(两原理一模型)