2018年咨询工程师《政策规划》考点讲义：金融市场

　　金融市场

　　金融市场功能(三功能)

　　■ 价格发现

　　■ 提供流动性

　　■ 降低交易成本

　　一、金融市场的类型

　　(一)货币市场和资本市场(交易品种的期限)

　　■ 货币市场——短期资本市场(少于 1 年)

　　■ 资本市场——长期有价证券(债券、股票)和长期贷款

　　(二)发行市场和交易市场(交易性质)

　　■ 发行市场，又称初级或一级市场

　　■ 交易市场，又称流通或二级市场

　　(三)场外交易市场和场内交易市场(市场组织形式)

　　■ 场内交易市场指证交所

　　■ 场外交易市场指证交所以外的市场

　　(四)国内金融市场和国外金融市场(地域)

　　(五)现货市场和期货市场(交割方式)

　　(六)债券市场、股票市场和衍生证券市场(交易对象)

　　二、货币市场

　　包括四种市场：

　　同业拆借

　　票据贴现

　　回购

　　大额可转让定期存单市场

　　(一)同业拆借市场

　　1、定义

　　2、特点(三特点)

　　◇期限短

　　◇资金为存于中央银行的存款

　　◇信用拆借，在金融机之间进行

　　3、地位和作用

　　◇及时满足存款支付的需要

　　◇调剂金融机构间的资金

　　◇是央行制定实施货币政策的载体

　　(二)票据市场

　　1、商业票据与票据贴现

　　■ 票据贴现实质是商业信用向银行信用转化的一种形式。票据贴现属于银行的资产业务。

　　2、我国的票据市场

　　■本票——出票人签发，出票人无条件支付

　　■支票——出票人签发，银行无条件支付

　　■汇票——出票人签发，委托付款人无条件支付

　　■根据出票人不同汇票分为银行汇票和商业汇票

　　■根据承兑人不同，汇票分为银行承兑汇票和商业承兑汇票

　　■我国规定

　　◇ 承兑、贴现、转贴现期限最长不超过六个月，再贴现不超过四个月

　　◇ 再贴现利率由央行制定，贴现利率采取在再贴现利率基础上加百分点的方式生成，加点幅度央行确定

　　◇ 转贴现利率由交易双方自主商定

　　(三)回购市场

　　1、债券回购

　　■实质

　　◇以国债作为抵押品融通短期资金

　　■分类

　　◇质押式回购——债券冻结而非转移

　　◇买断式回购——回购期间债券可动用

　　2、我国的债券回购市场

　　■ 交易品种(五种)：国债、政策性金融债、央票、公司债、资产支持证券等。

　　■ 利率由交易双方自主商定

　　■ 质押回购期限：1、7、14、21、1 月、2 月、3 月、4 月、最长 365 天。

　　■ 买断回购期限最长不超过 91 天。

　　■ 银行间债券市场参与者：商行及其分支、非银机构和非金机构、外资银行分行。

　　三、债券市场

　　(一)债券市场功能

　　1、融资功能

　　2、资金流动导向功能(优质企业发行成本低，资金向优企流动)

　　3、宏观调控功能(公开市场业务调节货币供给量)

　　(二)我国的债券市场

　　已形成银行间场外市场为主、交易所场内交易为辅，场内外市场并存、分工合作、互联互通的债券市场体系。

　　交易品种(共八种)：

　　1、国债

　　2、地方政府债

　　3、金融债

　　非金企业发行的(五种)

　　1、公司债券

　　2、可交换公司债券

　　3、企业债券：无担保信用债券、资产抵押债券、第三方担保债券

　　4、短期融资券

　　5、中期票据

　　四、股票市场

　　(一)股票市场的功能

　　1、筹集资金——集中社会闲散资金

　　2、优化资源配置——资金流向优效企业

　　3、分散风险——经营风险社会化

　　4、转换机制——促进企业建立现代企业制度

　　(二)我国的股票市场

　　主板、创业板和柜台市场组成的多层次市场体系

　　五、期货市场

　　(一)期货交易的特征(五特征)

　　1、由交易所制订合同，并在交易所内进行交易

　　2、期货合约是标准化合约，只有价格通过市场竞价形成

　　3、实物交割率低，小于 5%

　　4、实行保证金制度，3%～15%履约保证金

　　5、期货交易所为双方提供履约担保，违约风险小

　　(二)期货交易的类型

　　■ 商品期货——标的物为农产品或工业品，包括农副产品、金属产品、能源产品等

　　■ 金融期货——标的物为金融工具或金融指数，包括外汇期货、利率期货和股指期货

　　(三)我国的期货市场(目前四家)

　　我国是全球第一大商品期货市场

　　郑期所：小麦、棉花、白糖、精对苯二甲酸、菜籽油、早籼稻

　　大商所：玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚氯乙烯、焦炭

　　上期所：黄金、铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、燃料油、天然胶

　　中金所：沪深 300

　　六、保险市场(不重要)

　　(一)保险及保险资金运用

　　1、保险合同

　　■ 四大重要条款

　　◇免赔条款——不赔偿的范围

　　◇赔付限额——支付的最高金额

　　◇免赔额——起赔的最低标准

　　◇赔付比例——双方承担损失的比例

　　2、保险资金运用

　　■ 保险资金运用影响保险公司的盈利能力、竞争能力、承保能力和偿付能力。

　　■ 保险资金可投资(注意与 P133 的异同)：无担保企业(公司)债券、不动产、未上市股权和保险资产管理公司的创新试点投资产品。

　　(二)我国的保险市场

　　■ 基本形成了种类丰富、保障全面、结构合理的产品体系

　　■ 基本形成了原保险、再保险、保险中介、保险资产管理协调发展的市场体系。

　　七、外汇市场

　　二章二节六已有讲述，注意两部分的异同点

　　(一)汇率和汇率制度

　　■ 汇率制度(前面也讲过，注意区别)

　　◇ 固定汇率制度

　　◇ 有管理的汇率制度

　　◇ 自由浮动汇率制度

　　(二)外汇市场

　　■ 参与者：银行、企业、个人(注意与第二章的不同)

　　■ 外汇市场的三个层次

　　◇ 第一层次——顾客通过银行买卖外汇

　　◇ 第二层次——银行在同一金融中心向其他银行买卖外币

　　◇ 第三层次——银行向其他国家金融机构买卖外汇

　　■重要的外汇市场：纽约、伦敦、苏黎士、法兰克福、东京、香港、新加坡

　　(三)我国的外汇市场(重要)

　　■ 交易品种：即期、远期、外汇掉期、货币掉期和外汇期权五种

　　■ 人民币对美元、欧元、日元、港元、英镑五个本外币交易货币对。

　　八、黄金市场

　　初步形成了上海金交所、商行、上期所黄金业务共同发展的局面。

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