2018年咨询工程师《政策规划》考点讲义：投资理论概述

　　投资理论概述

　　一、投资的涵义

　　(一)经济学意义的投资

　　投资的经济学涵义

　　◇物质资本资产存量的增加或更换，其实质是资源要素转化为资本的形成过程

　　•判定标准

　　◇只有当货币用于购买生产资料，能够产生利润的时候，它才成为资本

　　(三)几个投资的基本概念

　　1、固定资产投资和存货投资

　　投资包括固定资产投资和存货投资

　　固定资产投资，房地产与设备等价值非一次性转移的物品

　　存货投资，包括企业的原材料、半成品与成品等存货

　　2、净投资、重置投资和总投资

　　资本存量——某一时点上的资本总量

　　净投资——一定时期资本总量的变动(增加)

　　折旧——固定资产由于损耗造成的价值减少，包括物质磨损和精神磨损两部分(减少)

　　重置投资——为补偿存量资本消耗而进行的投资(折旧与重置投资的关系是性质相反，数量相等)

　　总投资=重置投资+净投资

　　3、无形资产投资

　　l 无形资产定义要点

　　◇不具备物质形态

　　◇以特殊价值形态存在

　　◇为企业长期发挥作用的资产

　　◇主要有土地使用权、专利权、非专利技术、商标、商誉等

　　l 本教材对投资的界定

　　◇如无特别申明，仅指固定资产投资

　　二、投资的特性(四特性)

　　(一)预付性——支出在先，回报在后

　　(二)收益性——投入可以带来收益(既包括财务收益，也包括社会效益)

　　(三)长期性——长期运营、持续回报

　　(四)风险性——实际收益与预期收益可能有差距

　　三、影响投资决策的主要因素(三因素)

　　(一)预期收益：正相关

　　(二)投资成本：反相关，主要指标为利息率

　　(三)风险和不确定性：反相关

　　四、投资变动的宏观效应(投资与国民收入的关系，难点)

　　【内容框架】(两原理一模型)

　　国民生产总值=消费+投资+政府开支+净出口

　　简化公式：

　　国内产出部分=消费(一般比较稳定)+投资

　　•乘数原理——确定投资对国民收入的影响

　　•加速数原理——确定国民收入对投资的影响

　　•乘数——加速模型——解释经济的周期性变动

　　(一)乘数原理和加速数原理

　　1、乘数原理

　　◇投资变动是自变量，国民收入变动是因变量，反映投资对国民收入的影响

　　◇条件——在一定的边际消费倾向之下

　　◇投资的增加可导致国民收入和就业量若干倍地增加

　　•投资乘数=1/MPS=1/(1-MPC)

　　◇边际储蓄倾向越大，投资乘数越小

　　◇边际消费倾向越大，投资乘数越大

　　2、加速数原理

　　◇反映国民收入变动对投资变动的影响

　　◇产出(收入)的变化所引致的净投资的倍增或倍减变化

　　加速数(加速系数)

　　I=I0+D=µΔY+D

　　◇总投资=净投资+重置投资=加速系数×国民收入增量+重置投资

　　(二)乘数——加速模型(解释经济周期性变动)

　　1、若政府不干预经济，乘数与加速原理相互作用与自发调节，就会形成经济周期，其中投资是

　　关键因素，经济周期主要是投资引起的。

　　五、固定资产再生产

　　(一)固定资产与流动资产

　　固定资产

　　以劳动资料形式存在(工具)

　　价值多次重复生产逐步转移到新产品中

　　流动资产

　　以劳动对象和劳动力形式存在

　　价值一次性转移到产品中

　　固定资产与流动资产的区别(四点)

　　(二)固定资产再生产

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