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2020咨询工程师《分析与评价》考试辅导资料:第十章第四节

来源 :中华考试网 2019-11-13

  (四)风险接受

  风险接受就是将可能的风险损失留给项目业主自己承担。风险接受分为两种情况。

  一种可能是主动的。已知项目有风险,但若采取某种风险措施,其费用支出会大于自担风险的损失时,常常主动接受风险,最常见的主动接受策略是建立应急储备,安排一定的时间、资金或资源来应对风险。

  另一种可能是被动的。已知项目有风险,风险事件不影响项目实施,但由于可能获得高额利润而需要冒险,而且此时无法采用其他的合理应对策略,必须被动地保留和承担这种风险。例如,资源开发项目和其他风险投资项目。可能获利而需要冒险时,必须保留和承担该风险。

  为了应对风险接受,可以采取事先制订好后备措施。

  主要有费用、进度和技术三种后备措施。

  1.预备费,是一笔事先准备好的资金,用于补偿差错、疏漏及其他不确定性对项目费用估计精确性的影响。预备费在项目预算中要单独列出,不能分散到具体费用项目之下,否则,项目班子就会失去对支出的控制。

  预备费一般分为基本预备费和价差预备费两类。

  基本预备费用于补偿估价和实施过程中的不确定性;价差预备费用于对付通货膨胀和价格波动。

  2.进度后备措施。对于项目进度方面的不确定性因素,项目各方一般不希望以延长时间的方式来解决。因此,就要设法制订出一个较紧凑的进度计划,争取项目在各方要求完成的日期前完成。从网络计划的观点来看,进度后备措施就是在关键路线上设置一段时差或浮动时间。项目工序不确定程度越高,任务越含糊,关键路线上的时差或浮动时间也应该越长。

  3.技术后备措施。技术后备措施专门用于应付项目的技术风险,它可以是一段时间或是一笔资金。当预想的情况未出现、并需要采取补救行动时才动用这笔资金或这段时间。

  预算和进度后备措施很可能用上,而技术后备措施很可能用不上。只有当不大可能发生的事件发生、需要采取补救行动时,才动用技术后备措施。

  以上所述的风险对策不是互斥的,实践中常常组合使用。

  三、不同风险决策准则下的项目决策

  (一)风险决策准则

  风险决策准则是风险下投资项目的决策依据,因为存在风险导致项目决策的指标不再具有单一确定的结果,而是存在多种可能性,使得决策变得复杂。

  包括最大盈利决策、期望值决策、最小损失决策、满意度决策、最小方差决策等,采取何种决策准则,取决于决策者的风险偏好。

  (二)政府决策

  对于政府投资项目而言,由于政府投资资金主要投资于公共项目,政府对风险的态度通常应该是风险中性,即不追逐风险以获得高收益,也不因为存在项目风险而放弃公共利益建设。

  同时,由于政府投资建设大量的项目,存在所谓风险库效应,即建设项目的分散使得风险得以分散。因此,政府投资决策主要采用期望值决策准则。

  但是,对于重大投资项目、关系弱势群体等特殊群体利益的项目、或是处于决策指标临界点的项目,则需要调整决策准则。可以采用累计概率水平准则,即项目收益水平大于基准目标值的累计概率大于某个数值,如60%或70%等,项目才可行。

  (三)企业决策

  企业投资决策取决于决策者的风险偏好。

  对于风险热爱型投资者,一般采取最大盈利决策准则;对于风险中性者,则一般选择期望值决策准则;而对于风险厌恶型投资者,一般则选择风险损失的概率低于某一限度如30%,或是采用最小损失决策准则。

  对于风险热爱型的投资者,因为项目NPV的最可能值是4200万元,大于0。因此,项目在财务上是可行的。

  对于风险中性的投资者,因为NPV的期望值为1600万元,大于0。因此,项目在财务上也是可行的。

  对于风险厌恶型的投资者,由于存在35%的可能性NPV小于0。因此,项目在财务上是不可行的。

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