六、经济分析

　　经济分析按合理配置资源的原则，采用社会折现率、影子汇率、影子工资和货物影子价格等经济分析参数，从项目对社会经济所做贡献以及社会经济为项目付出代价的角度，识别项目的效益和费用，分析计算项目对社会经济(社会福利)的净贡献，评价项目投资的经济效率，也即经济合理性。

　　企业自主决策的项目一般不要求做经济分析，如遇特大型项目或国家有关部门要求进行经济分析时，应按照要求进行。

　　(一)经济分析的作用

　　1.正确反映项目对社会福利的净贡献，评价项目的经济合理性

　　财务分析主要是从企业(财务主体)和投资者的角度考察项目的效益。

　　由于企业利益并不总是与国家和社会利益完全一致，项目的财务盈利性至少在以下几个方面可能难以全面正确地反映项目的经济合理性：

　　(1)国家给予项目补贴;

　　(2)企业向国家缴税;

　　(3)某些货物市场价格可能的扭曲;

　　(4)项目的外部效果(间接效益和间接费用)。

　　因而需要从项目对社会资源增加所做贡献和项目引起社会资源耗费增加的角度进行项目的经济分析，以便正确反映项目对社会福利的净贡献。

　　2.为政府合理配置资源提供依据

　　(1)对那些本身财务效益好，但经济效益差的项目实行限制

　　(2)对那些本身财务效益差，而经济效益好的项目予以鼓励

　　3.政府审批或核准项目的重要依据

　　4.为市场化运作的基础设施等项目提供财务方素的制定依据

　　5.比选和优化项目(方案)的重要作用

　　6.有助于实现企业利益、地区利益与全社会利益有机地结合和平衡

　　(二)经济分析的要求

　　在经济费用效益分析中，要正确理解和使用经济分析参数，正确估算经济效益和费用，计算评价指标并进行经济合理性的判断，并进行方案的比选优化。

　　经济分析还应充分考虑间接费用和间接效益。

　　(三)费用效果分析

　　费用效果分析是通过对项目预期效果和所支付费用的比较，判断项目费用的有效性和项目经济合理性的分析方法。

　　效果是指项目引起的效应或效能，表示项目目标的实现程度，往往不能或难于货币量化。费用是指社会经济为项目所付出的代价，是可以货币量化计算的。

　　当项目效果不能或难于货币量化时，或货币量化的效果不是项目目标的主体时，在经济分析中可采用费用效果分析方法，并将其结论作为项目投资决策的依据。例如医疗卫生保健、政府资助的普及教育、气象、地震预报、交通信号设施、军事设施等项目。

　　作为一种方法，费用效果分析既可以应用于财务分析，采用财务现金流量计算;也可以应用于经济分析，采用经济费用效益流量计算

　　(四)经济分析的编制内容

　　1.经济分析主要报表

　　经济费用效益分析主要报表是“项目投资经济费用效益流量表”。辅助报表一般包括建设投资调整估算表、流动资金调整估算表、营业收入调整估算表和经营费用调整估算表。

　　2.主要经济分析指标

　　通过“项目投资经济费用效益流量表”计算经济净现值(ENPV)和经济内部收益率(EIRR)指标。

　　3.敏感性分析

　　根据项目具体情况，找出项目的敏感因素，选择各敏感因素的变化率，计算对项目盈利能力的影响。

　　4.部分行业项目特点

　　(1)交通运输项目的直接效益体现为时间节约的效果，可结合项目的具体情况计算。

　　(2)教育项目、医疗卫生和卫生保健项目等的产出效果表现为对人力资本、生命延续或疾病预防等方面的影响，可按人力资本增值的价值、可能减少死亡的价值，以及减少疾病增进健康等的价值估算方法并结合项目的具体情况计算。

　　(3)水利枢纽项目的直接效益体现为防洪效益、减淤效益和发电效益等，可按照行业和项目具体情况分别估算。

　　5.费用效果分析指标

　　费用效果分析基本指标是效果费用比(RE/C)，即单位费用所达到的效果，习惯上也可以采用费用效果比(RC/E)指标，即单位效果所花费的费用。

　　七、风险分析

　　(一)风险分析的意义与作用

　　在可行性研究阶段正确地认识到相关的风险，并在实施过程中加以控制，大部分风险的影响是可以降低和防范的。

　　投资项目如果忽视风险的存在，仅仅依据基本方案的预期结果，采用某项经济评价指标达到可接受水平来简单决策，就有可能蒙受损失。

　　(二)投资项目的主要风险

　　一般投资项目的风险主要有市场风险、技术与工程风险、组织管理风险、政策风险、环境与社会风险以及一些项目特有的风险。

　　(三)风险分析的编制内容

　　1.风险因素的识别

　　2.风险程度的估计

　　3.研究提出风险对策

　　4.风险分析结果的反馈

　　5.编制风险与对策汇总表

　　6.风险结论与提示

　　八、研究结论

　　(一)综合评价

　　(二)研究报告的结论

　　(三)存在的问题

　　(四)建议及实施条件

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